комментарии Олег Каширин на форуме

Олег Каширин, не путаем увеличение уже существующего пакета акций и вход нового мажора… :)
развиваем мысль дальше:
Россетям нужны живые деньги на цифровизацию дочек (вопрос — как лучше входить?), а не продать часть пакета акций Росимущества.
в случае реализации части акций Росимущества деньги в Россети не попадут. и зачем продавать 30% госпакета, если это не решит поставленную задачу?..

Россетям нужны деньги… живые деньги…
надо рассматривать зависимости и последствия.
для чего предпринимаются телодвижения, зачем… последствия и кто от этого выиграет.

Ремора, вообще без разницы, сразу приобрести более 30% или частями -= правила одни для всех, обязательный выкуп по среднерыночной цене за последние 6 месяцев...

Это не Россетям нужны деньги, это Ростеху нужна доля в холдинге… А 50 млрд. для Россетей это не большие деньги, они от дочек только дивами получат половину от этого около 25 млрд. и почти половину имеют своей ЧП (без учета переоценки стоимости дочек) — около 21 млрд…

А речи про покупку ФСК вообще не было… Зачем вы это приплетаете?!

Олег Каширин, Голову включи… :) + почитай Закон о АО. 30% = блокпакет. почитай какие плюшки для акционеров полагаются в связи с покупкой блокпакета от покупателя данного количества акций (для тех кто в танке или читать не умеет поясню: — оферта для несогласных по цене покупки, не ниже номинала = цене покупки контрольного пакета мажоритарным акционером)…
через ФСК удобнее входить, так как можно выкупить с рынка часть бумаг в 3 раза ниже плинтуса и компания приносит существенную прибыль.

а вот каким макаром ты приплел Рязанскую ГРЭС остается загадкой…

Ремора, что-то мне кажется вы тут назвездели много )))

Во-первых Ростех хочет приобрести ДО 30% акций, а обязанность публичной оферты возникает при желании приобрести БОЛЕЕ 30, 50 и 75%…

Во-вторых цена выкупа никакого отношения к номиналу не имеет, она определяется как среднерыночная цена за последние 6 месяцев...

А Рязанская ГРЭС я приплел на том же основании, что и вы ФСК )))… Ростеху нужна доля в Россетях, а не в ее дочке, они ее не для дивидендов покупают, а для развития «цифровых сетей»…

«Ростех» собрался войти в капитал «Россетей». Возможно и ФСК ЕЭС поглотят по НОМИНАЛУ… :)
остаток пакета ФСК у миноров менее 20% ...
www.interfax.ru/business/609745

Ремора, с какой радости-то еще и ФСК они поглотят?! А Рязанскую ГРЭС они заодно не оцифруют? )))

А в чем позитив-то не пойму?! Ну получит Ростех долю в Россетях и что изменится?! Как они и что собрались в цифру переводить, электрический ток?! Какие еще цифровые электрические сети и как это поможет увеличить прибыль?!

Не очкуем, правительство хочет дивы www.rbc.ru/economics/20/04/2018/5ada04899a79473efae33562?from=main

Dollar, правительство второй или третий год хочет, только получает столько сколько им дают… А Россети вообще принимают дивполитику токую, которая удобна им, нет прибыли по РСБУ из-за того, что дочки подешевели и даже несмотря на более 20 млрд. чистой прибыли они ничего за 2017 год не платят, а правительство в своих распоряжениях и при выступлении Силуанова каждый раз говорили платить 50% от того отчета где больше… Ну понятно, что отчет МСФО включает прибыль дочек, но и со своей-то они могли бы заплатить легко, но даже этого не хотят…
Сила нашего правительства по отношению к компаниям с госучастием равно нулю и обращать внимание на их требования и решения не стоит…

Думаю дивы у ФСК будут чуть больше чем прошлый год… И то хорошо, что хоть на 1% депозита в банке…

Malik, на какую сумму купили в рублях? А то может взяли на 100 т.рублей и хвалитесь прозорливостью )))…

Олег Каширин, меня попросили озвучить цену покупки — я ответил. Буду честным — ответил не без удовольствия )) ведь не каждый раз выпадает фарт купить акцию именно в тот день, когда она показывает свой исторический минимум за всё своё существование. И терпеливо удерживать её несмотря на то, что доходность сделки уже в первые месяцы превзошла самые смелые ожидания, бывшие при покупке.

А счет у меня действительно небольшой. ФСК — одна из 10 позиций в портфеле и стоимость этой позиции оценивается суммой с 5-тью нулями… пока что… надеюсь, что 6ти нулей она достигнет быстрее 4х ))

Malik, Ну конечно здорово, что взяли по такой цене… Это я так от зависти )))… У меня если что-то и получается купить дешево, то этот как правило на небольшую сумму от портфеля, а то что покупаю в больших объемах редко радует, недавно с ИнтерРАО видя что бумага хорошая купил на гроши, а она за 2016 в 4 раза почти выросла…

средняя цена покупки у меня в ФСК 3 копейки.

Malik, кстати, чтоб не быть голословным насчет трех копеек средней цены покупки ФСК, заскринил с квика строчку с ФСК из портфеля, рядом с датой

Malik, на какую сумму купили в рублях? А то может взяли на 100 т.рублей и хвалитесь прозорливостью )))…

Олег Каширин, Олег, зачем тебе чужие деньги считать:) На сколько хотел на столько и купил, остаётся только радоваться что по хорошей цене:)

Владимир Верёвкин, я же не про все деньги спросил, а про те которые пошли на покупку ФСК, просто для того, чтобы понять на сколько человек был уверен в правильности своего выбора…

средняя цена покупки у меня в ФСК 3 копейки.

Malik, кстати, чтоб не быть голословным насчет трех копеек средней цены покупки ФСК, заскринил с квика строчку с ФСК из портфеля, рядом с датой

Malik, на какую сумму купили в рублях? А то может взяли на 100 т.рублей и хвалитесь прозорливостью )))…

Думаю как бумага нащупает дно можно будет брать, никуда без титана не денутся, будут все-равно брать через посредников…

Сдулся самый большой финансовый пузырь на ММВБ.

Лыжник, в каком месте на ММВБ был пузырь? В Сбере? Вы его прибыль видели?!

Взял в долгосрок.

Henry, не рановато ли?!

сольют весь рост, если не сегодня, то в ближайшие дни, в Россетях все регулярные задерги вверх на 5-10% заканчиваются скорым обновлением лоев.

Malik, вот теперь на панике можно покупать, имхо

Malik, пока рано, где окажется дно еще не понятно, как и то куда все зайдет в нынешней ситуации…

Олег Каширин, а что с ситуацией???

Айдар 987, новости посмотрите…

Олег Каширин, в новостях много всего ток россети вроде работают внутри рынка, максимум запчасти подорожают из за доллара…

Айдар 987, Россети-то внутри рынка, иностранцы выходят из бумаг, летят стопы у спекулянтов, бегут малахольные, боятся санкций, думаю они считают, что запрет на инвестирование в российские акции не ограничится РУСАЛом и в итоге коснется всех бумаг, вот и стали выходить пока рынок на пике… И скорее всего в их случае это верное решение…
Кроме того на фоне ложных обвинений американские шестерки — евреи начали бомбить сирийскую базу, есть жертвы, старичок Трамп так боится импичмента, что стал марионеткой в руках американских ястребов, они им крутят как хотят, мира похоже не видать…
В общем пока ничего хорошего и где остановиться рынок не понятно… Хорошие дивы бы поддержали наши акции, но в Россетях вредитель Ливинский, поэтому зацепится акциям Россетей не за что?!

Олег Каширин, жду сбер за 50 р, жду мосбиржу за 30 р, я там их точно зацеплю))) жаль не дождемся этого максимум мосбиржа на 80 сбер на 120 ть…

Айдар 987, как бы Сбер опять на 16 р не сходил как в 2008 году )))Сейчас рынок ничего не решает, сейчас все решают политики…

Неплохо бы правительству все-таки наш рынок поддержать, хотя бы тем, чтобы реально воплотить в жизнь требование о 50% на дивы от ЧП причем не как в Россетях от РСБУ только, а от той где больше как и кричали об этом на всех форумах в Сочи и других местах… Конечно надо делать поправки на то, что Россети холдинг и показали по МСФО прибыль всего холдинга, но без переоценки у них своей ЧП 24 млрд, прошлый год выплатили всего 3,7 — это просто обглоданную кость кинули инвесторам. Россети просто контора, какого они не платят, им дочки только прошлый год 22 млрд насыпали?!

А с такими дивами дна у Россетей нет, может и на 0.3 копейки сходить и ниже…

сольют весь рост, если не сегодня, то в ближайшие дни, в Россетях все регулярные задерги вверх на 5-10% заканчиваются скорым обновлением лоев.

Malik, вот теперь на панике можно покупать, имхо

Malik, пока рано, где окажется дно еще не понятно, как и то куда все зайдет в нынешней ситуации…

Олег Каширин, а что с ситуацией???

Айдар 987, новости посмотрите…

Олег Каширин, в новостях много всего ток россети вроде работают внутри рынка, максимум запчасти подорожают из за доллара…

Айдар 987, Россети-то внутри рынка, иностранцы выходят из бумаг, летят стопы у спекулянтов, бегут малахольные, боятся санкций, думаю они считают, что запрет на инвестирование в российские акции не ограничится РУСАЛом и в итоге коснется всех бумаг, вот и стали выходить пока рынок на пике… И скорее всего в их случае это верное решение…
Кроме того на фоне ложных обвинений американские шестерки — евреи начали бомбить сирийскую базу, есть жертвы, старичок Трамп так боится импичмента, что стал марионеткой в руках американских ястребов, они им крутят как хотят, мира похоже не видать…
В общем пока ничего хорошего и где остановиться рынок не понятно… Хорошие дивы бы поддержали наши акции, но в Россетях вредитель Ливинский, поэтому зацепится акциям Россетей не за что?!

сольют весь рост, если не сегодня, то в ближайшие дни, в Россетях все регулярные задерги вверх на 5-10% заканчиваются скорым обновлением лоев.

Malik, вот теперь на панике можно покупать, имхо

Malik, пока рано, где окажется дно еще не понятно, как и то куда все зайдет в нынешней ситуации…

Олег Каширин, а что с ситуацией???

Айдар 987, новости посмотрите…

сольют весь рост, если не сегодня, то в ближайшие дни, в Россетях все регулярные задерги вверх на 5-10% заканчиваются скорым обновлением лоев.

Malik, вот теперь на панике можно покупать, имхо

Malik, пока рано, где окажется дно еще не понятно, как и то куда все зайдет в нынешней ситуации…

Или что вы хотите сказать, что окупаемость Россетей меньше 2 лет? )))

Олег Каширин, смотря какая окупаемость. Можно посчитать окупаемость по денежному потоку для инвестора, за сколько лет вложения в акции Россетей окупятся дивидендами — что получим на сегодняшний момент? Отсутствие окупаемости вообще. Будут стабильно платить дивиденды без хитростей — бумаги сразу переоценятся, обычка на 1,5-2 рубля, преф ещё выше. Сейчас да, бумага по мультипликаторам дешёвая, но это пока нормально.

Александр Е, окупаемость бизнеса компании ее прибылью — вот что мы считать должны в первую очередь… Оценивать холдинг классическим Р/Е по отчету МСФО неправильно, так как вы капитализацию материнской компании по этому отчету поделите на прибыль и самой материнской компании и ее дочек всех вместе. Большинство так и делает получает Р/Е меньше 2 и думает, что компания недооценена ))) На нашем рынке 20 реальных компаний и каждую уже оценили и переоценили и в каждой еще есть у крупных инвестиционных фондов свой человечек, который все подскажет как дела идут в компании и какие перспективы не дожидаясь отчета… В общем у нас нет ни одной недооцененой компании, можно просто оценить приблизительно перспективы и покупать что-то исходя из них…

Олег Каширин, по МСФО определяем окупаемость холдинга в целом. P/E в районе 2 — это нормально, учитывая, что холдинг не делится прибылью с акционерами, а пускает её на капзатраты и затыкание дыр. Закончит капексы и наладит стабильные дивиденды — капитализация взлетит и будет «нормальное» значение мультипликатора.

Александр Е, если вы оцениваете окупаемость холдинга в целом, то тогда надо суммировать капитализации Россетей с дочками и делить на прибыль которую Россети отражают в отчете по МСФО, так как это прибыль всего холдинга… Думаю будет далеко не 2… А 2 у вас вышло, потомучто вы капитализацию одних Россетей поделили на прибыль всего холдинга… Считаю это не правильно…

Олег Каширин, прибыль по МСФО на обыкновенную акцию 52 копейки, при её цене 84 копейки, Р/Е меньше 2.
EV/EBITDA равно 2.

Александр Е, ))) при вашем расчете получается, что стоимость акции вы берете только Россетей, а делите ее на прибыль всего холдинга и Россетей и всех дочек. Считаю это не верно. Делить капитализацию на прибыль можно только у обычной компании у которой нет дочек. Кроме того этот холдинг в большой степени принадлежит государству и соответственно никаких шансов у кого-то получить контроль над ним нет, поэтому считать тут особо что-то бессмысленно, кроме дивов… А как они начисляются сейчас вообще никто не понимает…

Эх такую компанию просто в грязь втоптали, а она могла быть защитным инструментом для инвесторов, так как ориентирована только на внутренний рынок и санкции и прочее дерьмо ее ни как бы не коснулись…

Олег Каширин, у большинства бумаг на Мосбирже есть дочки, думаю, что у голубых фишек у всех.
Я беру стоимость холдинга и делю на прибыль холдинга. Когда покупаете акции Россетей, покупаете и соответствующую долю капитала дочек и соответственно долю прибыли в них.

Александр Е, делайте как считаете нужным, я лишь высказал свою позицию… Просто что вам даст такой расчет?! Вас не смущает, что Россети стоят дешевле уже даже одной своей дочки ФСК? Так-то купил Россети значит по вашему владеешь и ФСК и всеми остальными компаниями… Только вот ни дивов ни черта пока нет…

Олег Каширин, конечно не смущает, ФСК хоть и тоже не подарок, но пока что намного прозрачнее Россетей, у которых есть убыточные дочки, большие планы по капзатратам и непонятки с дивидендами. Думаю, что ситуация изменится уже в этом году и к этой бумаге я уже присматриваюсь.

Александр Е, да я тоже держу и ФСК и Россети, но без эйфории что купил, что-то дешевое, да перспективное да ориентированное на внутренний рынок и практически монополию, но явно не дешево…

Или что вы хотите сказать, что окупаемость Россетей меньше 2 лет? )))

Олег Каширин, смотря какая окупаемость. Можно посчитать окупаемость по денежному потоку для инвестора, за сколько лет вложения в акции Россетей окупятся дивидендами — что получим на сегодняшний момент? Отсутствие окупаемости вообще. Будут стабильно платить дивиденды без хитростей — бумаги сразу переоценятся, обычка на 1,5-2 рубля, преф ещё выше. Сейчас да, бумага по мультипликаторам дешёвая, но это пока нормально.

Александр Е, окупаемость бизнеса компании ее прибылью — вот что мы считать должны в первую очередь… Оценивать холдинг классическим Р/Е по отчету МСФО неправильно, так как вы капитализацию материнской компании по этому отчету поделите на прибыль и самой материнской компании и ее дочек всех вместе. Большинство так и делает получает Р/Е меньше 2 и думает, что компания недооценена ))) На нашем рынке 20 реальных компаний и каждую уже оценили и переоценили и в каждой еще есть у крупных инвестиционных фондов свой человечек, который все подскажет как дела идут в компании и какие перспективы не дожидаясь отчета… В общем у нас нет ни одной недооцененой компании, можно просто оценить приблизительно перспективы и покупать что-то исходя из них…

Олег Каширин, по МСФО определяем окупаемость холдинга в целом. P/E в районе 2 — это нормально, учитывая, что холдинг не делится прибылью с акционерами, а пускает её на капзатраты и затыкание дыр. Закончит капексы и наладит стабильные дивиденды — капитализация взлетит и будет «нормальное» значение мультипликатора.

Александр Е, если вы оцениваете окупаемость холдинга в целом, то тогда надо суммировать капитализации Россетей с дочками и делить на прибыль которую Россети отражают в отчете по МСФО, так как это прибыль всего холдинга… Думаю будет далеко не 2… А 2 у вас вышло, потомучто вы капитализацию одних Россетей поделили на прибыль всего холдинга… Считаю это не правильно…

Олег Каширин, прибыль по МСФО на обыкновенную акцию 52 копейки, при её цене 84 копейки, Р/Е меньше 2.
EV/EBITDA равно 2.

Александр Е, ))) при вашем расчете получается, что стоимость акции вы берете только Россетей, а делите ее на прибыль всего холдинга и Россетей и всех дочек. Считаю это не верно. Делить капитализацию на прибыль можно только у обычной компании у которой нет дочек. Кроме того этот холдинг в большой степени принадлежит государству и соответственно никаких шансов у кого-то получить контроль над ним нет, поэтому считать тут особо что-то бессмысленно, кроме дивов… А как они начисляются сейчас вообще никто не понимает…

Эх такую компанию просто в грязь втоптали, а она могла быть защитным инструментом для инвесторов, так как ориентирована только на внутренний рынок и санкции и прочее дерьмо ее ни как бы не коснулись…

Олег Каширин, у большинства бумаг на Мосбирже есть дочки, думаю, что у голубых фишек у всех.
Я беру стоимость холдинга и делю на прибыль холдинга. Когда покупаете акции Россетей, покупаете и соответствующую долю капитала дочек и соответственно долю прибыли в них.

Александр Е, делайте как считаете нужным, я лишь высказал свою позицию… Просто что вам даст такой расчет?! Вас не смущает, что Россети стоят дешевле уже даже одной своей дочки ФСК? Так-то купил Россети значит по вашему владеешь и ФСК и всеми остальными компаниями… Только вот ни дивов ни черта пока нет…

Или что вы хотите сказать, что окупаемость Россетей меньше 2 лет? )))

Олег Каширин, смотря какая окупаемость. Можно посчитать окупаемость по денежному потоку для инвестора, за сколько лет вложения в акции Россетей окупятся дивидендами — что получим на сегодняшний момент? Отсутствие окупаемости вообще. Будут стабильно платить дивиденды без хитростей — бумаги сразу переоценятся, обычка на 1,5-2 рубля, преф ещё выше. Сейчас да, бумага по мультипликаторам дешёвая, но это пока нормально.

Александр Е, окупаемость бизнеса компании ее прибылью — вот что мы считать должны в первую очередь… Оценивать холдинг классическим Р/Е по отчету МСФО неправильно, так как вы капитализацию материнской компании по этому отчету поделите на прибыль и самой материнской компании и ее дочек всех вместе. Большинство так и делает получает Р/Е меньше 2 и думает, что компания недооценена ))) На нашем рынке 20 реальных компаний и каждую уже оценили и переоценили и в каждой еще есть у крупных инвестиционных фондов свой человечек, который все подскажет как дела идут в компании и какие перспективы не дожидаясь отчета… В общем у нас нет ни одной недооцененой компании, можно просто оценить приблизительно перспективы и покупать что-то исходя из них…

Олег Каширин, по МСФО определяем окупаемость холдинга в целом. P/E в районе 2 — это нормально, учитывая, что холдинг не делится прибылью с акционерами, а пускает её на капзатраты и затыкание дыр. Закончит капексы и наладит стабильные дивиденды — капитализация взлетит и будет «нормальное» значение мультипликатора.

Александр Е, если вы оцениваете окупаемость холдинга в целом, то тогда надо суммировать капитализации Россетей с дочками и делить на прибыль которую Россети отражают в отчете по МСФО, так как это прибыль всего холдинга… Думаю будет далеко не 2… А 2 у вас вышло, потомучто вы капитализацию одних Россетей поделили на прибыль всего холдинга… Считаю это не правильно…

Олег Каширин, прибыль по МСФО на обыкновенную акцию 52 копейки, при её цене 84 копейки, Р/Е меньше 2.
EV/EBITDA равно 2.

Александр Е, ))) при вашем расчете получается, что стоимость акции вы берете только Россетей, а делите ее на прибыль всего холдинга и Россетей и всех дочек. Считаю это не верно. Делить капитализацию на прибыль можно только у обычной компании у которой нет дочек. Кроме того этот холдинг в большой степени принадлежит государству и соответственно никаких шансов у кого-то получить контроль над ним нет, поэтому считать тут особо что-то бессмысленно, кроме дивов… А как они начисляются сейчас вообще никто не понимает…

Эх такую компанию просто в грязь втоптали, а она могла быть защитным инструментом для инвесторов, так как ориентирована только на внутренний рынок и санкции и прочее дерьмо ее ни как бы не коснулись…

Или что вы хотите сказать, что окупаемость Россетей меньше 2 лет? )))

Олег Каширин, смотря какая окупаемость. Можно посчитать окупаемость по денежному потоку для инвестора, за сколько лет вложения в акции Россетей окупятся дивидендами — что получим на сегодняшний момент? Отсутствие окупаемости вообще. Будут стабильно платить дивиденды без хитростей — бумаги сразу переоценятся, обычка на 1,5-2 рубля, преф ещё выше. Сейчас да, бумага по мультипликаторам дешёвая, но это пока нормально.

Александр Е, окупаемость бизнеса компании ее прибылью — вот что мы считать должны в первую очередь… Оценивать холдинг классическим Р/Е по отчету МСФО неправильно, так как вы капитализацию материнской компании по этому отчету поделите на прибыль и самой материнской компании и ее дочек всех вместе. Большинство так и делает получает Р/Е меньше 2 и думает, что компания недооценена ))) На нашем рынке 20 реальных компаний и каждую уже оценили и переоценили и в каждой еще есть у крупных инвестиционных фондов свой человечек, который все подскажет как дела идут в компании и какие перспективы не дожидаясь отчета… В общем у нас нет ни одной недооцененой компании, можно просто оценить приблизительно перспективы и покупать что-то исходя из них…

Олег Каширин, по МСФО определяем окупаемость холдинга в целом. P/E в районе 2 — это нормально, учитывая, что холдинг не делится прибылью с акционерами, а пускает её на капзатраты и затыкание дыр. Закончит капексы и наладит стабильные дивиденды — капитализация взлетит и будет «нормальное» значение мультипликатора.

Александр Е, если вы оцениваете окупаемость холдинга в целом, то тогда надо суммировать капитализации Россетей с дочками и делить на прибыль которую Россети отражают в отчете по МСФО, так как это прибыль всего холдинга… Думаю будет далеко не 2… А 2 у вас вышло, потомучто вы капитализацию одних Россетей поделили на прибыль всего холдинга… Считаю это не правильно…

Кто-нибудь может внятно объяснить, почему такое сильное отличие в отчетах по МСФО от РСБУ? Это по моему первая компания, когда читая отчеты ощущение, что это две совершенно разные компании. В отчетах других компаний, я такого расхождения не видел. Я не спец, но почему такая большая разница?

Maxx, Россети — это холдинговая компания, которая ничего не делает, кроме сбора дивидендов с дочерних компаний и управления ими.
МСФО — консолидированная отчётность, т.е. весь холдинг, включая всех дочек Россетей, ФСК, МРСК и прочих.
РСБУ — только сама холдинговая компания, без дочек.

Александр Е,

Спасибо за ответ. Только как теперь мультипликаторы считать по МСФО или по РСБУ?

Maxx, по МСФО конечно, там более справедливые суммы оценки активов и обязательств.

Александр Е, нет в случае Россетей по МСФО считать не чего не нужно… Вы же хотите посчитать не просто цифры, а окупаемость компании по времени, а в МСФО прибыль учитывается и холдинга и дочек, тогда считайте окупаемость всего холдинга вместе с дочками то есть капитализация и Россетей и всех дочек / на прибыль Россетей по отчету МСФО...
Или что вы хотите сказать, что окупаемость Россетей меньше 2 лет? )))

Здесь считать нужно только прибыль самого холдинга, а ее можно найти в отчете РСБУ без учета переоценок стоимости дочек + дивы от дочек за год и все делить на долг и капу Россетей, получится около 12,5 лет… Думаю только так, если вы хотите узнать реальную окупаемость бизнеса Россетей исходя из нынешних условий…

Олег Каширин, не совсем согласен. В РСБУ мы видим финансовый результат мамки, сформированный дивидендами и услугами, т.е. это выручка внутри группы. Но когда мы покупаем акции холдинга, мы покупаем весь холдинг, т.к. мамка владеет своими дочками и участвует в их прибыли, т.е. покупаем и долю прибыли в дочках также.

Александр Е, так нам и нужен финансовый результат материнской компании, мы же ее окупаемость считаем ее прибылью, конечно сюда надо еще прибавить и дивы от дочек которые реально достаются материнской компании, а еще справедливее считать все вместе с чистым долгом и этой как ее ЕБИТДОЙ ))), его же тоже придется отдавать но отдается он не из ЧП, а из выручки по сути… Вот и получим Р/Е около 12,5 с долгом, 7 без долга… С ЕБИТДОЙ конечно поточнее все будет…
А считать окупаемость только прибылью из МСФО неправильно, так как не вся прибыль дочек достанется материнской компании, а только дивы, большая часть останется у самих дочек, у них у самих и долги есть и все остальное…

Олег Каширин, даже если дочки не поделились дивидендами с мамкой, их чистая прибыль как и прочие обязательства и активы, по-прежнему принадлежит мамке согласно проценту участия холдинговой компании в их капитале.

Александр Е, ну может и принадлежат, только распоряжаться этими деньгами будут сами дочки…

Олег Каширин, материнская компания через собрание акционеров и СД напрямую диктует дочкам, что им делать с деньгами.

Александр Е, никто дочкам ничего не диктует, совет директоров рекомендует дивы и в дочках, а собрание акционеров утверждает…