Positive Technologies. А какого еще позитива Вы ждете?
Акции компании Positive переписали исторические максимумы, с чем я поздравляю всех держателей акции, но есть нюанс, адекватного топлива для роста очень трудно найти.
📌 Какой позитив случился с акцией?
— Изменение параметров допэмиссии. Компания получила массу хейта (я тоже высказал свое фи по этому поводу) со стороны инвестиционного сообщества из-за объявленной огромной допэмиссии в 25% для премирования сотрудников из-за удвоения капитализации компания. Компания решила прислушаться к инвесторам, поэтому допэмиссия будет в 4 квартале 2024 года всего на 8%, а будущие допэмиссии при удвоении капитализации будут на 15%. Конечно, все равно очень жирный бонус для отдельных сотрудников (в первую очередь руководства) будет, но хотя бы не 25%, что стало мощным позитивом для котировок в последние дни 📈
— Хороший отчет. У компании ожидаемо вышел отличный отчет по всем показателям за 2023 год.
— Дивиденды. Компания объявила по итогам года еще 47 рублей в виде дивидендов, немного, но все равно приятно, да и вторичны они в данном кейсе.
— Включение в индекс. Это давно не новость, но это сильно повлияло на рост котировок в течение года, так как включение в индекс в 2023 году сделало акцию более популярной и узнаваемой у более широкого круга инвесторов, а также фонды стали добавлять акцию к себе в портфель.
📌 Что дальше?
— Позитива ждать долго. У компании исторически очень сильный 4 квартал, так как основные отгрузки проходят в нем, поэтому в отчетах на протяжении 9 месяцев ничего интересного ждать не стоит. До хорошего отчета за 2024 год еще все может несколько раз поменяться и не в лучшую сторону в экономике России в целом, что может негативно отразиться на котировках компании.
— Темпы могут замедлиться. У меня очень большие сомнения, что компания сможет повторить предыдущие темпы по росту выручки (это абсолютно нормально, рано или поздно темпы росты должны начать замедлятся). Допустим компания за 2024 получит +-32 млрд выручки (+40%) и +-13 млрд прибыли (+50%), что будет отличным результатом, но текущая капитализация уже закладывает такое позитивное развитие событий, что видно по высоким мультипликаторам.
Вывод: по-моему мнению, сейчас хорошая возможность зафиксить хотя бы часть прибыли в акциях Positive, так как следующего позитива ждать тут очень долго.
Не ИИР
Подпишись, мне будет приятно!
