Перешел от анализа разрозненных ВДО-эмитентов к анализу компаний строительного сектора, облигации которых торгуются на бирже. Учитывая непонятки в РКС и Самолете, начать с этой отрасли будет весьма актуально.
Таблица с шагами в «цифре».
Ключевые проблемы:...Читать далее

Все последующие шаги и их логика в нормальном виде есть в таблице. Картинку к посту я, конечно, вставлю, но когда смотришь на 6 десятков эмитентов данные теряют свою презентабельность.
У нас есть множество эмитентов на рынке облигаций, большинство из них — это средний бизнес с не очень хитрыми отчетностями....Читать далее

Насколько вообще логично с точки зрения экономики делать замену ТГ (МАКСы всякие)
Вводные по ТГ
Выручка 870 млн баксов, из них около 125 приходится на рекламу.
1 млрд юзеров, из которых около 105 млн в РФ (10-11%).
Проецируем это на Телеграмозаменитель...Читать далее

Сейчас на фоне Самолета, который потерял один из весомых проектов и просит 50 млрд рублей госденег, стал интересен вопрос, а у кого вообще застройщики берут деньги. И ответ “банки” здесь явно недостаточен. Поэтому обратимся к отчетностям публичных застройщиков на последнюю актуальную дату и получим следующую таблицу....Читать далее

Колосс (на глиняных ногах) в мире застройщиков, он же Самолет, обратился к правительству за льготным кредитом на 50 млрд рублей. Сами акционеры Самолета готовы предоставить внешнее финансирование на 10 млрд рублей, а также предоставить государству блокирующий пакет акций....Читать далее

Новостей толком нет, поэтому смотрим макроаналитику от ЦМАКП
Выводы оттуда плюс мои мысли/пояснения:
▪️ возникновения системного банковского кризиса (до декабря 2026 г.) – средняя (риск реализовался). С одной стороны, госбанки, которым чуть что, дадут денег, а с другой – экспортеры, страдающие от крепкого рубля и высокой ставки....Читать далее

На аптечную сеть 36.6 наложили обеспечительные меры в виде ареста денежных средств. (А40-343428/25-86-531). Иск на 3,6 млрд руб.
Бенефициар Завода КЭС (в отношении которого ведется конкурсное производство) уехал на СВО, а поэтому документы с него стрясти не получится....Читать далее

Жадная рука бюджета не обошла стороной и маркетплейсы (это обсуждалось ещё здесь, вопрос был лишь в форме).
Мы берём товар на маркетплейсах по двум причинам: 1) дешевле, 2) удобнее. И вот первая причина очень часто возникает за счёт различных акций/скидок, которые проводит маркетплейс....Читать далее

Что-то очень кучно негатив пошел по Алросе.
Mинфин думает над экспортными пошлинами на алмазы, 90% добычи в РФ которых приходится на Алросу
Минфин не видит необходимости в закупках алмазов в Гохран (которые чуть-чуть поддерживают доходы Алросы)...Читать далее

Сохраню дословно цитату из СМИ, слишком уж она хороша:
депутаты одобрили штрафы за дискредитацию традиционных ценностей, но не поняли, каких именно
Я повторю, никто, даже законодательный орган, не имеет четкой позиции, что такое традиционные ценности....Читать далее