комментарии Константин Лебедев на форуме

Вообще, как всегда санкции не санкции, жадный инвестор и не менее жадный банк, все смогут обойти любые правительственные ограничения на передвижения капиталов, так появились расписки АДР.
А тут можно любые облигации хоть в крипту переупаковать.

Санкции подоспели! www.whitehouse.gov/briefing-room/statements-releases/2021/04/15/fact-sheet-imposing-costs-for-harmful-foreign-activities-by-the-russian-government/

Казначейство наложило санкции на 32 юридических и физических лиц, осуществляющих направленные правительством России попытки повлиять на президентские выборы в США в 2020 году, а также другие акты дезинформации и вмешательства. Эта акция направлена ​​на то, чтобы сорвать скоординированные усилия российских официальных лиц, доверенных лиц и спецслужб по делегитимации нашего избирательного процесса. Правительство США продолжит преследование тех, кто занимается такой деятельностью.

Завтра Северсталь объявит дивиденды, где так же в дивидендной политике предусмотрена компенсация сверх нормативного капекса. Но не понятно, как это компенсация применяется, поквартально или как то накопительно, логичнее конечно компенсировать равномерно и частями, чем потом разом в 4-ок квартале выплатить. Вообщем завтра будет ясно.

у ммк запасы выросли, мало кто хочет закупать продукцию по таким ценам, когда запасы достигнут больших объемов — можно ожидать снижение цен на сталь, но дело в том, что спрос сейчас есть, вопрос в том, как долго будет это длиться

Никита З., Запасы выросли, так как идет реконструкция стана 1700 и соответственно производство х/к проката упало, которая была в цепочке премиальной продукции. И запасы увеличили г/к проката, для последующей переработки в мае после завершения реконструкции и покрытия повышенного спроса в строительный сезон Q2 и Q3 2021.
А цены завысили, так как понимали что не смогут удовлетворить весь спрос, поэтому ожидается, что цены на премиальную продукцию скинут

Падение продаж ММК является временным — Атон
ММК опубликовала операционные результаты за 1К21  

Производство чугуна увеличилось на 2% кв/кв до 2 572 тыс. т. благодаря сохраняющемуся высокому спросу на сталь. Производство стали осталось практически неизменным кв/кв на уровне 3 300 тыс. т. на фоне стабильных условий на рынке. Продажи товарной продукции составили 2 904 тыс. т. (-5% кв/кв) в результате формирования складских запасов металлопродукции. Доля премиальных продуктов снизилась до 40% (с 44% ранее). Производство концентрата коксующегося угля упало на 3% кв/кв до 815 тыс. т.

Производство стали у ММК осталось неизменными кв/кв в 1К21, в отличие от НЛМК, которая ранее отчиталась о росте кв/кв (+12% кв/кв). Падение продаж стало неприятным сюрпризом, но мы считаем его временным и ожидаем нормализации позднее в этом году. Мы подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по стальному сектору и НЕЙТРАЛЬНО по ММК, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2021П 4.4x против среднего значения 5.0x у российских производителей стали.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, Так когда время придет, тогда и докупим, вдруг еще нас сюрпризы жду, например компенсация за превышение нормативного CAPEX будет, только по итогу года в Q4 2021 года уже явно пик высоких цен будет пройдет и акция будет пользоваться большим спросом у шортистов, тут уже уже буден не до дивидендов с компенсацией :)
Вообщем хороша ложка к обеду!
Да и я считаю, что падение продаж, было не просто временным, а продажи просто перенесли и отложили на Q2 2021 не дав потребителям перед сезоном сделать запасы. Соответственно в Q2 в вполне вероятно получим восстановление продаж и навесом получим отложенные продажи из Q1 в Q2 и Q3. Так как стали на складах хватает и поле завершения реконструкции стана 1700 в мае, суммарная производительность в Q2 будет на уровне 0,9 мил. тон. х/к проката и 1,2 мил. тон. в Q3 соответственно.

Фьючерс ММК уже -1% за сегодня
И сталь не в ударе сегодня на Китайском рынке

Константин Лебедев, я в шортах на всю котлету) сбер дал.

Sergei, Я в такие игры не играю, вот лучше сегодня Северсталью закупиться, у них завтра отчет и они более надежные, чем ММК(нет таких сюрпризов с вечными реконструкциями), сами подрастут и за собой всех металлургов подтянут, включая ММК.

Сегодня веселый день «Старых-новых санкций», большой политики. Деда на «стреклу» позвали, а он как девочка решил поломаться, вот прилетел волшебный пендель

Новые санкции США, о которых собирается объявить администрация президента Джо Байдена, будут направлены против суверенного долга России, сообщает The New York Times со ссылкой на источники. Об этом также пишет Reuters.

По информации The Wall Street Journal, власти собираются расширить ограничения для американцев на проведение операций с российским госдолгом. Финансовые учреждения США не смогут покупать гособлигации у Центрального банка России, Министерства финансов и Фонда национального благосостояния после 14 июня.

ecworld.fund/bajden-morgnul-pervym-protiv-rossijskogo-gosdolga-vvodyatsya-sanktsii/
Фьючерс ММК уже -1% за сегодня
И сталь не в ударе сегодня на Китайском рынке



И рубль вчера укрепился, что плохо влияет на рублевый дивидендный доход, а сегодня ослаб обратно, должны обратно подрасти.

Запас не сделали, так как он тупо вышел из строя еще в феврале 2020 года., что я упустил


Мощности х/к проката это стан 2000 — 400 тыс. тон и стан 1700 — 800 тыс тон. в квартал.
В среднем катают 840 тыс. тон. в квартал

Вообщем продажам премиальной продукции все нормально, это они не смогли сформировать достаточный запас перед реконструкций реверсивного стана 1700, который как раз катает холодный прокат, который в свою очередь идет на оцинковку и покрытие полимерное, как на схеме. Получает спрос был, а произвести не могли вот и цены загнули.


Собственно, уже в мае реконструкция должна завершиться накатают х/к проката цену скинут и продажи пойдут.

При этом в мае 2021 года ожидается запуск реверсивного стана 1700 х/п, что на фоне 100% загрузки оборудования, производящего премиальную продукцию, благоприятно скажется на структуре портфеля продаж группы

Есть ещё вариант, что так реконструкция стана 1700 повлияла на производство и продажи премиальный продукции

Вижу первую цель снижения по фибо — 56р.

Валерий, Пока как я понял шорт прикрыли, так что как откроют куда то туда сходим обязательно, но не сейчас.

Константин Лебедев, Вы так уверены в своей правоте, дело ваше. А по факту отчета инвесторы фиксируют прибыль. глупо сидеть и ждать слива, лучше взять когда рухнет — на мой взгляд.

Валерий, Я не куда не спишу, могу сидеть хоть лет 10 в ММК, когда коррекция цен на импорт в ЕС и Труции пойдет вниз, немного продам.
График видишь? www.metalindex.ru/netcat/modules/graph/newWorldIndex.php?type_id=37
Коррекции нет, сидим на попе ровно.
</a
Еще немного можно почитать заголовков

Внутренние цены на стальной горячекатаный рулон в Европе продолжали расти в течение недели до пятницы 9 апреля из-за нехватки материалов и высокого спроса.

В конце прошлой недели ArcelorMittal увеличил свои официальные предложения HRC до 920 евро (1 094 доллара США) за тонну с завода, что на 20 евро за тонну больше по сравнению с предыдущими предложениями.

https://www.metalbulletin.com/Article/3983881/Search-results/EUROPE-HRC-WRAP-Domestic-prices-still-rising-ArcelorMittal-pushes-offers-up-again.html

Вижу первую цель снижения по фибо — 56р.

Валерий, Пока как я понял шорт прикрыли, так что как откроют куда то туда сходим обязательно, но не сейчас.

С учетом налогов -50$ и увеличения запасов на -40$ и компенсацией превышения CAPEX +50$
Делаем прогноз на FCF = 455$
Соответственно дивиденд = 3,14 р
И цель по акции 3,14 / 4,2 = 74р к +- дате закрытия реестра.

Константин Лебедев, компенсация по капекс на мой взгляд идет не поквартально — надо уточнить

znak, Да верное замечание, все хотел на ближайшем митапе у руководства спросить, так как пока статистики мало.

Вот вышел отчет за 1 кв, ну и где эта приставка -«мега» «супер»?? Отчет весьма банальный, видно затоваривание складов.Ну выросла цена и? Кто будет покупать по хаям — все ждут падения.

Валерий, Ничего ужасного не произошло, производство на высоте, просто манипулируют продажами(схематозят потребителя, разгоняя свою токсичность), что бы в строительный сезон продать побольше и подороже, тем самым получив хороший задел для финансовых показателей Q2. Собственно «мега» «супер» переноситься на Q2 2021

Константин Лебедев, На хаях продают. Это мое мнение

Валерий, Пока нет сигналов, что мировые цены пошли на спад, а следовательно можно еще посидеть. Драйверов роста еще впереди достаточно.

Вот вышел отчет за 1 кв, ну и где эта приставка -«мега» «супер»?? Отчет весьма банальный, видно затоваривание складов.Ну выросла цена и? Кто будет покупать по хаям — все ждут падения.

Валерий, Ничего ужасного не произошло, производство на высоте, просто манипулируют продажами(схематозят потребителя, разгоняя свою токсичность), что бы в строительный сезон продать побольше и подороже, тем самым получив хороший задел для финансовых показателей Q2. Собственно «мега» «супер» переноситься на Q2 2021

Вот сейчас лежит продукция на складах, почему бы не купить опционов на фьючерс стали, на сумму эквивалентную запасам.

Схема ущербная, так как все риске на потребитиле, хотя такая крупная контора может себе позволить захетдировать риски связанные с колебанием цен и продовать по нормальной цене, а недополученную прибыль получить от хэтж фонда

дорого, никто не покупает, производят на склад. затраты есть, продаж нет.

Sergei, г/к рулон гонят на экспорт, а премиальная продукция в основном идёт на внутренний рынок, вот они цены ломят и придердивают продукцию, на складах. Так как в ММК целый отдел работает и мониторит мировые цены на сталь, явно знают больше чем потребитель.

Прогноз скорректированный EBITDA 2904*(713-465) = 720$ мил.
Значительно упали продажи премиальной продукции на 14,1% и соответственно доля премиальной продукции упала на 4,4% поэтому средняя цена за тонну оказалась ниже прогноза
И продажи упали на 4,6%, но стали произвели больше, чем продали, значит подготовились к строительному сезону и будут продавать в Q2 больше чем произведут и по более высоким цена.
Это хорошо скажется на отчете Q2 2021, но плохо на Q1 2021, так как вырастут запасы, что плохо отразиться на FCF, и еще должны были остаться запасы с Q4 2020 года.
То что продажи упали ожидаемо, а вот премиальный сегмент видимо дорого для клиентов стало и самая не приятная неожиданность.
Выходит в штуках премиальной продукции продали, столько же как и в кризисный Q2 2020

Константин Лебедев, металлургов страшно покупать, сталь на хаях!

Роман Ранний, Сейчас в долгую не стоит, а вот как краткосрочная идея купить сейчас и продать через 3 месяца перед сезоном выплат дивов, но придется отслеживать цены, они мало вероятно резко пойдут вниз, но всяко случается.

Константин Лебедев, не факт что они за 3 мес. обгонят индекс

Роман Ранний, Да есть риск, так как по грубым прикидкам недопродали примерно 190 тыс тон премиальной продукции, что может увеличить бумажные запасы на 190 * 832 = 158$ мил., что значительно уменьшит FCF и не факт, что продадут в Q2 2021 вообщем, кажется плохая идея увеличивать запасы, когда цены на хаях, это прямо большой риск.

Константин Лебедев, известны причины увеличения запасов?

Роман Ранний, в премиальный продукции один из значительных пунктов это с полимерным покрытием цену бахнули +30%
Вот покупатель надеяться, что цены упадут, а тем временем 8-го апреля их ещё подняли на 10%, я на месте покупателей был бы в шоке +40% за три месяца

Прогноз скорректированный EBITDA 2904*(713-465) = 720$ мил.
Значительно упали продажи премиальной продукции на 14,1% и соответственно доля премиальной продукции упала на 4,4% поэтому средняя цена за тонну оказалась ниже прогноза
И продажи упали на 4,6%, но стали произвели больше, чем продали, значит подготовились к строительному сезону и будут продавать в Q2 больше чем произведут и по более высоким цена.
Это хорошо скажется на отчете Q2 2021, но плохо на Q1 2021, так как вырастут запасы, что плохо отразиться на FCF, и еще должны были остаться запасы с Q4 2020 года.
То что продажи упали ожидаемо, а вот премиальный сегмент видимо дорого для клиентов стало и самая не приятная неожиданность.
Выходит в штуках премиальной продукции продали, столько же как и в кризисный Q2 2020

Константин Лебедев, металлургов страшно покупать, сталь на хаях!

Роман Ранний, Сейчас в долгую не стоит, а вот как краткосрочная идея купить сейчас и продать через 3 месяца перед сезоном выплат дивов, но придется отслеживать цены, они мало вероятно резко пойдут вниз, но всяко случается.

Константин Лебедев, не факт что они за 3 мес. обгонят индекс

Роман Ранний, Да есть риск, так как по грубым прикидкам недопродали примерно 190 тыс тон премиальной продукции, что может увеличить бумажные запасы на 190 * 832 = 158$ мил., что значительно уменьшит FCF и не факт, что продадут в Q2 2021 вообщем, кажется плохая идея увеличивать запасы, когда цены на хаях, это прямо большой риск.