ЗЫ: лично мое мнение: если уж г-на Керимова решат из Полюса выдавить, то произойдет это, т.с. «а ля Абрамович». За бабки. И не факт, что от этого, т.с. «корпоративное управление», ухудшится.
Андрей Ланго, для этого надо наш ЦБ в полном составе в Магадан отправить.Ужесточение законодательства и его исполнение.Объёмы махинаций на облигационном рынке огромные!((И ЦБ всё это крышует((Недавние дела между Будущим, Промсвязьбанком, Открытием и т.п. только приоткрыли часть айсберга.Что касается простых людей, то бывает кто-то продаст тебе бумагу, торгующуюся с дохой в 6%, с доходностью 8% и в тот же день кто-то «глупенький» купит её у тебя с дохой 4%!))
Логика в облигах очень простая.Как правило, выпуск раскупают несколько крупных владельцев.Банки, аффилированные конторы, НПФ.Фри флоат смешной.Соответственно, они или держат цену и спрэд на нужном уровне, или ликвидности просто нет.Движуха начинается на плохих новостях, или когда большому продавцу нужна ликвидность, или когда в бумагу набилось много физиков и мелких юриков.Плюс махинаций и схематоза в облигах в разы больше, чем в акциях.И суммы не сопоставимы))
Добрый день!
Интересно Ваше мнение по поводу рисков субфедеральных облигаций (т.е. облигаций регионов). Задавшись вопросом анализа рисков данных бумаг я встретил различные мнения на этот счет от достаточно авторитетных специалистов российского рынка. Если вкратце резюмировать, то можно выделить всего 2 аргументированных (и не очень) взгляда на кредитный риск таких бумаг:
1) Риски в субфедеральных облигаций приравниваются к рискам облигаций ОФЗ, т.к. при любых проблемах с погашением долга регионам обязательно будет помогать центр. В худшем случае, насколько я понимаю, возможен лишь кратковременный технический дефолт.
2) Кредитные риски ОФЗ и субфедеральных облигаций — это две большие разницы и мы вполне можем увидеть дефолт по регионам, в то время как обязательства по ОФЗ будут выполняться в полном объеме. Кроме того, обязательства регионов по надежности не выше (а порой и ниже!) обязательств крупнейших госкорпораций.
Действительно ли правительство РФ является поручителем регионов? Если это так, то тогда благодаря чему кредитор региона получает премию к доходности по сравнению с теми же ОФЗ? На последний вопрос я вижу ответ только в меньшей ликвидности.
А что Вы думаете по этому поводу?
Владимир Стариков, полагаю, риск носит чисто политический характер. если бы при размещении субфедов проводилось некое dd в нормальном понимании, по ряду субьектов их бы никто и никогда не покупал. потому что кредитовать через облиги заведомо убыточные и бесперспективные области — ну зачем? извращенная благотворительность? денег будут подбрасывать, и все так и будет происходить, пока губернатор «рукопожатный». и пока полноценных банкротств и дефолтов, действительно не было. Ну, технически. Не помню кому из последних подкидывали, кажется — Орловской области. Но на фоне выборов в Забайкалье, Приморском крае, становится крайне очевидно, что это будущий экономический рубеж обороны центра. Если кто то окажется недоговоропригоден — дефолт обеспечен.
Андрей Ланго, если правительство при неком раскладе все-таки может допустить дефолт какого-либо региона, то не окажется ли это фатальным для всех гос. бумаг и для всего рынка ОФЗ в том числе? Не знаю как себя поведет в таком случае рынок облигаций, но если бы я попал на дефолт региона и лишился там своих денег, то для меня в одночасье перестали бы существовать все субфеды и ОФЗ вместе с ними.
Добрый день!
Интересно Ваше мнение по поводу рисков субфедеральных облигаций (т.е. облигаций регионов). Задавшись вопросом анализа рисков данных бумаг я встретил различные мнения на этот счет от достаточно авторитетных специалистов российского рынка. Если вкратце резюмировать, то можно выделить всего 2 аргументированных (и не очень) взгляда на кредитный риск таких бумаг:
1) Риски в субфедеральных облигаций приравниваются к рискам облигаций ОФЗ, т.к. при любых проблемах с погашением долга регионам обязательно будет помогать центр. В худшем случае, насколько я понимаю, возможен лишь кратковременный технический дефолт.
2) Кредитные риски ОФЗ и субфедеральных облигаций — это две большие разницы и мы вполне можем увидеть дефолт по регионам, в то время как обязательства по ОФЗ будут выполняться в полном объеме. Кроме того, обязательства регионов по надежности не выше (а порой и ниже!) обязательств крупнейших госкорпораций.
Действительно ли правительство РФ является поручителем регионов? Если это так, то тогда благодаря чему кредитор региона получает премию к доходности по сравнению с теми же ОФЗ? На последний вопрос я вижу ответ только в меньшей ликвидности.
А что Вы думаете по этому поводу?
Доброго времени суток, уважаемые смартлабовцы!!!
Пока на форуме все гадают кто и зачем исполнил на закрытии торгов в пятницу, я тут озадачился вопросом: кому принадлежит Ютэйр? Кладезь всемирного знания — Википедия говорит что контролирующим акционером компании (50,1%) является АО «АК-Инвест»; также 38,8% акций владеет Ханты-Мансийский автономный округ – Югра и 8,4% — Тюменская область. Та же информация отражена в ежеквартальном отчете за 2-ой квартал 2018г. А вот кому принадлежит АО «АК-Инвест»??? Перефразирую вопрос: принадлежит ли АО «АК-Инвест» Сургутнефтегазу??? У кого какие мысли на сей счет?..
Максим Сергеев, странно что не нашли.
если не передавали никому за последнее время, то изначально это была стопроцентная дочка НПФ СНГ
Андрей Ланго,
Да мне другое не понятно. Почему облигации какого-то светофора, пюдм, тд мясничий и прочего газмяса стоят в районе номинала, а конторы за которой стоит СНГ — 65-50%. А последние дни вообще сильно сливают. Т.е. народ не верит, что СНГ покроет долги Ютайр? А там помимо СНГ в собственниках еще ХМАО и Тюменская область. А в первом выпуске вообще с 20 года начинаются выплаты с амортизацией. Где логика, товарищи?)))
Доброго времени суток, уважаемые смартлабовцы!!!
Пока на форуме все гадают кто и зачем исполнил на закрытии торгов в пятницу, я тут озадачился вопросом: кому принадлежит Ютэйр? Кладезь всемирного знания — Википедия говорит что контролирующим акционером компании (50,1%) является АО «АК-Инвест»; также 38,8% акций владеет Ханты-Мансийский автономный округ – Югра и 8,4% — Тюменская область. Та же информация отражена в ежеквартальном отчете за 2-ой квартал 2018г. А вот кому принадлежит АО «АК-Инвест»??? Перефразирую вопрос: принадлежит ли АО «АК-Инвест» Сургутнефтегазу??? У кого какие мысли на сей счет?..
