<HELP> for explanation

Блог им. billikid

нам бы год переждать... график погашения US treasury и как минфин в этом году ОФЗ размещать будет

нам бы год переждать... график погашения US treasury и  как минфин в этом году ОФЗ размещать будет

В этом году Минфин планирует привлечь 852,2 млрд руб. на внутреннем рынке и 7 млрд долл. — на внешнем, т.е. на уровне фактического привлечения в прошлом году (821 млрд руб. на локальном рынке и 7 млрд долл. — на евробондах). С учетом заметно меньшего погашения (по нашим оценкам, 335 млрд руб. в2014 г. против 463 млрд руб. в2013 г.) чистый объем заимствований на внутреннем рынке, исходя из планов ведомства, вырастет на 37% до 490 млрд руб.
 
Отметим, что в прошлом году, несмотря на либерализацию рынка ОФЗ и, как следствие, приток средств нерезидентов, общий объем привлечения оказался ниже (на 28%) предложения (1,13 трлн руб.), а чистое размещение ОФЗ (358 млрд руб.) лишь ненамного превысило величину купонных платежей (~277 млрд руб.). Таким образом, приток новых денег от инвесторов (=чистое размещение за вычетом НКД) на рынок ОФЗ в2013 г. составил скромные 81 млрд руб. Отметим, что для выполнения плана на2014 г. этот приток должен быть заметно выше (~195 млрд руб.). В этом году мы не ожидаем улучшения конъюнктуры, прежде всего, из-за внешних факторов. США предстоит пройти пик платежей по госдолгу (3 трлн долл., или четверть всего долга), что в условиях сворачивания QE может привести к повышению доходностей UST (по 10-летним бондам на 50-60 б.п. до YTM 3,5%). Как следствие, по итогам2014 г. мы ждем роста доходностей, прежде всего, длинных ОФЗ на 40-70 б.п. Отметим, что в2013 г. доходности 10-летних бумаг выросли на 100 б.п., несмотря на некоторое замедление инфляции. В этих условиях не стоит надеяться на большой спрос на ОФЗ ни со стороны нерезидентов (реальные доходности являются одними из самых низких в GEM), ни локальных участников (банки продолжат испытывать дефицит рублевого фондирования, а УК останутся без притока пенсионных накоплений).


 
Реализация заявленного плана в полном объеме представляется возможной в случае, если Минфин изменит тактику аукционов и будет предлагать заметные премии (это, кстати говоря, согласуется с отменой ориентиров на аукционах ОФЗ с целью «создания предпосылок для более полного удовлетворения заявок участников рынка»). Наиболее благоприятным для ведомства периодом для заимствований (с точки зрения уровня ставок) нам представляется 1 кв. (будет предложено 275 млрд руб., из них 71% — бумаги со сроком до погашения не менее 7 лет), когда наступит некоторое облечение ситуации с ликвидностью, а также поступят 155 млрд руб. от погашения выпуска ОФЗ 25076 (в марте).

нам бы год переждать... график погашения US treasury и  как минфин в этом году ОФЗ размещать будет
Райфайзен Банк 
 

Интересно в этом году будет на офз посмотреть)
avatar

тип-топ

Спасибо за обзор
Спасибо! ++++
avatar

Good luck

Где можно увидеть график размещения ОФЗ в 2014 году?
avatar

good

billikid, Спасибо,+ в профиль
avatar

good

Спасибо
ЦБ будет проводить в 2014 году заседания совета
директоров по вопросам ДКП в соответствии со следующим графиком:
14 февраля,
14 марта,
25 апреля,
16 июня,
25 июля,
12 сентября,
31 октября,
11 декабря.
Предполагаемое время публикации пресс-релизов о решении совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики – 13.30 по московскому времени.
При этом по итогам совета директоров ЦБ РФ
14 февраля,
16 июня,
12 сентября и
11 декабря пройдут пресс-конференции. На второй рабочий день после указанных заседаний будет публиковаться доклад о денежно-кредитной политике.
ЦБ после прихода нового главы Эльвиры Набиуллиной летом 2013 года взял курс на более открытую информационную политику: стал заранее сообщать дату совета директоров по ставкам и более полно раскрывать механизм курсовой и процентной политики.
avatar

Фыва

сегодня набеулина должна была раздавать бабло под мусор?

только щаз появилась новость «Процентные ставки ЦБ, по итогам кредитных аукционов на 3 месяца, составят 5,76%.» — это оно и есть, почему так поздно, про объемы ничего, все это очень подозрительно мягко говоря
avatar

XPYCT

XPYCT, 480 млрд

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP