комментарии Интрадей на форуме
-
Байбэки на российском рынке: для чего компании выкупают свои акции
Обратный выкуп акций стал для российских эмитентов одним из важных инструментов работы с капиталом на волатильном рынке
Рыночная ситуация: когда падение котировок превращается в возможность
Последние пару лет российский фондовый рынок живет в условиях повышенной неопределенности и сложности: геополитика, санкции, высокая ключевая ставка, которая с декабря 2023 года не опускалась ниже 16% годовых. На этом фоне владельцы капитала выбирают банковские депозиты и облигации, а рынок акций остается под давлением. Так, по состоянию на 1 октября 2025 года средства населения в банках достигли исторического максимума — 62,7 трлн рублей.
Для компаний обратный выкуп становится способом использовать просадку на рынке в свою пользу. Если менеджмент считает, что акция торгуется с дисконтом к фундаментальной стоимости, логично направить часть свободного денежного потока на покупку ценных бумаг. По сути, компания инвестирует в себя по «распродажной» цене. В перспективе этот пакет можно погасить (увеличить долю остальных акционеров), использовать для мотивации персонала или применять в сделках M&A.
Причины выкупа
Во-первых, обратный выкуп является одним из основных инструментов сглаживания давления на рынок, особенно в периоды резких дисбалансов предложения. Типичный пример — редомициляция российских компаний, после которой инвесторы получают возможность продавать акции, ранее заблокированные в зарубежной инфраструктуре. В моменте это формирует значительный разовый навес акций. Байбэк позволяет компаниям принять на себя часть этого объема, стабилизировать спрос и предложение. Именно такие ситуации в 2024-2025 годах стали одной из причин активизации выкупов у ряда эмитентов. В частности, из редомицилянтов байбэком воспользовались «Фикс Прайс», ЦИАН и «Озон».
Во-вторых, российские публичные компании все чаще строят системы вознаграждения топ-менеджмента на основе динамики рынка акций. Для таких программ нужен пул бумаг, который можно передавать сотрудникам без допэмиссий и размывания долей акционеров. Байбэк закрывает эту потребность: выкупленные акции формируют резерв для мотивационных планов и становятся частью долгосрочной стратегии управления кадровой вовлеченностью. В 2025 году подобную практику применяют, среди прочих, «ВУШ Холдинг», «Промомед», «Каршеринг Руссиа», «Софтлайн», «Т-Технологии» группа «Астра». Перечисленные компании реализуют такие программы с 2024 года.
В-третьих, эмитенты используют обратный выкуп для повышения привлекательности собственных ценных бумаг на фондовом рынке. В частности, банк «Санкт-Петербург» на протяжении последних лет регулярно выкупает акции с рынка и гасит их. За счет сокращения количества бумаг в обращении банк повышает показатели «на акцию». Для инвесторов такой подход эквивалентен увеличению доли в бизнесе без дополнительных вложений: каждый оставшийся акционер фактически получает большую часть прибыли и капитала на одну акцию.
Хорошо ли это для рынка, компаний и инвесторов?
В итоге байбэки на российском рынке выполняют сразу несколько функций — от стабилизации котировок до стратегического управления капиталом. Для компаний это гибкий инструмент: выкуп позволяет аккуратно перераспределять свободный денежный поток, поддерживать рыночную стоимость акций, формировать мотивационные программы без лишнего размывания долей.
Для рынка в целом эффект тоже скорее позитивный: программы выкупа снижают волатильность, смягчают дисбалансы предложения, возникающие, например, при редомициляции, и повышают предсказуемость поведения эмитентов. Байбэк становится сигналом о том, что менеджмент считает бизнес недооцененным и готов подтверждать эту оценку реальными деньгами.
Что касается инвесторов, то выкуп с дальнейшим погашением можно оценить как способ повышения стоимости своего пакета акций, что позитивно. Эффект от использования байбэков для выстраивания систем мотивации и сглаживания рыночных колебаний тоже скорее положительный.
rbc.ru
Ноябрь 2025
- Всем доброе утро) Хороших торгов на предстоящей неделе!
Сегодня (25.05.2026) Новатэк проведет заседания совета директоров (наблюдательного совета), на повестке один вопрос:
1. О внесении изменений в Программу приобретения (выкупа) глобальных депозитарных расписок (ГДР), удостоверяющих права на обыкновенные акции ПАО «НОВАТЭК», и (или) акций ПАО «НОВАТЭК».
Ждём от эмитента хороших новостей и поддержку держателей акций.
Как откроются рынки в понедельник?
«На открытие торгов и вообще на ситуацию на российском фондовом рынке и на курс рубля в ближайшее время будет во многом влиять ситуация на Ближнем Востоке. Если действительно будет заключено мирное соглашение США и Ирана, то можно ожидать падения нефти Brent ниже 100 долларов за баррель, и это может оказать депрессивное влияние на российский фондовый рынок, ну и также опосредованно и на курс рубля. С другой стороны, есть, кроме Ближнего Востока, и другие причины, которые могут негативно повлиять на российский фондовый рынок. Так, судя по заявлениям госсекретаря США Рубио, США могут выйти из переговорного процесса по Украине — это уже оказывает влияние на торги на российском фондовом рынке, акции могут на этом фоне также снизиться. Рубль будет, как я сказал, зависеть от цен на нефть во многом, но пока я думаю, что каких-то оснований для сильного снижения рубля нет. Скорее всего, котировки рубля будут торговаться в районе 72 рублей за доллар. Ну а дальше многое будет зависеть от планов Минфина по покупке валюты в июне. Если объемы покупок увеличатся примерно в два-три раза, как сейчас этого ожидает рынок, плюс к этому снизится цена на нефть, не в ближайшей перспективе, но в июне мы увидим ослабление рубля».
Сергей Суверов
инвестиционный стратег УК «Арикапитал»
«Рынки в понедельник будут ориентироваться, конечно, на события, которые произошли в выходные. Мы видим, что на торгах выходного дня резко снизились цены на нефть: нефть марки Brent уже торгуется в районе 98 долларов за баррель, хотя закрывалась на 104-105. Понятно, что все может несколько раз поменяться, но тем не менее давление на нефтегазовые компании продолжится. Второй фактор, который оказывает влияние, — это, конечно, новый виток геополитической напряженности, которая также не вызывает оптимизма инвесторов. Поэтому будем наблюдать за новостями, за событиями. Но тем не менее видим, что визит в Китай российской делегации пока не принес прорывов с точки зрения и экономики страны, и бизнеса отдельных компаний. Поэтому пока видим, что интерес инвесторов к российскому рынку акций остается минимальным. Каждый подскок цен инвесторы используют для того, чтобы позиции сокращать. С точки зрения облигационного рынка — сейчас уже в режиме ожидания следующего заседания Центрального банка. Мы видим, что пока интерес к государственным облигациям, особенно к длинным выпускам, тоже минимальный. Видим, что аукционы проходят достаточно неплохо, но тем не менее денег не хватает для того, чтобы появился какой-то позитивный тренд на рынке гособлигаций. Поэтому завтра смотрим на цены на нефть. Из корпоративных новостей ключевая новость — это совет директоров по дивидендам ВТБ, который будет во вторник. Весь рынок тоже ждет новостей с этого события».
Игорь Вагизов
гендиректор инвестиционной компании «Инвестлэнд»
bfm.ru
24.05.2026
Рано опускать нефть. Как обычно с Трампом: Пошли новости, что США и Иран ПОЧТИ договорились.
Как обычно с Трампом:
Руководство Ирана наст...
master1, согласен, завтра нефтегазовый сектор РФ будут откупать, а на нефть будет интересно посмотреть, вроде и переговоры идут, но пока противоречий много.Интрадей, какой рынок в выходной — имитация торгов да и только…
Тимур, в субботу не очень, в воскресенье — получше, кто-то покупает/продает, ожидая, что инвест дома сделают это в понедельник. А в целом все понятно, торги выходного дня — это доп. Доход для Мосбиржи. Но сырье и металлы, порой очень удобно что можно поторговаться в выходные.- БЕЛЫЙ ДОМ БОЛЬШЕ НЕ ОЖИДАЕТ, ЧТО СОГЛАШЕНИЕ С ИРАНОМ БУДЕТ ОБЪЯВЛЕНО СЕГОДНЯ, И СЧИТАЕТ, ЧТО ДЛЯ УТВЕРЖДЕНИЯ СДЕЛКИ МОЖЕТ ПОТРЕБОВАТЬСЯ «ЕЩЁ НЕСКОЛЬКО ДНЕЙ»
AXIOS
24.05.2026
Завтра с утра рынок вполне вероятно будут откупать. В 3:00 мск смотрим за реакцией нефти на переговоры США и Ирана. - МИД РФ: Россия разработала предложения к плану США по Украине
• Россия разработала предложения к американскому плану по урегулированию конфликта с Украиной, сообщил «РИА Новости» директор Второго департамента стран СНГ МИД России Алексей Полищук. Москва готова их представить на следующих переговорах, сказал он.
• Господин Полищук уточнил, что предложения подготовлены к плану, состоящему из 27 пунктов. Что это за план и каковы предложения российской стороны, дипломат не уточнил.
kommersant.ru
24.05.2026
www.kommersant.ru/doc/8688752?tg Интрадей, с какой радости?
Elmarit, по побарному анализу вчера была неэффективность продавца. Вчерашний день закрылся баром продаж, на небольшом уменьшение объёма, а спред уменьшился значительно, это значит что будет тестирующий рост до 121,5. По идеи в районе 121,5 цена упрется в shortовый бар среды. А оттуда можем свалится вниз, но могут и спекули включиться. Не забываем, что в последние дни крупный игрок был замечен в Лукойле и Сбербанке, а здесь покупать ничего не хочет.Все негативные истории отыграны. Шорты можно закрывать и на этом расти...
Alex666, да пока Газпром отстает от своего графика, при таком значении индекса 2680-2670, Газпром ещё во вторник (11:30 мск) торговался в районе 123,5 рублей, а сейчас только 120 кольнули. Но Сбербанк тоже не растёт сегодня…
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
