… и главное, чо по какому-то неведомомум стечению обсвтоятельств, планируемая ДД 5.51% в ВТБ в 2017-2018 года сопадала с ожидаемой ДД 5,1% в Гидре.
И только по настойчивому требованию группы неопознанных лиц ДД в Гидре была увеличена до 7,1%.
В данном случае, форварад в гидре работает также как принцип равнодоходности на все типы акций в ВТБ...
ОН ведет к снижению котировок при росте ожидаемой доходности![]()
ШоLo, объясните поподробнее «форвард работает как принцип равнодоходности в ВТБ» — нам-то, простым инвесторам, что с того?
«Русгидро» будет платить ВТБ проценты на сумму форварда за вычетом дивидендов, а по окончании форварда – компенсировать ВТБ разницу между реальной и номинальной стоимостью акций (1 руб. за штуку), если первая окажется ниже, или получить компенсацию от ВТБ, если выйдет наоборот
Но ведь это речь про банк, а при чём тут частные инвесторы? Написано, что дивы не ниже средних за последние 3 года.
Т.е. дивы за 19 год не ниже (4,66+2,63+3,67)/3=3,65
За 20 (2,63+3,67+3,65)/3=3,32
За 21 (3,67+3,65+3,32)/3=3,54
За 22 (3,65+3,32+3,54)/3=3,5
Не густо как-то получается, на чём они до 1 рубля будут расти? Это, конечно, минимальный уровень дивов, по факту могут быть и выше, но ведь могут и не быть.
ZaPutinNet,
Вы привели логичную схему по дивам и с ней согласен.
Но этого не достаточно, на мой взгляд. Ведь одна из функций форварда, помимо страховки для ВТБ, также и управление дивами (http://lite.mfd.ru/forum/post/?id=15634777)
я исхожу из того, что ожидаемые дивы составляют 7,0% вместо 5,1% за прошлые два года, согласно отчетов компании.
Можно за дивы взять сумму в 3,67 окп, а можно и консервативно 3,32, как у Вас указано.
Для первого варианта среднегодовая цена получается — 52 коп
Для консервативного — 47 коп
Вот и все обоснование
![]()
Выводы из этого каждый делает разные.
Например, лонг следует набирать только после достижения 47-48 коп.
Но это не значит, чо бумагу не укатают ниже.
Я много раз говорил, что с таким низким ФФ как у гидры, ВТБ тут как слон в посудной лавке.
ТО же самое и для шорта. не следует исключать и 72. Но тогда это будет идеальной точкой для шорта, если ДД останется на уровне 7%
P.S.
несколько слов на счет самой модели для форварда.
Как известно, саму модель разарботали в 2015ом году. А из формулы по расчету эффективной ставки сдается мне, что срок жизни форварда запланировали на 20 лет, т.е. до 2035 года. Естественно, толпе это дают дозированно в виде пролонгации форварда, что и делее будет привязано к изменению ДивДохи, как и в последний раз.
Короче, все это подтверждает мои мысли, что история тут очень надолго, и физику лучше держатья подальшей от инвестиций в Гидру.
Спекуляции — можно. Но лучше ждать солидные уровни (см. выше), а не ловить промежуточные лои/хаи, которые с большой вероятностью будут побиты.
