Аномалия в фьюче Сбера

Вчера многие ломали голову с вопросом «почему июньский фьюч вырос на 7% ?»

Мол из-за переноса выплаты дивов.

Но есть одно но.

Ни один другой фьюч ни сентябрьский, ни мартовский (земля ему пухом) не показали сопоставимого движения.

Простой перенос даты собрания (даты выплаты дивов) ну уж никак не мог это вызвать, да еще чтоб фьюч обогнал базовый актив, когда ему положено быть на 1-2% дешевле в месяц до экспирации.

Так что же было?

Кто-то из больших неудачно настроил алгоритм смены фьюча. И скоро эта несправедливая ситуация с ценой вернется на круги своя.

Но главный вопрос – а почему Сбер перенес собрание?

И это не просто подержать бабло еще месяц. С учетом того, что французы, поляки, немцы, бриты и амеры находятся на Украине и все больше речей в СМИ по этому поводу думаю, что у Сбера больше инфы и они оставляют себе возможность стать газпромом 2.0.

Если Ната подтвердит свое намерение присутствия на Украине, то это февраль 22-го.

сбер нато газпром акции сбербанк

Сбербанк

MVLad

Москва

2 666

с 23 января 2016

15 Комментариев

Auximen
20 марта 2024, 09:42
Контанго и бэквордация: что нужно знать инвестору

www.finam.ru/publications/item/kontango-i-bekvordaciya-chto-nuzhno-znat-investoru-20221106-235200/
+3
- BNAfond
  20 марта 2024, 09:49
  Auximen, при смене фьюча и начале активной торговли уже заложены 100% дивиденды? когда как минимум квартал до дивов… Контанго может быть и отрицательное, если ожидания вниз.
  0
  - Auximen
    20 марта 2024, 09:59
    BNAfond, дивиденды перенеслись на 3 кв., соотв. ушли из фьючерса 6.24 SRM4, фьючерс 9.24 SRU4 неликвидный и закладывает подорожание самой акции, поэтому никак не отреагировал. Настоящий фьючерс 3.24 SRH4 просто следует за спотом и никак не учитывает дивиденды. Если какая-то неэффективность есть, то скорее во фьючерсе 9.24 SRU4, но сомнительная, поскольку разность с фьючерсом 6.24 всего 15 рублей.
    +2
    - BNAfond
      20 марта 2024, 10:34
      Auximen, то есть я правильно вас понимаю что заложили 100% дивиденды и ожидания роста заранее на 3 месяца вперед?)
      0
      - Auximen
        20 марта 2024, 10:40
        BNAfond, вы вряд ли сможете определить соотношение дивидендов и потенциала роста во фьючерсе. Это всё условно. Судя по динамике того, что вчера 9.24 не упал на величину дивидендов, фьючерс закладывает рост акции на 30-40 рублей. Но это, опять же, условно, потому что фьючерсы как правило ходят за акцией в состоянии контанго, т.е. с надбавкой, дороже спота. Если посмотреть на 6.24, то 295 рублям за акцию соответствует 310 по фьючерсу. Но если акция упадёт до 250, то фьючерс будет стоить примерно 265. Иначе говоря, контанго совершенно не гарантирует рост стоимости акции.
        0
        BNAfond
        20 марта 2024, 10:46
        Auximen, про это и речь идет что фьючерс просто переставили.
        0
Head of Algonaft'$
20 марта 2024, 09:46
Кто-то из больших неудачно настроил алгоритм смены фьюча

— ну слава богу, я уже переживал, что это рептилойды специально сделали. А кто-то большой, да еще и ошибается — это нормально. Денег много же)💪
0
Fairman
20 марта 2024, 09:51
Не совсем понял зависимость котировок сбера от наличия войск нато в хохляндии
+1
- MVLad
  20 марта 2024, 09:54
  Fairman, так обострение конфликта плохо для экономики
  0
  - Fairman
    20 марта 2024, 09:58
    MVLad, почему тогда приводите в пример газпром в 2022? Сбер ведь тоже упал
    0
    - MVLad
      20 марта 2024, 10:01
      Fairman, как пример того как можно кинуть на дивы
      0
Дмитрий-сан
20 марта 2024, 11:27
Сбер не будет Газпромом 2.0 при отказе выплатить дивиденды или их уменьшении.
Для Сбера, как бизнеса, позитивно будет не платить дивиденды и направить деньги в капитал, доходность на который 22-25%.
Направив все 1,5 трлн в капитал, через это плюс от 330 до 375 млрд р роста капитала (при доходности 22-25%).

Чем выше капитал, тем быстрее он растёт. Если Сбер не будет платить дивиденды, то рост капитала ускорится.

Допустим, Сбер не платит дивиденды.
Капитал на конец 2023 — 6,5 тлрн., на конец 2024 — 7,93 трлн, на конец 2025 — 9,91 трлн., на конец 2026 — 12,1 трлн, на конец 2027 — 14,75 трлн. Расчёт при росте на 22% в год. Если цена акций будет идти за капиталом, то это рост на 22% в год. Чем плохо? Тогда цена акций, при расчёт, что 300 рублей цены — это 6,5 трлн. капитала и P/B = 1. Цены на конец года: 2024 — 366, 2025 — 446,5, 2026 — 544,75, 2027 — 664,4.

За 2028 зарабатываем 14,75 * 0,22 = 3,245 трлн, 50% на дивиденды — это 1,6225 трлн, или 72,4 рубля дивидендов.

Но так как рынок у нас покупает только то, что приносит дивиденды, думаю, что цена будет ниже процентов на 30, и расти будет не на 22% ежегодно, а меньше.
0
- Tonikvzakone
  20 марта 2024, 13:03
  Дмитрий-сан, укатают в пол просто если откажут в дивах)) все на них только и молятся
  0
- MVLad
  20 марта 2024, 13:15
  Дмитрий-сан, Эта логика хороша, но для мирного времени.
  Сейчас может подумать зачем Сберу нужен этот месяц?
  
  0
  - Дмитрий-сан
    20 марта 2024, 13:53
    MVLad, зачем? Как вы думаете?
    0