Константин Дубровин, если выручка растет по 20% в год, то это х2 ~за 4 года. Если говорить о том, что чистая маржа сохранится, то по прибыли...
Михаил Titov,
вы абсолютно правы — это не магнит и ни диасофт, которые могут скакануть в 5 ряз
но и не правы
1. если выручка вырастет в 2 раза, то по идее если контролировать расходы то прибыль должна вырасти чуть побольше (все-таки какие то ресурсы не требуют аналогичного удвоения)
2. двукратный рост по многим папиркам заложен за счет снижения ставки и соответствующей переоценки. И Е.Эл. так же получит буст от снижения ставки… что даст еще 1,5-2 рост в капитализации
если сложатся два фактора:
гармонический рост
+
снижение ставки
=
х4 на горизонте 3-4 лет…
ps
да при цене 6-7 рублей было б еще интереснее
а при 3-4 рубля вообще шикарно...
Но маленький фри флоут порядка 370 (из них два моих) млн… всего грубо говоря какой нибудь Максим или Элвис могу бы выкупить весь фри флоут. вон в наале декабря кто то купил на 55 млн — и цена выросла +20%
Подытоживая:
1. Гармонический рост выручки +20% года на горизонте 3-4 года дает удвоение выручки с 8 лярдов до 16
При текущей оценки P/S ( 0.6) — это капитализация 10 лярдов ( х2) при возврате к средней оценке p/s ( 1.12) — то это 18,5 лярдов ( х3,5 к текущей капитализации)
2. Сохранение чистой рентабельности на уровне не ниже 10% даст размер чистой прибыли 1,6 лярда
Сколько должна стоить компания генерирующая 1,6 лярда:
— при текущей ставке (16 годовых) — порядка 10 лярдов
— при ставке 9 годовых — порядка 17 лярдов
3. Снижение ставки увеличит маржинальноть за счет сокращения процентных расходов
Сейчас процентные расходы составляют 50% от ЧП
снижение ставки на 50% ( с 16 до 8) снизит процентные расходы на 50% и соответственно увеличит чистую рентабельность до 15% годовых
И вот поучается таблица
если сбудется один из факторов — то капитализация вырастет в 2 раза за 4 года
если сбудется два любых фактора из трех, то капитализация вырастет в 4 раза за 4 года
если сбудутся все три фактора — то капитализация вырастет в 6 раз ща 4 года
