Наступил март — фиксирую результат февраля.
Февраль показал простую вещь: портфель растёт не потому, что рынок «даёт», а потому что он выстроен на денежном потоке.
Прирост счёта по данным Snowball — 2,49% или 10 213 руб. Почти половину результата обеспечили купоны — 5 033 руб....Читать далее

Избегайте «пускать корни».
В инвестициях это стоит слишком дорого.
В жизни нас учат обратному. Стабильность — благо. Привычная среда — безопасность. Свои люди — опора. Корни ассоциируются с надёжностью.
Но капитал живёт по другим правилам....Читать далее

Сейчас по Аренадате рынок фактически делает ставку на восстановление прибыльности.
Цена развернулась раньше отчётности.
Ожидание начинает опережать факт.
При 72 ₽ инвестор уже платит за маржу около 25%.
LTM-отчётность этой маржи не показывает....Читать далее

Позитив — один из тех случаев, где операционная динамика и инвестиционный результат расходятся не эпизодически, а на системной основе. Компания растёт, расширяет продуктовую линейку и увеличивает отгрузки, но для акционера это пока не конвертируется в устойчивую доходность....Читать далее

Хаос не опасен сам по себе.
Он становится опасным в тот момент, когда начинает выглядеть упорядоченным.
Это тот самый миг, когда инвестор перестаёт быть осторожным и начинает быть уверенным.
Ирвинг Фишер — профессор экономики Йельского университета, один из самых авторитетных теоретиков своего времени — публично заявил, что рынок акций закрепился на высоких уровнях надолго....Читать далее

МТС — один из редких примеров на рынке, где операционная устойчивость бизнеса и результат для акционера несколько лет подряд расходятся. Компания растёт, масштабируется и сохраняет позиции, но цена и риск-профиль акций последовательно показывают: рынок оценивает не сам факт роста, а качество дивидендного потока, доходящего до инвестора....Читать далее

Ростелеком — крупный инфраструктурный оператор, у которого операционная динамика и инвестиционный результат в текущей фазе существенно расходятся. Компания увеличивает выручку, развивает цифровые направления и сохраняет сильные позиции в базовых сегментах, однако для акционера ключевым остаётся не масштаб бизнеса, а структура денежных потоков и стоимость финансирования....Читать далее

Недавно Норникель появился в обновлённой подборке ТОП-10 акций, которые ВТБ рекомендует своим клиентам. Сам по себе факт попадания бумаги в подобный список ещё ничего не гарантирует, но это достаточный повод посмотреть на компанию внимательнее. Тем более что по операционной деятельности данные уже есть полностью за 2025 год, а по финансам — за первую половину года....Читать далее

НоваБев — один из самых показательных кейсов на российском потребительском рынке последних лет. Компания заметно усилила операционную часть бизнеса, но одновременно усложнила финансовую конструкцию. Именно это противоречие сегодня и определяет оценку акций....Читать далее

Вкратце — итоги января 2026.
Месяц закрылся с результатом +2,89%. Основной вклад обеспечили купоны по облигациям, а также Полюс и GOLD ETF — предсказуемые источники дохода в текущей конфигурации портфеля.
Из-за январского перекоса по выплате заработной платы пополнение было минимальным — 380 ₽, которые сразу ушли в реинвест облигаций....Читать далее