комментарии Capitalen на форуме

СОВКОМФЛОТ— «Высокотехнологичная арктическая платформа которую рынок оценивает как старую баржу»

🚢 СОВКОМФЛОТ (FLOT) — «Высокотехнологичная арктическая платформа которую рынок оценивает как старую баржу»

ПОЧЕМУ СМОТРЮ НА СОВКОМФЛОТ СЕЙЧАС

Акция восстановилась с минимумов 64–65 ₽ до 81–82 ₽. Запущен «Восток Ойл». Вышел сильный отчёт за первое полугодие 2026 года.

Но большинство инвесторов видят Совкомфлот как циклическую танкерную компанию зависящую от ставок фрахта.

Я вижу так:

Это высокотехнологичная арктическая логистическая платформа с долгосрочными контрактами и уникальной компетенцией которую невозможно быстро скопировать.

Разбираю по цифрам.

 

ЧАСТЬ 1 — ЧТО ГОВОРИТ ОТЧЁТ МСФО ЗА I ПОЛ. 2026

 

Результаты превзошли ожидания рынка.

Показатель	I пол. 2025	I пол. 2026	Динамика
Выручка	$618 млн	$1 026 млн	+66%
Выручка ТЧЭ	$502 млн	$809 млн	+61%
EBITDA	$263 млн	$547 млн	+108%
Рентабельность EBITDA	53%

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Capitalen, QR-кодами проходит 5% платежей, с чего цифровой рубль будет более востребован при расчетах за условное молоко и гречку?

Александр (sm), С 1 сенсября согласно закону № 248-ФЗ, под первую волну обязательного подключения попали компании, которые соответствуют двум критериям одновременно Выручка за предшествующий год превышает 120 млн рублей.На 1 января 2026 года у них действовал договор эквайринга с системно значимым банком. С 1 сентября 2027 года — подключатся компании с выручкой от 30 млн рублей.С 1 сентября 2028 года — все остальные участники рынка. Пока конечно для физ лиц Оплата добровольная. Но курс полного перехода на оплату в цифре уже взят…

X5 Group: математика которую рынок не посчитал — +46 млрд прибыли без роста выручки

Все знают X5 Group как крупнейший продуктовый ритейлер России. Пятёрочка. Перекрёсток. Чижик.

 Но большинство инвесторов смотрят только на выручку и дивиденды.

 Я посчитал кое-что другое. И результат оказался неожиданным.

 ПРОБЛЕМА КОТОРУЮ НИКТО НЕ СЧИТАЕТ

 Продуктовый ритейл работает с огромными оборотами при минимальной марже — 3–5% чистой прибыли.

 Каждая копейка на счету.

 Сейчас X5 платит банкам за эквайринг (приём карт) 1,5–2% с каждой транзакции.

 Это огромная статья расходов которую большинство аналитиков не выделяют отдельно.

 МАТЕМАТИКА ЦИФРОВОГО РУБЛЯ

 С сентября 2026 года Банк России разворачивает цифровой рубль.

 Комиссия за эквайринг при оплате цифровым рублём: фиксированные 0,3%

 Считаем разницу для X5:

 Выручка X5 Group: ~3,9 трлн ₽ в год

Доля безналичных платежей: ~70% = 2,7 трлн ₽

Экономия на эквайринге: 2,7 трлн × 1,7% = ~46 млрд ₽ в год

 Текущая чистая прибыль X5: ~80–90 млрд ₽

Авто-репост. Читать в блоге >>>

HeadHunter (HEAD) «Монополист на рынке кадрового голода — с байбэком и специальными дивидендами»

Разбираю HH — компанию которую все знают как сайт по поиску работы. Но многие не посчитали главное: математику байбэка которая автоматически увеличивает дивиденд на 11,6% без роста прибыли.

Текущая цена: ~3 200–3 400 ₽
Горизонт: 12–18 месяцев
Тип идеи: Рост + дивиденды + байбэк
ПОЧЕМУ HEADHUNTER ИНТЕРЕСЕН ПРЯМО СЕЙЧАС
Россия переживает исторический дефицит кадров. Безработица на рекордно низком уровне — около 2,6%. Компании конкурируют за каждого сотрудника. В такой среде платформа для найма становится не просто удобным сервисом — она становится критической инфраструктурой бизнеса.

HeadHunter — абсолютный монополист российского рынка рекрутинга. Более 70% всех вакансий страны размещается на HH.ru. Это не просто доминирование — это структурная монополия, которую невозможно быстро разрушить.

ЧАСТЬ 1. БИЗНЕС — ПОЧЕМУ ЭТО КАЧЕСТВЕННАЯ КОМПАНИЯ

HeadHunter зарабатывает на подписках работодателей и размещении вакансий. Модель простая и мощная:
— Чем больше дефицит кадров → тем активнее работодатели платят за доступ к базе резюме

Авто-репост. Читать в блоге >>>