<HELP> for explanation

Блог им. smoketrader

Что есть что?!: Аукцион РЕПО ЦБР (+ немного о ликвидности)...

Прошу пардон — пишу с iPad-a...

Есть такая интересная тема — Аукцион «невиданной щедрости»
ака Аукцион РЕПО ЦБ РФ

Как уже я говорил на «мегагалактической» встрече трейдеров в СПб, к «кормушке» допущены лишь банки (да и то — не все).

Инвесткомпаниям  допуска до денег нет и они их получают через «2-3» руки, соответственно, по более высоким ставкам.

Клиенты (т.е. среднестатистический смартлабовец), если у них открыт раздел РПС получат деньги еще дороже, ну а «все остальные»получают «маржиналку» по 14-16% (причем по своей сути она (зачастую) является ничем иным как РЕПО).

Таким образом «цепочка» выглядит так (на примере сегодня)
ЦБР (5,33%) => банки дают в РЕПО инвесткомпаниям 6,2% => компании дают тем у кого есть РПС по 9-10%, а у маржинальных все стабильно...

Когда мы выходим на аукцион, мы отдаем в залог ОФЗ, которые принимаются с нулевым дисконтом. Шкала дисконтирования есть на сайте ЦБР. Далее мы в период с 11 до 11:15 выставляемся в систему ФБ (раньше было в ГЦБ), заводим бумаги и ставим ставку по которой мы хотим взять.

Допустим ЦБР утром говорит, что готовы дать рынку 340 млрд. по 5,25%.
Учитывая, что вчера ЦБР поставил на рынок лимит в 350 млрд. и его выбрали целиком (остались неудовлетворенные заявки), необходимо было ставить ставку не около нижнего лимита (5,25), а несколько выше — к примеру — 5,3%, кто-то поставил 5,25, кто-то 5,4%. Прошел аукцион, оказалось, что спрос также выше предложения — лимит 340 млрд., спрос 475,526 млрд., исполнено 339,660 млрд. Ср.взв. ставка 5,33%. Т.е. те, кто выставили ставку около 5,25% (пролетели) ничего не получили, остальные же получили...

Таким образом, перед выходом на аукцион надо понимать каков может быть спрос, чтобы и не переплатить и при этом «взять».

П.с.
Оценивая рынок ликвидности можно сказать, что «проблемы» с деньгами все еще присутствуют, причем в достаточной объеме. Рынок активно привлекается у ЦБР, хотя объемы все же показываюткратковременный характер. На длинных аукционах при большом лимите его не «выбирают». При этом овернайты с 20-х чисел марта — большие. Ставки на рынках МБК и РЕПО также высоки — 6-6,25%. Свопы приблизительно также торгуются, что не совсем типично… Опять же повторюсь длинное РЕПО не подтверждает, что началась «нестабильность» — посмотрим динамику начала апреля, после чего можно начинать закупать инвестиционные портфели.  
 

оказывается на аукционе можно пролететь), спасибо за интересную инфу.
Smoketrader, так на твоём примере кому дали, поясни, плз?
Т.е. ср.взв. ставка=ставке отсечения?
А тот, кто выставил, например, 5,5%, получит по этой ставке или по ставке отсечения?
И какая была аллокация в твоём примере?
Если она меньше 100%, одинакова ли она для всех участников или есть блатные?
avatar

Curieux

Curieux, дали тем кто стоял выше, первый критерий ставка, второй время выставления…
Т.е. те кто стояли по 5,25 пролетели как фанера…
Кто выставил по 5,5 получил в первую очередь по той ставке, которую указал, т.е. 5,25…

Там по факту узнаешь пробили тебе или нет…
Хм, что-то я не понял. Т.е. ставишь любую завышенную ставку (например 6%) побыстрее и получаешь всегда в первую очередь да по ставке РЕПО овер 5,25%?
avatar

Curieux

А какой тогда смысл в этом аукционе? Ставь всегда завышенную ставку и бери по минимуму. Зачем же ставить 5,25?
Должен же быть в 5,25 какой-то смысл? )
avatar

Curieux

Curieux, смысл есть, если спрос=предложению или спрос<предложения, тогда Вы возьмете по 5,25%
Smoketrader, я вероятно непонятно написал…
ЦБР ставит ставку 5,25:
Если ставишь 6% получаешь по 6%!!!
Если ставишь 5,25, можешь получить по 5,25 или не получить вообще…
Smoketrader, а, ну теперь всё понятно! ) Спс за разъяснения.
А с аллокацией беспредельничают как на размещениях облигов или всё более цивилизованно и есть фиксированная формула?
Пардон за большое кол-во вопросов. )
Curieux, с аллокацией не задумывался… Дали/дали, нет/нет… Все просто…
Smoketrader, а где можно эту инфу смотреть7?
neon328, сайт ЦБР разделы:
Параметры аукционов прямого РЕПО и Итоги аукционов прямого РЕПО
Спасибо за инфу. Плюсанул бы если мог.
Smoketrader, спасибо, сегодня гляну
Спасибо всегда интересно читать
avatar

G_20

ТС крутой!

++++
avatar

BruceWillis


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW