ПМЭФ. 10 пунктов, озвученных на пленарном заседании, я бы свёл к трем:
1️⃣ Уточнение целей по макропараметрам. Рост несырьевого экспорта +60% и снижение импорта к ВВП с 19% до 17% с 2023 к 2030 г.
– Из всех пунктов к этому больше вопросов. Снижение импорта немного странная цель в историческом аспекте — доля импорта уменьшалась у нас только при значимом ослаблении курса рубля....Читать далее

Накануне 3 июня на падении до 4% по индексу прошел один из максимальных объемов на рынке за 2 года — 175 млрд руб., в том числе 40 млрд вне индекса Мосбиржи. Средний оборот сейчас ~100 млрд в день, из них до 1/3 приходится на акции, не входящие в основной индекс Мосбиржи (до 2022 объемов вне индекса почти не было)....Читать далее

Многие каналы (и даже сам Банк России) уже пишут, что рынок заложил повышение ставки на следующих заседаниях. Но забывают эффект сложного процента.
Ключевая ставка в 16% дает 16,3% годовых за 3 месяца, 16,7% — за 6 мес. и 17,3% — за 1 год. То, что видим на картинке, нужно читать именно так: рынок ждет сохранения ставки 16% в течение 1 года....Читать далее

ЗПИФ Консорциум.Первый объявил обмен до 57 млн акций и выкуп до 50 млн акций Yandex N.V. для завершения выкупа российского бизнеса Яндекса.
Нерезидентам и тем, кто не успел перевести в Россию акции до 7 сентября 2022, можно рассчитывать только на выкуп по низкой цене 1252 руб....Читать далее

Холодный расчет поднял важную тему для будущей бюджетной, налоговой и денежно-кредитной политики. М. Мишустин назвал их "абсолютно самостоятельными". В прошлом так и было, но в будущем придется увязывать все между собой.
💬 Как рост процентных расходов влияет на расходы бюджета, дефицит и инфляцию в рамках действующего бюджетного правила?...Читать далее

Снижение доходов от экспорта газа — не самая большая проблема Газпрома. Больше проблем внутренних, в отношениях с государством.
История 2022 оказалась с продолжением:
▪️Сначала Минфин реализовал сверхбыстрое принятие закона о начислении 1,25 трлн руб....Читать далее

Ведомости  собрали мнения о прогнозе Минэкономразвития на 2024-2027 гг. Больше всего удивил курс, который ослабляется каждый год, а среднее значение на этот год 94,7 руб. за USD ещё даже не видели на торгах.
Минэк сказал, что динамика курса объясняется разницей в темпах инфляции (у нас и в мире), но это не так....Читать далее

Три аукциона подряд Минфин размещает ОФЗ не «по плану», то есть только сроком до 10 лет. Популярная на размещении ОФЗ 26244 погашается уже раньше — в марте 2034. План на II кв. 2024 был разместить ОФЗ на 1 трлн руб., из которых 70% в ОФЗ с погашением от 10 лет и 30% в ОФЗ с погашением до 10 лет....Читать далее

Цель увеличить капитализацию рынка в 2 раза относительно ВВП и достичь 66% к 2030 г. – амбициозна, но достижима. При росте ВВП на 7% в год номинально рост капитализации должен быть более 20% ежегодно.
Аналогичный путь капитализация проделала в 2001-2006 с 32% до 76% от ВВП на притоке средств нерезидентов....Читать далее

Банк России в обзоре брокеров  представил распределение активов по брокерским счетам. Всего на конец 2023 было 39 млн счетов, но только 13,6 млн ненулевые и 4,6 млн с активами больше 10 тыс. руб.
Общая сумма на счетах физлиц упала с 8,3 до 6,0 трлн в 2022 и выросла до 9,2 трлн руб....Читать далее