<HELP> for explanation

Блог им. karapuz

Куда идут японские денежки: логика международного капитала не совпадает с обывательской

С началом активной девальвации йены японцы начали активно продавать иностранные акции и иностранные бонды:

Куда идут японские денежки: логика международного капитала не совпадает с обывательской


А иностранцы начали активно покупать японские акции:

Куда идут японские денежки: логика международного капитала не совпадает с обывательской

Так называемый «здравый смысл» подсказывает, что «должно быть» — наоборот. Если вашу валюту девальвируют, а доходности ваших облигаций стремятся к нулю, то вам логично убегать из такого места и вкладывать где-нибудь ещё.

Однако, не видно ничего похожего на бегство капитала из Японии — оно существует только в текстах СМИ и «прогнозах» аналитиков. А в реальности существует прямо противоположное: бегство капитала в Японию.

Почему так происходит?

Версию о «тупых дебилах инвесторах» не предлагать. Давайте исходить из того, что миллиарды долларов знают и понимают больше нашего и пытаться объяснить происходящее с какой-то разумной точки зрения.

PS исходные данные взяты отсюда (сайт японского минфина). я только привёл к одному знаку, чтоб чистые покупки всегда были «плюс», а чистые продажи — «минус» и посчитал скользящие суммы за 4 недели для сглаживания «скачков».
 

рынки абсурдны и необяснимы.
avatar

Theorist

Theorist, может мы просто чего-то не понимаем? )
Так ведь вы же сами объясняли. Насколько я понял, японское правительство проявило максимальное _действие_ по защите своего рынка акций от риска катастрофы. Не риторику, а именно действие и оно круче всех в мире. Рисковые деньги со всего мира рванули туда где «не больно», а доходность… Ну она в любом случае будет выше, чем в «совсем безриске».
Fry, а зачем японцы иностранные бонды продают?
karapuz, полагаю, им больше не нужны защитные активы и такая степень диверсификации. Можно рубить бабло в лоб
Fry,! логично.
Fry, касаемо акций с доходностью все более чем супер — никкей +53% за полгода))
и +14% за последний месяц.
Чтобы было кэрри на иене нужно разрешение стран Б20 на покупку их ГКО, в частности кэрри на ГКО Испании+Италии очень соблазнительно было бы.
Абэ хотел создать институт по покупкам ГКО сторонних стран, но Еврозона подняла кипиш, да и США не в восторге.
Поэтому пока они не могут покупать ГКО сторонних стран, то выкупают собственные ГКО.
А акции понятно, иена падает: Никкей растет.
Падение иены это рост экономики и фонда Японии привлекательна.
avatar

Kitten

Kitten, интересно как!

а у нас рубль упал с 2008 года и фонда тоже почему то!
Rapuncel,

сочувствую)
рубль отдельная песня, так нет плавающего курса, синтетика не в счет
Rapuncel, Если наш ЦБ начнет рубли печатать сколько захочет, наш рынок тоже улетит выше неба…
avatar

_xXx_

видимо россиянских акций и бондов у них нет, так бы нас укатали в пол :))
Rapuncel, ?? а с нами что-то другое сделали?
окромя бондов.
karapuz, а у нас присутствуют японцы?
интересно сколько еще у иностранцев наших бумаг?
Rapuncel, 80-90%
Rapuncel, сейчас не знаю, а раньше — кто думаешь ртс 2000-то косил? ))
покупали на заемное, теперь выгодно вернуть долги.
avatar

whattheheck

whattheheck, я где то цифру встречал, с каким левериджем японский fixed income банковский работает — помню какую-то дичь полную, трехзначные цифры))) только ссылку потерял
Карапуз, ты зверь, поверь!
Интересно излагаешь.
И с прогнозами своими
Часто в точку попадаешь!

Аналитику строчишь
Очень даже интересно!
Мысли многие твои
Очень крепкого замеса!
avatar

DimonD ۝

DimonD, фигасе)) спасибо! )
Ждем комментарии Васи которому некогда торговать на своем счете и который все может объяснить с точки зрения здравого смысла. Сразу всем все станет понятно.
Дмитрий-KDVnn., я поржал )))
Было же у Васи кратковременное прояснение, когда он только технику начал писать — и ведь как по писанному все и выходило.
А сейчас опять начал излагать аналитический бред задним числом…
avatar

_xXx_

У японцев высокое чувство патриотизма, помноженное на природную тягу к накоплению. У них всегда p/e будет выше, чем в среднем по Developed countries, не говоря уж об emerging markets.
avatar

Anton Morozov

Anton Morozov, patrio p/e — это новое слово в финансах. поздравляю. запросто можно сляпать кандидатскую на этом.
Anton Morozov, ахаха думаешь они из чувства самурайской гордости пойдут на рекорд и никкей снова будет 36000 пунктов? ))) а p/e чето в районе 70? )) ну вообще я не удивлюсь))))
даёшь рекорды 1987 года! )))) ахахах))
надо куроду только уболтать еще деньжат подбросить — а то всего 20 ярдов долларов в никкей — маловато будет! пусть соточку даст)))
Вопрос: а как учитывается покупки иностранных ценных бумаг? У ФРС есть такая статья в балансе Securities held in custody for foreign official and international accounts research.stlouisfed.org/fred2/series/WSEFINT. Так вот, в 2004 году, когда проводилась подобная программа через прямые интервенции, то японские инвесторы увеличивали именно эту статью в балансе. при чём идентичность была чёткой по объёму интервенции и увеличению данной статьи. Поэтому и возник такой вопрос об учёте.
avatar

Bampi_Johnson

Bampi_Johnson, как учитывается — кем? японцами?
karapuz, ну да.
Bampi_Johnson, в платежном балансе — как портфельные инвестиции — www.mof.go.jp/english/international_policy/reference/balance_of_payments/ebppi.htm

а эти данные, которые я взял — это по информации от основных инвесторов — они менее точны, чем потом на платежном балансе, но не очень сильно отличаются
karapuz, я почему спросил. Похожую тематику сейчас смотрю на BIS. Там описывается, как изменение денежно-кредитной политики различных стран и проводимые LSAP влияют на международное движение спекулятивного капитала. Пытаются отфильтровать постоянную движения, чтоб найти спекулятивную состовляющую. Мне просто не ясно, если скажем, я купил трижерис, но оставил их на балансе ФРС, то по сути это отразится только в обмене валют. А на балансе покупателя, мне кажется, что только в статье other. Может ошибаюсь, но движение и валютная ребалансировка большее представление даёт о движении.
Bampi_Johnson,
думаю что на общую международную инвестиционную позицию сильно влияет торговый баланс — если он в плюсе, то позиция экспортеров превышает позицию импортеров, что трактуется как «нетто-вывоз капитала» ;)

поэтому реальный интерес в плане спекулятивного потока представляют именно портфельные инвестиции, я думаю.
Тоже б прикупил японской бумажки ;)
karapuz, А где посмотреть на Россию подобный график?
avatar

Noname

обесценивается йена, все другие активы дорожают в йене, что тут не понятного, облигации и существующих ставках не интересны, инфляция сжирает депозитный %%, один выход ЛУЧШЕ ПОКУПАТЬ РАСТУЩИЕ АКЦИИ, чем выводить и искать гавань, в мире ее НЕТ сейчас… у всех жопа исскуственная, чтобы всех ограбить на лоях…

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP