комментарии Дедал на форуме

Есть информация, что до конца года пуск Алексинской маловероятен.

Еврооблигации БКС "BCS 09/21" (XS1870376461)

Еврооблигаций на ММВБ мало, а лотом ~1к USD и того меньше. Копаюсь — как в помойке, ей богу. Иногда что-то хорошее (PGIL20, RUS28) можно найти. Недавно был хороший пост, где все хорошие в таблицу сведены. Но я не о них.

Творится на этой секции полная жесть. Информацию по бумагам найти сложно.

Но этот инструмент меня просто убил. «Еврооблигации БКС» это вообще не облигации это Share Linked Notes (Autocall Standard Notes with Snowball Digital Coupon). Долго искал по ключевым словам prospectus и тп, но в конце концов нашел хорошее описание
bcs-sp.com/f/notes/kid-autocall-standart-notes-with-snowball-digital-coupon-due-210930.pdf

Потратив часа 2 я вкурил (вроде), сам никому не советую покупать и считаю, что биржа не должна была допускать такие бумаги к торгам.

Что же это за зверь

Snowball coupon — означает, что последующие купоны зависят от предшествующих. Например может быть формула «предш купон + 3% — LIBOR» и соответственно если первый купон будет 5%, а Libor 4%, то следующий купон 4%. И так далее, и так далее. Но у нас все еще сложнее

Digital coupon — это означает, что есть условие (Digital Coupon Condition) для выплаты купонов. В данном случае, доходность структурной ноты завязана на доходность (изменении цены) худшей из следующих бумаг:
читать дальше на смартлабе

С утра до 15-00 на АДР сливали — минус 500мр. Потом начали покупать — 580мр. Кто бы это был? Неужели добирал буржуйский фонд, что вчера не купил. Там по прикидкам 500мр оставалось.

AntiTrader, а почему нет… крайний срок завтра

Сергей Набоков, Где-то читал, что фонды загодя (не в последний день) позиции корректируют. За день до срока и не выполнили работу. :) Бонусов лишить! :)

AntiTrader, я сидел в этом году в Х5 перед его включением в MSCI, там был следующий сценарий — недели за три начали давить, не давая рости, набрали нужный объём и в день вступления в силу весь его пропустили на постмаркете, если не ошибаюсь 16 млрд

Игорь Попович, это как? набрать объем и не давать расти? Прямое противоречие

Думается про новости которые в моменте двинут бумагу вверх, новостной фон может быть разным это и ввод в эксплуатацию, и смена менеджмента, собственника и т.д и т.п.вообщем нужно тарить пока дёшево и сидеть ждать/докупать

Станислав Валерьевич Плугин, какие бы ни были комментарии, по ряду причин, смены собственника пока не будет. Никто 004 не даёт. А дешевле не продадут 100%

История не про дивы, совсем другая, так что брать нужно! Скоро стрельнёт!

Станислав Валерьевич Плугин, введение Алексинской в эксплуатацию?

Что думаете, стоит входить с перспективой на полгода — год?

Владимир, к сожалению, не в теме Обуви России, но думаю с таким горизонтом только ОФЗ (базовый вариант) или короткие корпоративные облигации (чтобы можно было дождаться погашения, там спреды большие)

Дивы платит? Если нет- в топку.

DARSZ, какие дивы, пока и чистой прибыли не видно.

Падение было обусловлено опасением санкций. Рост на инфе, что санкции маловероятны. Не понимаю людей, которые ждут дивы в этом году. Насколько помню, Евтушенко обещал вернуться к нормальным дивам в 2019 году, ито при хорошем раскладе. Сейчас идет коррекция от сентябрьского роста + пока весь мировой рынок валится… Не паникуйте, ещё потерпим и вверх поползем потихоньку.

Илья, я тоже не понимаю. Но евтушенков зачем-то заплатил 1% дивоф в этом году. Зачем? А дивиленды по дивполитике (1,20) действительно никто не ждет…

Саша Пушкин, реверанс в сторону миноров. Я тоже думаю, что не будет дивов по итогам 9 месяцев. Это более чем, логично с текущей долговой нагрузкой.

Немного беспокоит не вызовет ли это очередную просадку котировок…

Олег, конечно, ближе к Н.Г. подрастет чуток, чтоб бонуса заполучить правкому. Но вот если посмотреть глобально. То сберу деньги акционеров нафиг не нужны. Нужное он занимает через выпуски облигаций. Дивы получает государство с прибыли. Какой резон раздувать стоимость фишек? Так ради рекламы, типо модно. В отличии от запада байбеков гос структуры не делают. Да и на ВТБ он все больше похож, как третисортный шлак гоняет по 5 % в день. Те кто пекуться о своем имидже-так не летают. Поэтому думаю 300 это утопия. А 150 вполне нечего. Подуиюмать только ада ведь не так давно он был и по 25 и по 50 и по 70)))

Gleb, спорно это все. Весь рынок летает, Сбер же не в вакууме. Рынок тонкий.
Для миноритариев они делают больше, чем 9 из 10 компаний. И с отчётностью все хорошо, и прогнозы по показателям доступны, и комментарии оперативно.
Чего ещё хотеть?

Байбек был бы деприватизацией и негативным явлением. Пока вероятнее обратное. Государство может контролировать сбер и с долей 25%.

150 обычка? Возможно. Если нефть упадет, Америка просядет.
Сколько тогда по префам будет див доходность ~14%.
Набивший оскомину аргумент :-)

«Обычка» «Сбербанка» может открыть дорогу к росту в район 225-230 рублей


В лидерах роста к середине дня пребывали бумаги “Роснефти” (+3,17%) и обыкновенные акции “Сбербанка” (+2,89%). В лидерах падения были котировки “Магнита” (-4,21%) и обыкновенные акции “Мечела” (-3,22%).

Обыкновенные акции “Сбербанка” на недельном графике подходят к важному сопротивлению, у которого расположена в том числе средняя полоса Боллинджера (203,5 руб.). Закрепление выше указанной отметки откроет дорогу к росту в район 225-230 руб. Технические сигналы при этом умеренно позитивны – хотя ADX на недельном графике говорит о преобладании нисходящего тренда, дневной график разрешает покупку при закреплении выше 203,5 руб.

www.finam.ru/analysis/marketnews/obychka-sberbanka-mozhet-otkryt-dorogu-k-rostu-v-raiyon-225-230-rubleiy-20180927-15500/

вот вам и обзор

Петр Варламов, вот кого точно не понять, так это вот такие конторы. Ладно мы, мальки. Но вот, например, годовой оборот конторы на три буквы более 3 трлн. руб. А прогнозы… то пальто одеваем, ибо холодно, то снимаем, так как лето. Спецы в аналитике хуже нас, хуже нашего базара

neTramp, у брокеров есть аналитики для себя и для клиентов.
Задача первых — находить верные решения для брокера.
Задача вторых — находить анти-верные решения и предлагать (а лучше продавать) их клиентам брокера.

Foudroyant, Не знаю как во всех конторах и может и в БКС сидят супер спрятанные аналитики, но скорее всего нет. И что значит верные решения для брокера? (брокер не может самостоятельно торговать на фондовом рынке для себя, так то это нарушение закона.
Чаще всего у них есть и диллеры и УК и там свои люди сидят и управляющие и трейдеры и т.п. Но чаще всего аналитики одни и теже. Просто для для УК и Диллера они поставляют агрегированные фундаментальные данные для простоты работы с ними и управляющие сами принимают решения. А для клиентов брокера они сами пишут выводы и рекомендации.

Хотя сколько общался с аналитиками они все очень грамотно рассказывают и много всяких нюансов. Думаю что либо ни не верно толкуют торговые сигналы или наш рынок подвержен больше импульсивным и каким-то более глобальным вещам нежели собственному фундаменталу. Т.е. если глобальный фонд входит в EM, то они 100% купит и Сбер и ГП и все остальные акции в не зависимости от фундаментала.

Константин Б, если у какой-то финансовой группы бизнес разделён на брокера, дилера, УК и так далее, это, то всё равно это одна структура, действующая в общих интересах.

Foudroyant, но у каждой структуры свой персонал. Так как есть контролеры от ЦБ, которые следят за деятельностью проф участника являясь сотрудниками проф участника. Так что нет хороших рекомендаций для себя и плохих для клиентов. Это все палится на 1 2 3… не думайте что все такие мутные и сложные и т.п. Просто качество аналитики не высокое в РФ.

Константин Б, «следят за деятельностью проф. участника, являясь сотрудниками проф. участника» — как это понять? В каких должностях они там работают?

Foudroyant, безопасники, но они не по этой теме. Complience.
И более корректно было бы сформулировать так, что они следят за соблюдением правил регулятора и достоверную отчётность.
В ближайшее время ЦБ будет получать полный список сделок с конечными бенефициарами.
Какое-то там изменение и будет централизованное хранилище для полноценного анализа.
На текущий момент по ряду причин нарушения приходится искать человеку. Что с текущим объемом невозможно.
У биржи нет данных о бенефициарах, так что там тоже поиск нарушений затруднён.

По этому же пути идёт большинство регуляторов, в этом отношении цб в тренде

А куда кстати пропал Малышок?

Серж Горелый, вроде в основном в ВК и на МФД.

С 06.09.18 ЦБ РФ вкачал в финансовую систему порядка 1 трлн. рублей. Полная аналогия с 2008 годом, но в мелком масштабе. Буржуи выходят, хотят продать. Кому? Тому, у кого есть деньги. В 2008 году выдавали резидентам валютные кредиты, на них вышли. Потом эти кредиты гасили ЗВРом (в масштабах страны). Сейчас ЦБ РФ дал денег резидентам, цены поднялись, и… буржуи начнут выходить по приемлемым ценам, хорошему курсу рубль/доллар. Заметьте, денег в РФ много, а валюта не растет. Видна «невидимая рука рынка»!
Итого. Вниз, но будут разводы.
P.S. Сумма 1 трлн. рублей — это 15 млрд. долларов, выходить минимум 1-2 недели.

AntiTrader, я все больше и больше начинаю думать, что буржуи специально не торгуют после 16.30, ждут когда сбер поднимется и рубль окрепнет… Такое чувство, что сейчас специально разводят народ и дают им надежду на рост, чтоб закупались на все кровные, а ещё лучше с плечами… Что думаете по этому поводу?

Данил, то же самое. Не тороплюсь заходить, наблюдаю за развитием сценария) и ложное укрепление рубля, всё очень кстати для развода.

Надежда, ложное? а чем ложное отличается от истинного? )))
Есть только рынок и все..

Дедал, а вы полагаете рубль прям до конца ноября зависнет на этом уровне или ещё лучше «попрёт» вверх?) Есть для этого предпосылки? Очень сомневаюсь, что будет так всё прекрасно… ложку дёгтя в бочку с мёдом, и-Привет! Есть только рынок и все..<== и все возможные новости, которые рынку задают движение.

Надежда, тому, что рубль быстро дешевеет и медленно укрепляется есть простое объяснение. Иногда (апрель, август) появляется избыточный, эмоциональный валютный спрос. Эпических объемов.
Все участники рынка выключают контр тренд. Продавцы замирают, в сладостном томлении ожидая роста цен. Рынок становится иррационален.
Это может длится неделю, месяц. Редко дольше.
Дальше оказывается, что все нервные уже купили валюту. По бешеным ценам. А дальше обычная жизнь. Где у нас двойной профицит и валюта в таком количестве никому не нужна.

Закончилась паника или нет? Я в эти игры не играю, но с высокой вероятностью — да.

ракетища!
еще 4 таких ударных дня и дойдет до 0,5, уровня, который Малышок рекомендовал для старта покупок :-)
(не претензия, рынок малопредсказуем, без ошибок никуда)

С 06.09.18 ЦБ РФ вкачал в финансовую систему порядка 1 трлн. рублей. Полная аналогия с 2008 годом, но в мелком масштабе. Буржуи выходят, хотят продать. Кому? Тому, у кого есть деньги. В 2008 году выдавали резидентам валютные кредиты, на них вышли. Потом эти кредиты гасили ЗВРом (в масштабах страны). Сейчас ЦБ РФ дал денег резидентам, цены поднялись, и… буржуи начнут выходить по приемлемым ценам, хорошему курсу рубль/доллар. Заметьте, денег в РФ много, а валюта не растет. Видна «невидимая рука рынка»!
Итого. Вниз, но будут разводы.
P.S. Сумма 1 трлн. рублей — это 15 млрд. долларов, выходить минимум 1-2 недели.

AntiTrader, я все больше и больше начинаю думать, что буржуи специально не торгуют после 16.30, ждут когда сбер поднимется и рубль окрепнет… Такое чувство, что сейчас специально разводят народ и дают им надежду на рост, чтоб закупались на все кровные, а ещё лучше с плечами… Что думаете по этому поводу?

Данил, то же самое. Не тороплюсь заходить, наблюдаю за развитием сценария) и ложное укрепление рубля, всё очень кстати для развода.

Надежда, ложное? а чем ложное отличается от истинного? )))
Есть только рынок и все..

Меня настораживает происходящее.

Сейчас идёт одновременный резкий отскок как раз по тем акциям, которые сильно падали в последнее время: Сбербанк, ВТБ, Аэрофлот, МТС.

Что-то мне кажется, что это просто выжигание накопившихся коротких позиций пугающими и демонстративными огромными свечами.

После которого может возобновиться снижение.

Foudroyant, Или нет. Или и дальше до 200 будет такой рост. Готовы на это поставить свой депозит?

Любые конспирологические версии это бред, которым зачем-то засоряют форум, вместо того чтобы просто принять слабую предсказуемость на коротких интервалах

Дедал, а у Вас сколько эмитентов в портфеле, могли бы сказать? Какие именно — можете не говорить.

Foudroyant, 6 акций и 3 выпуска еврооблигаций

Меня настораживает происходящее.

Сейчас идёт одновременный резкий отскок как раз по тем акциям, которые сильно падали в последнее время: Сбербанк, ВТБ, Аэрофлот, МТС.

Что-то мне кажется, что это просто выжигание накопившихся коротких позиций пугающими и демонстративными огромными свечами.

После которого может возобновиться снижение.

Foudroyant, Или нет. Или и дальше до 200 будет такой рост. Готовы на это поставить свой депозит?

Любые конспирологические версии это бред, которым зачем-то засоряют форум, вместо того чтобы просто принять слабую предсказуемость на коротких интервалах

Похоже в скором времени нас ждет мощная волна негатива, помимо санкционных ожиданий. Наверняка Modys и др. рейтинговые агентства пересмотрят свой рейтинг по Сберу в сторону понижения, масло в огонь добавляет ситуация в Идлибе и последствия для нас в зависимости от нашего участия и да, похоже пришла пора объявить Сберу, что он открывает свое присутствие в Крыму (давно пора!)… Интересно, где будут котировки?!

Ed, крупняку повод закупиться со скидкой

Сергей Набоков, А зачем покупать кассу, когда можно купить валюту и вложить ее в валютные облигации, которые уже сейчас дают доходность от 5 до 9% в у.е.?

Ed, может затем, что риск среднесрочного отката курса высок? Что толку покупать еврооблигацию 5% если через год курс будет 65?
Выбор там маленький, спреды большие… Я тоже в 15 ом году набрал еврооблигаций и только сейчас они дали нормальную доходность, до того смотрел на них и плевался.

Ну если вы так считаете, то конечно надо покупать, только пока это больше походит на шторм из падающих ножей, да и сейчас не 15-ый год. Достаточно взглянуть на индекс Бразилии и на их банковский сектор и вывод напрашивается сам собой: что до отскока, как до луны… В любом случае нужна диверсификация, ну а накопившиеся риски не только на EM но и в USA, говорят в пользу того, что активы нужно перекладывать в деньги а деньги в короткие облигации.

Ed, про покупку Сбера я ничего не писал. Тут я согласен, если нерезы так хотят продавать — пусть по сто сдают ))
Я писал о минусах перевода рублей в доллар и еврооблигации.

Похоже в скором времени нас ждет мощная волна негатива, помимо санкционных ожиданий. Наверняка Modys и др. рейтинговые агентства пересмотрят свой рейтинг по Сберу в сторону понижения, масло в огонь добавляет ситуация в Идлибе и последствия для нас в зависимости от нашего участия и да, похоже пришла пора объявить Сберу, что он открывает свое присутствие в Крыму (давно пора!)… Интересно, где будут котировки?!

Ed, крупняку повод закупиться со скидкой

Сергей Набоков, А зачем покупать кассу, когда можно купить валюту и вложить ее в валютные облигации, которые уже сейчас дают доходность от 5 до 9% в у.е.?

Ed, может затем, что риск среднесрочного отката курса высок? Что толку покупать еврооблигацию 5% если через год курс будет 65?
Выбор там маленький, спреды большие… Я тоже в 15 ом году набрал еврооблигаций и только сейчас они дали нормальную доходность, до того смотрел на них и плевался.

12 и вообще не парюсь все бу пучком

Андрей Андреев, как только ДМ продадут будет всё пучком

Роман Ранний, Как только все продадут, вообще сказа будет

Максим Потапов, а поможем продажа ДМ? слышал система под санкциями.

Legioner, не под санкциями.

РоманП., Мне кажется сейчас продажа маловероятна. Во всяком случае по хорошей цене.
Рынок весь внизу, привлечь займ под покупку будет сложно. При этом все сжимается и цена у живых денег велика.
Если и продадут, то дёшево..

Долг в еврооблигациях с текущим курсом вырастет ещё миллиарда на 4 (очень приблизительно) к отчёту за третий квартал. То есть все прекрасно, а долг и стоимость его обслуживания растет. Если не заплатят дивы за 9 месяцев это будет более, чем разумно.