комментарии Butcha на форуме

Подскажите тикеры в tradingview, по которым следует смотреть цены на уголь (энергетический и кокс).

Во-первых, долг уже и не такой уж большой, и очевидно, что по результатам 2021 года долг к EBITDA будет меньше 3. Во-вторых, по мнению многих аналитиков уголь (как кокс, так и энергетический) останется в 2022 году примерно на тех же уровнях, что и в 2021 году. В-третьих, откуда вообще информация, что в договорах с банками зашито обязательство согласовывать выплату дивидендов? Да даже если и зашито, то на дивиденды пойдёт только 20% прибыли! Непонятно, почему банки должны отказать в выплате, если дела у компании уже вполне себе норм.

​​EMC — «российская» медицина в условиях пандемии

Мое предвзятое отношение к компаниям выходящим на IPO имеет под собой основания. Во-первых, это связано с высокой оценкой на старте торгов. Компании, традиционно, довольно дорого «выкидывает» свои акции на биржу. Однако есть и те, кто становятся интересны уже после размещения. Одной из таких является EMC. 

Подробный разбор ведущего многопрофильного провайдера премиальных медицинских услуг я уже делал в отдельной статье. В данный момент я готовлю инвест-идею по компании. Тем полезнее будет разобрать ее в рамках полугодового отчета и текущей просадке котировок.

За полугодие выручка компании выросла на 18,3% до 134,3 млн евро. Такие показатели обусловлены ростом среднего чека и увеличением визитов в клиники компании. Напомню, что позитивным фактором является уникальная для РФ валютная выручка. Прибыль же вообще удвоилась за отчетный период до 39,4 млн евро.

За 9 месяцев ситуация двоякая. С одной стороны растет количество визитов в клиники. Их рост составил 17,9%. С другой стороны средний чек снизился на 19,9%. Если говорить за выручку, то она тем не менее увеличилась за период на 16,5%. По прибыли информации еще нет, но мы уже можем говорить за рекордные показатели в будущем.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Владимир Литвинов, продублирую и здесь )

Владимир, большое спасибо за отчёт и интерес к нашей компании. Хочу сделать несколько полезных дополнений. Визиты/Госпитализации и средний чек нужно анализировать по двум направлениям — поликлиника и стационар.
— В частности, рост визитов на 17,9% это именно в поликлинике. Госпитализации в стационар за 9 месяцев выросли на 49,2%.
— Напротив, снижение среднего чека на 19,9% — это показатель по стационару. По поликлинике средний чек стабилен, всего -0,6%.
Теперь объясню, как анализировать динамику по стационару, за счёт чего такой резкий рост госпитализаций и снижение среднего чека. На госпитализации сильное влияние оказывает динамика услуг, которые мы оказываем в рамках программ ОМС. Всего их три вида:
— Радиотерапия (линейные ускорители);
— Радиодиагностика (аппараты ПЭТ/КТ и СПЕКТ/КТ);
— Химиотерапия.

Первые два вида услуг оказываются амбулаторно (т.е. относится к поликлиническим услугам, а после процедуры пациент может спокойно идти по своим делам) и стоят дороже. Химиотерапия, напротив, требует время на восстановление пациента и оказываются в рамках дневного стационара (т.е. попадает в госпитализации). При этом стоимость химиотерапии ниже, чем у процедур радиотерапии и диагностики. Поэтому вывод очень простой, в 3 квартале 2021 года компания сделала много процедур химиотерапии, что отразилось на росте числа госпитализаций и снижении среднего чека.

И ещё один момент. «Промежуточные дивиденды оказались чуть ниже прогнозов, но остаются в рамках див политики.» Это совсем не так. При IPO мы обещали выплатить 38 миллионов евро в качестве промежуточных дивидендов за первую половину 2021 года. В итоге, заплатим чуть больше 39 миллионов, что составляет ровно 100% чистой прибыли, как и оговорено в дивидендной политике. Мы сделали чуть больше, чем обещали.

Дмитрий Иванов,

А уже известна дата направления дивидендов депозитарию?

эх не нравиться мне что дивиденды выплачивают в долг.и так за FCF -12 ярдов за 9 месяцев все проекты идут за счет долга, так еще и дивы 6,6 ярдов в долг.Лучше в этом году не платили бы дивиденды вообще.

punba,

Видимо, не зря часть членов СД голосовала против дивов и воздержалась)

Про сегежу какое-то странное раскрытие.
Рекомендация по дивам есть, дата фиксации — относительно общего собрания, созыва общего собрания нет....

Может СД просто не в курсе как надо? Или интригу держат?

pupkinz2001,

Более того, они в последний момент поменяли повестку заседания СД и включили туда вопрос о дивах. До этого не было вообще такого пункта. Очевидно, что вряд ли они такие взяли и забыли включить, а потом опомнились. Непонятно, для чего эти игры.

Но в любом случае дивы отличные, жаль, что заплатят только в январе, как понимаю (хотелось бы до нг плюшку получить).

Обратите внимание, что постоянно откладывают capital market day, на котором ожидалась презентация новой стратегии и объявление начала выплаты дивидендов. Данное событие намечалось на осень, но в последнем пресс-релизе уже сообщается о том, что мероприятие пройдёт «позднее в этом году». Наводит на мысли о том, что до сих пор в компании идёт корпоративная борьба, что не добавляет доверия компании.

На конфколле вчера Сегежа озвучила, что вопрос о дивидендах будет вынесен на заседание СД 10 ноября. Сегодня раскрыли повестку заседания (https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=gwx9243t-CECA9DuEOd0z2g-B-B). Пункта про дивы нет.