ответы на форуме

Марэк, ага у Струкова спросите как он при нулевой прибыли вывел за эти годы более 160 млрд руб за рубеж и накупил там недвижимости. Собствен...

И. М., а какую конкретно недвижимость Струков накупил за рубежом на 160 млрд?

Марэк, ага у Струкова спросите как он при нулевой прибыли вывел за эти годы более 160 млрд руб за рубеж и накупил там недвижимости. Собствен...

И. М., Это точно, себе зарплату каждый год 1-1,5 млрд в год выписывал.
Плюс работала компания с многочисленными нарушениями, не были оформлены карьеры как положено в плане безопасности и природоохраны, на этом тоже экономил, а деньги зарубеж.

В ЮГК действительно есть сторонние бизнесы Струкова (угольный и пр.). Размер проблем этого бизнеса давно известен это можно увидеть в займах...

И. М., невероятное

Борис Борисов, если вы хотите подбирать копеечку, валяющуюся на дороге то норм. Если мыслите большими горизонтами и ищете кратный рост, то н...

И. М.,
Ловите ловите XXL… Вам скоро это надоест если вы верите в Деда Мороза.
smart-lab.ru/uploads/2025/images/10/81/85/2025/12/25/b76292.jpg

Андрей Аперов, рынок будет реагировать только когда замаячит корп. действие, т.е не ранее озвучивания самой сделки и ее параметров.
Даже есл...

И. М., не думал, что скажу словами Заводова, но предлагаю всем долгосрочным держателям войти в режим тишины. Пряники получат только те, кто их заслужил

Андрей Аперов, этому товарищу надо идти на MFD с такими же скептиками общаться.

И. М., как говорится, «не говорите мне что делать и я не скажу куда вам идти». Причем тут скептицизм? Есть только слова на БФ и ОООшка по адресу РА — у меня инсайдов нет, отталкиваюсь от фактов.

Андрей Аперов, этому товарищу надо идти на MFD с такими же скептиками общаться. А то гавном идею поливает, а когда что-то намечается сюда пр...

И. М., Самое забавное, что этот товарищ еще и с акциями ДВМП сидит. Есть такое любимое упражнение: сначала купить, по совету Заводова (читай, не разобравшись) акции и потом ненавидеть: саму компанию, чьи акции видите ли 3х не сделали сразу после того как ты их купил и всех тех, кто тоже ее держит

LossDaddy, короче говоря если там дичи какой-то не будет типа размытия миноров, огромных windfall tax или ужасных аварий, то к 2028 году акц...

И. М., Не думаю, что windfall станет проблемой — к 6% у меня уже учтён дополнительный 10% налог на ту часть цены золота, которая превышает $1900 за унцию. При цене около $4000 совокупный НДПИ и так съедает примерно 10–11%, так что механизм изъятия сверхдоходов фактически уже встроен.

Простой мощностей тоже учтён: я закладываю загрузку ЗИФ не выше 90% и постепенное восстановление там, где были провалы, темпом около 25% в год. Так же +3% к стоиости акционерного капитала в WACC чтобы учесть риски добычи.

Если фиксировать курс 81 на весь период, то DCF выходит примерно 0.60 руб. на акцию. OPEX уже достаточно высокий (возможно временно из-за ограничений на Урале и увеличения объёмов вскрыши; в модели я считаю, что стоимость перемещения горной массы остаётся на текущем уровне и растёт только с инфляцией). Более реалистичным сценарием считаю возврат курса к нормальным значениям с последующим плавным ослаблением на разнице инфляций РФ и США. Теоретически золото должно компенсировать глобальную инфляцию, индексируя цену реализации, но какого-то мнения на цену золота у меня нет.

Дополнительный апсайд к моей оценке, лежит в нормализации мультипликаторов. Сейчас я использую 4× EBITDA в 2033 году, но с учётом будущей траектории ставок справедливый мультипликатор к этому времени должен быть выше. Для ориентира: у Полюса сейчас около 6×. Terminal value в модели составляет около 35% общей оценки.

При WACC около 20% оценка движется к 2.3-2.4 к 2028 году с текущих 1.4 без учета уменьшения доходности в ОФЗ, если к тому моменту компания всё ещё будет торговаться.

Если смотреть на EV/Production сейчас с учетом экологических обязательств и выданных кредитов, то при восстановлении добычи в 2026 году получается примерно $4.5k/oz, а в 2027 — $3.8k/oz. Implied из оценочной стоимости $9.3k и $7.9k соответственно. Для сравнения — ниже зарубежные подозреваемые.

Отставание в акциях ЮГК от котировок золота — хорошая возможность для покупки и наитупейшее расхождение из тех, что я видел за много лет. До...

И. М., я с вами

tu-160, почитал 1,8 трлн руб

tass.ru/ekonomika/24264345

И. М., вот еще дополнительный источник. ВЭБ дополнительно к госпрограмме вложил 2 триллиона и еще несколько триллионов кинут на модернизацию портов. Не за счет ДВМП и прочих а по госпрограммам.

iz.ru/1985715/pavel-vikhrov/s-prichalom-na-budushchee-v-rf-nachnut-masshtabnoe-obnovlenie-portov

а общая сумма до 36 года — 19 триллионов.
acentury.ru/news/19-trillionov-potratyat-na-razvitie-smp-do-2035-goda/?ysclid=mhx9y6f6eg840951469

так что арабские 2-3 ярда баксов это капля в море.

tu-160, так арабы то и нужны были т.к. у них кэш живой. Росатом не бездонная бочка. Инвестпрограмма на сотни млрд рублей у них и так уже ест...

И. М., Есть государственная программа развития СМП. суммы там астрономические. и еще ни ра3у не сокращались. Росатом главный игрок на СМП. Его финансовые возможности на этом направлении выше возможностей любой госкорпорации. И жалкие 2-3 ярда арабов просто мелочь по сравнению с финансирование программы СМП.

tu-160, как в анекдоте про блондинку: сколько ты мечтаешь выиграть в лотерею? полмиллиона долларов! Почему не миллион? Миллион это нереально...

И. М., дело же не в щедрости, а в реальной оценке пакета для продажи арабам. выплаты минорам это всего лишь побочный продукт в данной сделке. И оценивать при продаже стратегическую, быстро развивающуюся компанию только по цене активов это странновато. Но я считаю что СП с арабами не будет. Время упущено. Теперь развитие пойдет только через возможности Росатома а они очень значительны. И меня это устраивает.

На ветке ДВМП надо писать конкретнее:
Грузооборот морских портов Дальневосточного бассейна составил 207,1 млн тонн (+5,1%)
Грузооборот порта...

И. М., когда они такие оценки дают, на что они опираются? Это расчёт по фин модели? Или балансовая стоимость активов?

На ветке ДВМП надо писать конкретнее:
Грузооборот морских портов Дальневосточного бассейна составил 207,1 млн тонн (+5,1%)
Грузооборот порта...

И. М., 100-120 руб. это дешевле активов. вряд ли арабам отдадут за такую цену. Предполагаю все-таки 170+. Но и без арабов идет развитие. Каждый месяц новые контейнерные линии открываются, активы растут. Бесконечно играть против фундамента не получится. Это как против ветра....)))) так что ждем переоценку капы по любому.

Игорь Морозов, это народ с мфд они очень своеобразно всю информацию воспринимают, очень критично. Я раньше туда заходил, потом понял что это...

И. М., давно туда не заходил.

Как всегда полезло много хейтеров со своими желчными комментариями.
Вдруг не дай бог здесь что-то хорошее произойдет и люди без этих хейтеро...

И. М., у них у же ничего получается. Уже их шорты горят. Начали боятся. Сначала 60 поднимут, потом ещё до 70, и так будут по 10-15 рублей выбивать уровни.

Скриньте. До этого давал прогноз выше 50.50, так и вышло.

www.infranews.ru/novosti/global/69002-dp-world-rasshiryaet-investitsionnuyu-programmu-v-indii-na-5-mlrd/Международный терминально-логистичес...

И. М., ага, это в свои площадки, в которые они три десятилетия до этого вложили 3 ярда
DP World’s network in India covers more than 200 locations, creating over 24,000 direct and indirect jobs in the country.

tu-160, если не хочется сидеть здесь до 2030 года, то полагаю до конца года будет возможность продать выше 60 руб.
Поживем увидим, а будет С...

И. М., до 30-го это долго. Переоценка по любому будет при таких активах. Думаю в течении года. Если конечно ЦБ не выкинет фортель и ставку не снизит. Сам считал активы. Они дороже текущей капы в 3.5 раза. Пропорционального роста не будет конечно, но удвоение от текущих вполне реально. Сделал на это ставку. Посмотрим что будет.

www.forbes.ru/milliardery/549033-strukov-nazval-absurdnymi-obvinenia-v-vyvode-za-rubez-163-mlrd-rublej-uzuralzolota
«Никогда не думал, что я...

И. М., трудовой деятельностью он называет многомиллиардное воровство)) такой бедный несчастный уголовник 😢 в каком-нибудь Китае он бы не просто трудовую деятельность закончил, а вообще любую деятельность

Golden Platinum, денег пока нет больше. Но я докупал на этом снижении. Цена не отражает ничего кроме депрессии на рынке. Внутри компании все...

И. М., Тут продавец есть. Похоже на группу старых держателей акций и понимающих, что им лучше продать и сибаса. Фундаментально всё отлично. Ну и похоже манипулятор тоже здесь. Это их игра, не наша. Скоро это закончится, планками будут выкупать.

И компанию надо оценивать, как растущую. Она такой и является.

Капитализация: ₽138,1 млрд

P/E: 5,7x
P/S: 0,7x
P/B: 0,9x

EV: ₽143,5 млрд
Чистый долг: ₽5 424 млн
EBITDA: ₽56,21 млрд

EV/EBITDA: 2,6x
Чистый долг/EBITDA: 0,1x