FXMM / ответ «от создателей»
На смарт-лаб недавно был опубликован пост Сергея Павлова про FXMM
Спасибо ему за внимание к инструменту.
Стоит считать доходность корректно.Автор привел в отдельном чате даты и расчетные цены ОФЗ, которые он использовал для данного упражнения, забыв о том, что ОФЗ рыночный инструмент, чистая цена (цена без учета accrued coupon) которого может отличаться от номинальной стоимости (в нашем конкретном случае облигация торговалась с премией, т.к. ее доходность к погашению была ниже купонной), и который естественно не торговался 01 января 2018 г.
Для того, чтобы сделать адекватное сравнение разницы в доходностях за интересующий период (об осмысленности сравнения инструмента, выпущенного эмитентом с рейтингом BBB-, и ААА (напомню, что внутри FXMM – 3m US T-Bills) и дюрацией почти в три раза превышающей дюрацию инструментов, входящих в
читать дальше на смартлабе
Vladimir Kreyndel, поясните, пожалуйста, для новичков, а как формируется цена акции FXMM в условиях работы маркет-мейкера, который, вроде бы, должен формировать цену делением СЧА на кол-во акций?
Так, если на сегодня, 11.01.2019, для FXMM СЧА = 1484,28 (https://finexetf.ru/product/detail/19/), а цена закр. 11.01.2019 на Мосбирже = 1491,7?
Алексей Судаков,
Маркет-мейкер обеспечивает обращение акций ETF на вторичном (в т.ч.) биржевом рынке. Для этого он постоянно обеспечивает заявки на покупку и продажу акций с минимальным спредом бид/аск. В условиях краткосрочной низкой ликвидности – например, при закрытии рынков базовых активов – цена акции может незначительно отличаться от расчетной стоимости – при этом акция может торговаться с премией или дисконтом к стоимости активов. Если посмотреть на текущую ситуацию с FXMM, можно отметить, что акция временно торгуется с премией к стоимости чистых активов – тем самым, если вы владеете акциями FXMM вы можете при продаже получить больше, чем составляет «расчетная» стоимость активов. Скорее всего, такая ситуация будет вскоре устранена за счет постепенного роста показателя СЧА/1 акцию.
