Внутренний госдолг России по ОФЗ увеличивается со скоростью около 25–30% в год
По данным Счетной палаты, за один только прошлый год внутренний рублевый долг вырос сразу на 6,9 трлн рублей (на 29,1%) и достиг 30,7 трлн рублей. На текущий 2026 год Минфин заложил в программу заимствований чистый прирост долга еще на 4,17 трлн рублей.
Из-за агрессивных темпов набора долга под высокие процентные ставки стоимость его обслуживания удвоилась по сравнению с докризисным периодом и составляет около 8.8% от всех расходов федерального бюджета.
Минфин выбрасывает на рынок колоссальные объемы новых бумаг. Чтобы их хоть кто-то покупал (основные покупатели — крупные госбанки), ведомство вынуждено давать огромные скидки к цене. Это тянет вниз стоимость всех старых выпусков ОФЗ с постоянным купоном.
Понимая риски, рынок отказывается брать фиксированные длинные облигации. В итоге Минфин все чаще занимает через ОФЗ-ПК (облигации с переменным купоном). Государство перекладывает процентный риск на себя: если ставка ЦБ будет долго оставаться высокой, расходы бюджета на обслуживание долга ОФЗ-ПК станут критическими.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
