комментарии Николай на форуме

📉 Банк «Санкт-Петербург»: прибыль просела, но кредитный портфель растёт рекордными темпами

Вышел отчёт Банка «Санкт-Петербург» по РСБУ за сентябрь 2025 года, и он получился неоднозначным.
С одной стороны — уверенный рост кредитного портфеля, с другой — ощутимое падение прибыли и снижение маржинальности.

Чистый процентный доход за 9 месяцев составил 57,2 млрд руб. (+12,7%), но в сентябре рост почти остановился — всего +0,4% год к году. Банк объясняет это спецификой модели: при повышении ключевой ставки доходность по кредитам с плавающей ставкой не успевает компенсировать рост стоимости фондирования.

Комиссионные доходы показали умеренный прирост — +1,4% за 9М, но в сентябре ускорились до +24,6%, что, вероятно, связано с восстановлением активности клиентов.
А вот результат от операций на финансовых рынках резко просел — –21,7% за 9М и –121,8% в сентябре, что сильно ударило по общей выручке (–23,1% в сентябре к прошлому году).

Выручка по итогам периода — 73,5 млрд руб. (+7,8%), но расходы выросли быстрее — операционные затраты +7,2%, а отношение издержек к доходам (CIR) выросло до 30,1%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Яндекс: спорная технологическая история


Буквально каждый день в Москве я вижу, как мимо катаются роботы-доставщики Яндекса и фирменные машинки с шашечками. Будущее, что называется, подъехало прямо под окна. Но чем чаще я наблюдаю этот «футуризм на колёсах», тем больше ловлю себя на мысли: а что это вообще за зверь такой — Яндекс?

Таксопарк, который косит под дата-центр?
Хотя если честно — уже и это звучит неплохо.

Когда приложение начинает болтать с тобой чаще, чем друзья

Открываю приложение, чтобы просто вызвать такси — а вместо карты на полэкрана сыплются «предложения»:
какая-то одежда за x рублей, какой-то загадочный провод, скидка на кофе, анкета для оценки курьера…
И всё это в момент, когда я просто хочу уехать из точки А в точку Б.

Иногда кажется, будто у Яндекса что-то не с деньгами, и он в панике пытается впарить мне хоть что-нибудь.
Но нет, это не кризис — это новая бизнес-модель.
Теперь нефть качают не из недр, а из нас — пользователей.

Люди — новая нефть

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пик - шаги к делистингу?


Вчера ПИК выкатил две новости

— отмена див. политики, то есть никаких больше вечеринок дивидендов. Компания не выплачивала дивиденды с 2021 года, и теперь полностью отказывается от их распределения на неограниченный срок.  
— обратный сплит 1 к 100 — это снизит ликвидность акций, сделав их менее доступными для розничных инвесторов из-за резкого роста цены, что может отпугнуть мелких держателей. 

Оба этих действия оцениваются как не дружелюбные к миноратириям.
По всей вероятности ПИК уходит с MOEX.

Что вы думаете на этот счет?  





Авто-репост. Читать в блоге >>>

Конвертируемые облигации Самолета это скрытая доп. эмиссия?

Во многих случаях конвертируемые облигации для сильно закредитованной компании можно рассматривать как скрытую или отложенную дополнительную эмиссию акций.

Менеджмент Самолета может считать текущую цену акций слишком низкой для проведения прямой допэмиссии, так как это привело бы к сильному размытию долей существующих акционеров. Конвертируемые облигации позволяют привлечь капитал сейчас, а само размытие отложить до момента когда (и если) цена акций вырастет и держатели облигаций решат их конвертировать. 

Все это выглядит как отчаянна мера Самолета привлечь капитал на относительно выгодных условиях, но это несет значительные риски дальнейшего ухудшения финансового положения и размытия акционерного капитала. 

Вы что думаете?

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Конвертируемые облигации Самолета это скрытая доп. эмиссия?

Во многих случаях конвертируемые облигации для сильно закредитованной компании можно рассматривать как скрытую или отложенную дополнительную эмиссию акций.

Менеджмент Самолета может считать текущую цену акций слишком низкой для проведения прямой допэмиссии, так как это привело бы к сильному размытию долей существующих акционеров. Конвертируемые облигации позволяют привлечь капитал сейчас, а само размытие отложить до момента когда (и если) цена акций вырастет и держатели облигаций решат их конвертировать. 

Все это выглядит как отчаянна мера Самолета привлечь капитал на относительно выгодных условиях, но это несет значительные риски дальнейшего ухудшения финансового положения и размытия акционерного капитала. 

Вы что думаете?

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>