HeadHunter — редкий пример, когда к качеству бизнеса по цифрам отчетов почти нет вопросов, чего не сказать про динамику стоимости акций. Компания остаётся операционно сильной, но рынок продолжает относиться к ней как к циклическому активу, не готовому к переоценке без явного сигнала разворота....Читать далее

PMSB — редкий случай, когда за последний год рынок сделал больше, чем сам бизнес. Это расхождение сейчас и формирует инвестиционную развилку по бумаге.
Если полностью убрать график цены и смотреть только на деятельность, Пермэнергосбыт выглядит аккуратным и даже сильным представителем своего сегмента....Читать далее

Если смотреть только на отчётность, RENI выглядит одним из самых сильных страховых игроков рынка.
Если смотреть на график — создаётся ощущение, что рынок с этим не согласен.
И именно в этом расхождении сейчас и лежит вся инвестиционная логика бумаги....Читать далее

Мать и дитя (MDMG) — один из немногих примеров на рынке, где движение цены совпадает с тем, что происходит в самом бизнесе. Бумага выросла заметно, вопрос в другом — за счёт чего именно. Если смотреть на цифры, версия про спекулятивный интерес здесь плохо работает....Читать далее

Ozon сейчас находится в редкой для рынка точке: бизнес уже качественно изменился, а цена ещё не до конца это отразила. Именно отсюда и ощущение постоянного напряжения в бумаге — рынок одновременно видит прогресс и всё ещё не готов считать его устойчивым....Читать далее

Яндекс сейчас — не история быстрого роста и не спокойный кэш-бизнес. Если смотреть на цифры, а не на бравурные заголовки прессы, это хорошо видно.
За пост-период с начала СВО статистический рост тренда по цене — около 9–10% в год. Для сравнения, энергетика за тот же период дала заметно больше....Читать далее

Циан — один из немногих публичных российских бизнесов, который зарабатывает на рынке недвижимости, не участвуя напрямую ни в строительстве, ни в кредитовании. Компания не возводит объекты, не финансирует сделки и не держит на балансе квадратные метры....Читать далее

X5 Group — крупнейший продуктовый ритейлер в стране по обороту и числу торговых точек. По мере роста масштаб бизнеса всё сильнее влияет на структуру выручки, динамику прибыли и ожидания инвесторов.
По формальным показателям компания продолжает расти....Читать далее

Как я писал буквально неделю назад, одним из лидеров моего рейтинга акций по итогам 2024-2025 г. оказался Аэрофлот. Сегодня разберу его поподробнее, в чем причины такого рейтинга и каковы перспективы бумаги.
Аэрофлот — крупнейшая авиационная группа России и один из наиболее циклических эмитентов транспортного сектора....Читать далее

Длинные выходные в Новом, 2026 году – отличная возможность подвести черту под достижениями прошедшего года, накидать краткосрочные планы.
Портфель на конец года сформирован с приоритетом контроля риска и стабильности структуры.
Основная часть портфеля приходится на облигации — около двух третей совокупной стоимости....Читать далее