комментарии Игорь Панин на форуме

Продолжаем серию постов с анализом исторической доходности различных классов активов.

Предыдущие статьи:
1. Недвижимость
2. Золото

В данном обзоре рассматривается динамика доходности депозитов сроком от 1 года в топ‑10 российских банков (усреднённая по году) с 2000 по 2025 год.

Особенности данных и методология

При анализе следует учитывать следующие нюансы:

• До 2014 года качество исходных данных (источник — «Руксперт») вызывает определённые сомнения.

• С 2014 года Центральный банк РФ публикует детальную ежемесячную статистику по всем видам депозитов, что существенно повышает достоверность показателей.

• Выбор показателя «средняя доходность депозитов от 1 года в топ‑10 банков» обусловлен необходимостью сохранить единую методологию и построить непрерывный график за 25‑летний период.

Ключевые результаты

За 25 лет (2000–2025):

• номинальный рост средств на депозитах — в 8,4 раза;

• обесценение рубля (по официальным данным) — в 10,6 раза;

Продолжаем серию постов с анализом исторической динамики цен на различные классы активов:

Часть 1. Как изменились в цене квартиры за 25 лет
Итак, для анализа используем данные по рублевой цене золота за тройскую унцию (31.2 грамма) с 2000 года по данным ЦБ РФ.

В номинале золото показало впечатляющий рост с 7731 руб в 2000 году до 349190 руб за унцию на момент написания поста- рост в 45 раз. Что соответствует доходности 16.5% годовых. Но и рубль с 2000 года обесценился примерно в 10 раз (согласно официальным данным по инфляции). Давайте посмотрим как изменялась цена золота с учетом официального уровня инфляции, приняв 2000 год за 1 (график 2).

Селигдар и Полипласт — компании, которые радуют инвесторов в облигации высокими доходностями. У Селигдара есть интересные облигации, привязанные к цене золота SELGOLD001, SELGOLD002 и SELGOLD003, приносящие от 12 до 16% годовых в золоте! А у Полипласта облигации в Юанях (выпуски П2Б10, П2Б11 и П2Б12), дающие шикарные 13% годовых в валюте.

На фоне этих привлекательных предложений особенно показательна недавняя ситуация с компанией «ТГК‑14». Рейтинговые агентства существенно снизили её кредитный рейтинг — с более высокого уровня до BBB, что привело к резкому падению стоимости облигаций (на 10% за день) и высокой волатильности.

Давайте изучим финансовую устойчивость «Селигдара» и «Полипласта» в сравнении с ТГК-14. Примечательно, что рейтинговая оценка этих компаний заметно выше: у «Полипласта» — A, у «Селигдара» — A+.

Обзор Отчетности
1. ТГК-14

С одной стороны отметим постепенный рост выручки на протяжении последних 5 лет.

Селигдар и Полипласт — компании, которые радуют инвесторов в облигации высокими доходностями. У Селигдара есть интересные облигации, привязанные к цене золота SELGOLD001, SELGOLD002 и SELGOLD003, приносящие от 12 до 16% годовых в золоте! А у Полипласта облигации в Юанях (выпуски П2Б10, П2Б11 и П2Б12), дающие шикарные 13% годовых в валюте.

На фоне этих привлекательных предложений особенно показательна недавняя ситуация с компанией «ТГК‑14». Рейтинговые агентства существенно снизили её кредитный рейтинг — с более высокого уровня до BBB, что привело к резкому падению стоимости облигаций (на 10% за день) и высокой волатильности.

Давайте изучим финансовую устойчивость «Селигдара» и «Полипласта» в сравнении с ТГК-14. Примечательно, что рейтинговая оценка этих компаний заметно выше: у «Полипласта» — A, у «Селигдара» — A+.

Обзор Отчетности
1. ТГК-14

С одной стороны отметим постепенный рост выручки на протяжении последних 5 лет.

В России широко распространено убеждение: финансовые инвестиции — рискованны, а покупка квартир гарантированно приносит прибыль, поскольку недвижимость неизменно растёт в цене. Проверим это утверждение на данных Росстата о средней стоимости квадратного метра в России за 2000–2024 гг.

Номинальные показатели: впечатляющий рост

Согласно официальной статистике:

• В 2000 году средняя цена 1 м² составляла:

  • на первичном рынке — 8678 руб.;

  • на вторичном рынке — 6139 руб.

• В 2024 году показатели выросли до:

  • первичный рынок — 174686 руб.;

  • вторичный рынок — 111280 руб.

За 24 года номинальная стоимость квадрата увеличилась в ~20 раз. На первый взгляд, это подтверждает тезис о выгодности квартирных инвестиций.

Но есть нюанс: инфляция

Рубль за 24 года заметно подешевел. Если пересчитать цены с учётом инфляции (за базу возьмём 2000 год), картина меняется:

• на первичном рынке цена выросла в 2,08 раза (+3,1 % в год);