ответы на форуме

Олег Каширин, медведев какой-то, силуанов… ну давайте ещё зевса с исусом христом вспомним? они тоже много обещали.
есть ФСК, и всё.
медведев, как мы знаем, слабоват в реализации, к тому же он не всевластен. каждый чиновник высказывает свою точку зрения на ситуацию в текущий момент. я даже не желаю это всё обсуждать. это уже будет полит срач, от которых я уже давным давно опух и ну их нахрен.

по ФСК: снова говорю вам. посмотрите на эксельник. 
там цифры. утверждённые правительством (медведевым, дворковичем, силуановым и прочими). конкретные. цифры.
и там за 17 год написано 19 ярдов. выплата дивидендов.
в прошлом, напомню, было 18.1, т.е. дивы вырастут на 5% по плану. ячейка J243
имеет ли покупать по дешевым ценам, уменьшая цену входа? я думаю да. вы сами решайте.


на всякий случай, не совершайте ошибку, не считайте ПЛАН — незыблемой истиной в последней инстанции.
план должен быть, он обязан быть. но в случае изменения внешних обстоятельств, план может и изменяться. в этом нет никакого криминала и трагедии, это такой фреймворк, т.е. такой жизненный цикл  - составление плана, осуществление его, корректировка, осуществление, завершение, составление нового и тому подобное.
может и откорректируют. больше сделают, план, к примеру.

Олег Каширин, мы немного о разном. я о том что %% платежи снижаются и долг не растёт, так что проблемы в долге я не вижу.
что такое долг? это единовременный займ для финансирования инвест программы.
прибыль идёт постоянным потоком, мелким ручейком, а инвест программу надо финансировать большим куском и часто сразу. займ удобнее.
компания не берёт денег у государства, так что тарифы ей индексировать, полагаю, будут и дальше на инфляцию, какая ещё заморозка???

а долг, опять же, ссылаюсь на эксельник, ранее планировалось сильно нарастить в 2017 году, на 43 ярда. но по скорректированному плану это размазали на несколько лет, в 17 году только 24 займут. насколько я понимаю, это будет просто выкуп старых и выпуск более дешёвых в %% облигаций. поэтому и будет падать %% платёж.

Олег Каширин, я даю лишь цифры… :) их можно сравнить и понять, что рост прибыли идет постоянно.
или для вас +7% (тариф) и +13% (чистая прибыль) = одно и тоже. никакой разницы?
нечего, что прибыль выросла в 2 раза выше чем поднялся тариф?
==================
так же вы не берете в расчет, что за 1 полугодие 2016г. в Чистой прибыли 50% составлял бумажный рост ИРАО!
в 2017г. бумажной прибыли нет.  И прибыль от ТП в 2016г. была выше. 
в 1 полугодии 2017г. практически вся Чистая прибыль от основного вида деятельности!  лишней нет… :)

Олег Каширин, похоже вы сильно уперлись в собственную точку зрения оторванную от реальности… :) 
Вы же сами сказали: — если заморозят тарифы!…
заморозят — значит оставят на достигнутом на данный момент уровне, а не урежут.
---------------
делайте выводы… :) я исхожу из вами предполагаемых действий.
работаем по тарифам на текущий момент, считаем прибыль здесь и сейчас.
вопрос: — кто кого-то пытается ввести в заблуждение? 

Олег Каширин, 

Ну, а как не верить, они же в правительстве наши все, родные...

старый цыганский принцип «Не обманешь — не продашь..» Банки же не хотят вечно владеть долями разного шлака… надо как то передать розничным минорам…  Вы помните как президент заманивал всех в Роснефть… Его тогда тоже развели, после этого он с финансистами в такие игры не играет…

Олег Каширин, еще раз смотрите в отчетность… :) 
— 1 полугодие 2017г.  Чистая прибыль ФСК +13%  к 2016г., а тарифы в 1 полугодии никто не поднимал. 
— тарифы подняли с 1 июля 2017г., посмотрим на сколько вырастет Чистая прибыль по втором полугодии 2017г. 
--------------
и сделаем соответствующие выводы. 
так же вы не учитываете, что рентабельность в планах ФСК с 2018г. вырастет практически в 2 раза! а это значит,
что при тех же показателях валовой прибыли чистая получится в 2 раза выше… :)
будет меньше Техприсоединений, но от тех что уже прошли вырастет валовый доход от основной деятельности.

Олег Каширин, ну Греф-то тебя не смущает, к примеру, когда он всякий агиль и прочую пыль в глаза пускает?
там же везде дисклеймер должен быть — что это просто планы, которые не являются рекомендацией и прочее.
ФСК, может быть и не прорывная и агиль-блокчейн-клауд ориентированная компания, но стабильно генерящая прибыль, не связанную с модой, финансовым состоянием отдельных человеков и курсом доллара (почти), к тому же монополия.
надо брать, и радоваться что так дёшево дают.
дивидендов да, дали меньше МЕЧТАНИЙ, но дали больше ПРЕЖНЕГО ГОДА — вот что важно.
в этом плане, кто раньше всех купил и дешевле, тот получает в РАЗЫ больше рыночной див доходности. поэтому я на дивгэпе купил.
не на всё, к сожалению инвест план на этот год почти выбран (я только учусь), но тем не менее сижу и радуюсь, что удалось дёшево купить.

в конечном итоге фундаментал всё равно рулИт.
а писать все эти грязные слова типа «сброд» — ну это как о жене публично плохо отзываться — вы ж её сами выбрали и сами живёте с ней.
это тоже своего рода манипуляция, которых Э. Берн много описал в своей «Игры в которые играют люди». Что-то типа «почему же мне всегда не везёт» - http://modernproblems.org.ru/philosofy/159-games1.html?start=15#content — ну это навскидку.
ещё вот в эту игру играет половина форума
modernproblems.org.ru/philosofy/159-games1.html?start=17#content

Частичный анализ. Целью игры является самоутверждение.Экзистенциальная позиция: «Я безупречен».

ну то есть — жена плохая. люди в красивых костюмах жрут коньяк — они сброд. а я — безупречен.
просто мне навязали это неправильное решение. я-то его не принимал.
ну да, ну да.

Олег Каширин, 

Я вон не пойму только почему и пиндосов по другому?

компании полностью частные… каждый совладелец с радостью готов рискнуть и  часть акций сдать подороже в расчете откупить ниже… есть спец программы типа «опцион эмитента» для мотивации менеджеров покупать акции… Еще низкая ставка позволяет делать выкуп за счет заемных средств… много чего прочего за счет более развитого рынка

Олег Каширин, вы кмк довольно поверхностно анализируете. я же давал ссылку на эксель выше.
что значит «сил хватает только %% обслуживать»?
за 16 год было частично выкуплено облиг на 15.16 ярдов серии 12 и 25, размещенных в 2012 году, см пояснительную записку
www.fsk-ees.ru/upload/docs/2017_GOSA_10_Obosnovanie_predlagaemogo_raspredeleniya_CP.pdf
и взяты новые долги, которые, насколько я помню, не растут к предыдущим особо.

посмотрите эксель. там %% платежи уменьшаются год к году.
2015й — 8.4 ярдов
2016 - 6.2 ярдов 
2017 — 3.8 ярдов (скорректированный план)
2018 — 2.4 ярда (скорректированный план)
2019 — 1.6 (скорректированный план)
2020 — 1.5 (скорректированный план)

Олег Каширин, 

Ну раз всех кинули, ну два, но третий уже перебор )))

  так для большинства это первый раз… Есть же такое понятие как «принуждение к инвестированию»…

Олег Каширин, 

Я вот не могу даже представить, чтобы в любой иностранной компании менеджмент спокойно выложил на своем сайте 5-летний финансовый план в котором из года в год сокращение прибыли и при этом ни как не объяснился с акционерами, мол не волнуйтесь все будет, затраты связаны с тем-то и тем-то дивы будут такие или в таком-то размере…

   когда то на собрании крупной госкомпании прямо сказали «пока не избавимся от 140 тыс миноров, компания будет неуправляема». Зайдите в любую такую контору и предложите финдиру программу роста капитализации… Привожу дословный ответ «Сейчас такая задача не стоит..» Ни у кого нет интереса горбатиться на государство… пока в кармане нет контрольного пакета. При этом в случае ФСК НОМИНАЛ не имеет никакого значения, поскольку акции были получены в результате реформирования РАО. Для мажоров номинал гораздо ниже 50, поскольку РАО они получили  очень давно за копейки. Аналогия этому «народное размещение» ВТБ

Олег Каширин, акции ФСК сейчас покупают в 3 раза ниже стоимости с 0 доходностью. А компания прибыльная и платит дивиденды… :)  и это для меня основной показатель. ниже НОМИНАЛА оценивают убытки и грань банкротства.  Тут вы жалуетесь, что покупаете АО  с хоть каким-то показателем прибыли по цене фондового мусора. 
-----------------------
ниже НОМИНАЛА инвесторы покупают убытки и ожидания, что компания через какое-то время (год, два, три) выйдет на точку безубыточности и начнет получать прибыль! ФСК уже 3 года подряд наращивает и Чистые активы и Чистую прибыль. 
Когда менеджмент начнет вам давать объяснения по первому требованию цена не будет не то что на уровне Чистых активов, с такими показателями компании торгуются с премией в рынке в 2-3 раза!
 77к. х 2 = 1р 50к.  может тогда и по такой цене вам захочется покупать?  лично я там уже все продам… :)

Олег Каширин, независимо от вашего мнения по акциям ФСК, игнорирование(не знание фактов) говорит о том, что вы не в материале...
Копирнул из одного сообщества инвесторов, официальные ответы от ФСК — инвестору.

Внимательно читаем про ТП.

Наконец-то пришли ответы от ФСК ЕЭС на мои вопросы. Если кратко, меня интересовало, почему у них в дивполитике написано 10 % прибыли на дивиденды, а фактически платят 50, какие будут техприсоединения в ближайшие годы, планы по росту бизнеса итд. 

Вот ответы (будьте осторожны, много букв!):

1. В настоящий момент в ПАО «ФСК ЕЭС» разрабатывается новая редакция положения «О дивидендной политике» в котором будет в том числе зафиксирована позиция государства в отношении дивидендных выплат ПАО «Роcсети» и его дочерних и зависимых обществ, определенная распоряжением Правительства РФ от 29.05.2017 № 1094. В качестве дивидендной базы предполагается закрепить не менее 50% от чистой прибыли по РСБУ или по МСФО за период, скорректированной на: 

— доходы и расходы от переоценки обращающихся на рынке ценных бумаг акций дочерних обществ и относящихся к ним налога на прибыль; 

— фактические инвестиции, осуществляемые из чистой прибыли по регулируемой деятельности при реализации утвержденных Министерством энергетики Российской Федерации инвестиционных программ; 

— а также с учетом формирования выручки Общества от деятельности по технологическому присоединению – в расчет базы включаются только фактически поступившие денежные средства в отчетном периоде.

2. По поводу ежеквартального пересмотра методики подсчета ебитды:

ПАО «ФСК ЕЭС» не пересматривает методику расчета EBITDA. Несмотря на то, что данный показатель не является стандартом бухгалтерской отчетности мы, как и все компании, понимаем, что этот показатель равен объему прибыли за период до вычета расходов по налогу на прибыль, финансовых доходов и расходов и амортизации. 

При этом показатель EBITDA может быть скорректирован для отражения более справедливого финансового результата. 

Необходимо отметить, что в случае применения каких-либо допущений мы обязательно раскрываем данный факт вместе с публикацией регулярной отчетности.

3. По облигациям: новых выпусков на 24 млрд руб, оферты по старым на 25 млрд руб. Ставки по новым облигациям будут ниже, чем по старым.

4. Да, мы наблюдаем снижение средней стоимости долга Общества по мере снижения инфляции, к уровню которой привязаны купонные ставки по значительной части долгового портфеля. За шесть истекших месяцев 2017 г. средняя ставка по долгу снизилась с 7,83 до 6,59%.

5. По техприсоединениям

Значительная часть выручки за ТП признана в связи с вводом объектов выдачи мощности ГЭС и АЭС, в отношении которых согласно постановлению Правительства №1265 от 30.11.2016 ПАО «ФСК ЕЭС» предоставляет генерирующим компаниям рассрочку по внесению платы. Соответственно, в составе EBITDA выручка за ТП не включается.

Доля коммерческих клиентов, от которых в настоящее время поданы и находятся в работе в ПАО «ФСК ЕЭС» заявки на технологическое присоединение от общего количества заявок составляет около 50 %. 

Процедура установления цены (платы) за оказание ПАО «ФСК ЕЭС» услуги по осуществлению технологического присоединения энергоустановок как государственных так и коммерческих заказчиков является идентичной для обоих. Цена формируется в соответствии с Методическими указаниями по определению размера платы за технологическое присоединение к электрическим сетям, утвержденных Приказом ФСТ России от 11.09.2011 № 209-э/1. При этом для определения цены за оказание данной услуги могут применяться стандартизированные ставки ФАС России в случае отсутствия необходимости выполнения мероприятий «последней мили», в противном случае цена (плата) устанавливается ФАС России по индивидуальному тарифу. Стандартизированные ставки ФАС России устанавливаются Приказом ФАС России для ПАО «ФСК ЕЭС» ежегодно для всех категорий клиентов. 

Ожидаемый объем выручки от оказания услуг по технологическому присоединению составляет: 

— в 2017 году — 20 084,8 млн. руб. без НДС; 

— в 2018 году – 9 067,9 млн. руб. без НДС; 

— в 2019 году – 5 473,5 млн. руб. без НДС; 

— в 2020 году – 56,1 млн. руб. без НДС.

Проценты за платную рассрочку учитываются в состав процентных доходов.

Исходя из ретроспективы показателей по ТП, а так же с учетом имеющихся заявок на ТП планируется присоединять к сетям ЕНЭС порядка 2,5-3 ГВт мощности ежегодно.

Олег Каширин, странно. Я вот спокойно как-то воспринимаю все эти неприятности, так как заранее к ним был готов, поэтому и переживаний нет. ГП и ФСК держал и буду держать, пока не реализуют свой потенциал. А вы, смотрю, как-то эмоционально переживаете. Уж не на плечи ли вы берете эти акции?:)

Олег Каширин,  с таким подходом к инвестициям как вас угораздило вообще начать торговать акциями?… :) 
я исхожу из показателей и сравнительного анализа с аналогами. 
--------------
вы же видите один негатив, значит просто закрывайте все позиции и займитесь тем во что вы верите. Жить надо на позитиве и делать инвестиции исходя из того что они будут приносить доход, а не просто влить деньги, просрать часть и ждать пока ее вернут на счет. потом выйти, вздохнуть с облегчением, перекреститься и пропить… :)

плановая экономика в Госкомпаниях исходит из того, что планируют по минимуму — план перевыполняют — получают премии. Молодцы — всегда побеждают свои планы… :)  Не кто же не хочет планировать по максимуму, а потом с надрывом еле дотягивать до нужного рубежа и получать за это выговоры и премий лишаться... 
А вообще сейчас именно Госкомпании будут давать дивиденды по максимуму и прибыль хорошую за счет объемов реализации. Очень долгое время Госкомпании были изгоями в рынке. Но случись какой казус, кризис деньги и имущество в Госкомпаниях будут под протекцией Государства, а частники могут тупо разориться и получить убытки.
Вложения в недооценку Госкомпаний сейчас наиболее надежны и прибыльны… :)

Вы наверно просто не застали те времена на ММВБ, когда дивиденды составляли 1-3% от рыночной цены и акционеры этому были очень счастливы… :) если по акции заявляли о выплате 5-6% доходности в данной бумаге был ажиотажный спрос и ее тупо уносили на планку.

Я мечтаю только об одном уровне — начала года, чтобы продать на хрен минимум половину от этой конченной конторы и остальных госкомпаний, пусть кретины Медведев, Силуанов, Дворкович и остальные причастные к эпопеи с дивами участвуют в приватизации подобного говна впредь сами без меня, надоело, эти компании не пойми как составляют свои отчеты и не пойми как начисляют дивы... 

Олег Каширин, в Газпроме тоже разочаровался?

Олег Каширин, не болтайте ерундой… :) смотрите отчеты и не подменяйте понятия. 
1. По отчетности Чистых активов на акцию (за вычетом долгов) = 77к., стоимость в рынке 17,3к. 
-----------------------
2. ежеквартально прибыль увеличивается.
3. не важно сколько долгов у АО, если оно их обслуживает и при этом получает дополнительно Чистую прибыль.

и самое главное: — реальные показатели в отчетности компании, а не предполагаемые планы. Мысленно мы можем предполагать, что живем на Канарах, денег куры не клюют… а что в реальности? 
и тут так же = отделяйте реальность от предположений (фантазий)… :)

Олег Каширин, вы наверно плохо слышали что говорил Муров на ВОСА… :) дивиденды от ТП будут начисляться по мере поступления денежных средств. Отражение прибыли идет по мере заключения договоров на ТП, а распределение по поступлению реальных денег. 

Олег Каширин, а ничего что в 2017 и далее будут приходить на счета компании те средства, которые были отражены в 16ом году как прибыль от ТП? И по мере поступления средств они будут включаться в базу для расчёта дивов. Средства были отражены как прибыть в 2016 году, но реально они будут поступать частями, т.к. рассрочка платежей была, поэтому с них и не платили дивов.

Олег Каширин, посмотрите на более ранние планы… :) они все занижены и не на 10-20%, а кратно ... 
вы как вчера родились Олег, кто следит за планами и прибылью ФСК ЕЭС давно в курсе. 
в 2014г. по плану на 2016г. была заложена Чистая прибыль  чуть больше 7 млрд.р.,  не 106 млрд. и даже не 53 млрд.р., через год планы подкорректировали… вы приводите в пример план накиданный на скорую руку в 2015г. сравните цифры отчетов и планов… :)  
Муров постоянно занижает планы, чтоб их перевыполнять — это надо знать как «Отче Наш»…