Enron Corp. Сказ о том, как один трейдер трахнул Америку во все дыры разом. (Часть 3)

Способы безопасного секса
 
Надо рассказать все-таки о наборе финансовых технологий, которые использовал Skilling, это-то и есть самое интересное в истории.
 
1. Как продать товар по цене Y чтобы никто не мог сказать, что ты продал его по цене, отличающейся от X ?
 
Если вы заметили, в Части 1. была маленькая натяжка, я нарочно не хотел сразу утомлять вас подробностями финансовой инженерии (без иронии этот термин употре***ю) и отвлекать от захватывающей последовательности событий. Сейчас же – самое время.
 
Так как же продать товар, скажем, за 110 долл так, чтобы по всему выходило, что ты продал его за 100долл? Это не неразрешимая загадка, а реальная задача, которую нужно было синженерить Скиллнгу, напомню, цены-то на газ РЕГУЛИРУЕМЫЕ как были, так и после начала его «трейдинга вместо прокачки» остались! Что значит «регулируемые»? Это значит, что продавать по более высокой цене – ЗАПРЕЩЕНО. Думаете парня это остановило? Простой смертный скис бы, а «отморозок» — только посмеялся я думаю . И все-таки… согласитесь, что это сначала кажется совершенно невозможным и сам вопрос кажется идиотским. А ведь можно...  Ну не буду больше томить.
 
Отгадка – дериватив. Сначала начали торговать ОПЦИОНАМИ на газ. Проясняется? Объясню на всякий случай что такое опцион. Опцион это право получить товар по заданной цене, контракт, при заключении которого платится не эта цена (она платится когда и если опцион исполняется и она именно так и называется – «цена» — strike PRICE) а ПРЕМИЯ. Сразу примерчик:
 
Цена газа положим 100 чего-то за чего-то, а нам его нужно продать за 105, а «регуляторы» — не велятЬ, мешаютЬ, блин, хотя покупатель готов платить, можно сказать – ручонки тянет! Очень просто! Продаем опцион (заключаем опционный контракт) с ЦЕНОЙ 100 долл. и ПРЕМИЕЙ – 5 долл. Ура! Получилось! «Регуляторы» получили свою «цену», а мы заработали 5 долларов! Во как!
 
Что ж это за доход такой 5 долл.? в смысле где ж нам его теперь «в бухгалтерии» показать? Покажем-ка мы его в «доходах от торговых операций (перепродажи)», мы можем теперь противопоставить этим доходам РАСХОДЫ, связанные с ведением трейдинга – экраны во всю стену, зарплаты трейдерам до небес, Порш для руководителя трейдинговой бригады...  Придумаем, короче.
 
Я бы обратил ваше внимание опять на «секрет фокуса»! Плата за прокачку – 0.5 долл, а «срубили» — 5 и т-к-сказать никакого регулирования не нарушили! Может только приколупаться комиссия по товарным фьючерсам, что у нас премия на опцион – несуразная, дык мы ж с ней дружим (см. часть 2).
 
Про фьючерсы не буду рассказывать, потому что там игра, движение цены надо было организовывать, но и доходец получался ЕЩЕ больший.
 
Теперь о том как надо вести бухгалтерский учет совместной деятельности (учитесь «красные директора», это вам не на хулиганские фирмы «укатывать»!).
 
2. Это будет история «Звездных войн»

В один прекрасный день возник на просторах вселенной прекрасный рыцадь JEDI (не шучу  ) это сокращение от Joint Energy Development Investments !  Это было инвестиционное партнерство (по-нашему «договор о совместной деятельности», но в цивильных странах они могут иметь фирменное наименование) между пенсионным фондом California State Employees Retirement System (Calpers). Гос. пенсионный фонд, замечу (уровня штата), не какие-нибудь «проходимцы», но именно поэтому у него деньги совершенно дурные и управляют ими ленивые, жирные идиоты на гос. зарплате ни хрена не смыслящие в деньгах, правильно Скиллинг нашел кого «окучивать»!
 
Enron и Calpers вложили в партнерство по 250 лимонов в 1993, — это как раз перед наступлением на CFT, замечу, совпадение – не случайное, надо выкатить деньги, чтобы пролоббировать во все широко разинутые карманы добрых «регуляторов»! Рыцарь Jedi процвел на просторах вселенной и Calpers выдоил из него 23 процента годовых, а сколько укатов было, дак это наверняка существенно больше, потому что перепродавали объекты энергетики, а там, сами понимаете, без откатов и укатов не обходится.
 
Calpers захотел в 1997г. продолжения жирной и сладкой жизни, и потребовал удвоить ставку до 500 с каждой стороны (видать часть близких родственников подтянулась к гос. управляющим из дальних деревень) и запустить на просторы космоса JEDI 2, но сначала Calpers хотела выдернуть 383 лимона, то есть свои первоначальные бабульки и весь доход, «отчетность» знаете-ли надо продемонстрировать «контролирующим органам», что бабки не пропали.
 
Скрипнул зубами Enron но согласился. А JEDI заколоть-то и нельзя, а то придется на балансе показать 500 млн. долга и вообще показатели прибыльности зафиговеют, они же у Enron не 23%! Усреднится, блин.
 
Мастер. Мастер работает под куполом цирка!
Долю Calpers в JEDI 1 (не хай будет два рыцаря, причем первый – бессмертный как кащей) продадим! JEDI встретил друга! Chewbacca the Wookie  . Опять не шучу! Chewco Investments. Это уже партнерство исполнительных деректоров Enron и еще каких-то по сей день неизвестных людЁв. Но ясно, блин, что своих денег у них у всех нет  по крайней мере не дают  .
 
Чо делаем? Правильно догадались в заднем ряду! Займ или Гарантия! Но парень-то наш – гений! Поэтому И займ И гарантия одновременно. Enron выдал им всем займ на 132М и гарантию под кредиты (которые они взяли в банке) еще на 240М.
 
Чего-то опять не хватает… каких-то завалящих 11.5 лимона… вроде бы – какая хрень! Но не-е-ет это ровно 3% капитала Чубаки  Опять не случайное число. По правилам если Чубака вложит в дело меньше 3% СОБСТВЕННЫХ средств (остальные – ежу понятно – Enron овские) то, по правилам бух. учета, всю эту фигню придется приписать на баланс самого Enron, а мы не для того старались так долго и утомительно.
 
Чо делать? Дык акции остались еще! Отдаем акции этим людям и пусть опять сбегают в банк возьмут кредит. По просочившейся после сжигания бумажек данным больше половины 11.5 точно было обеспечено активами Enron, но думаю, что все до последней копейки.
 
Откат! Вот это откат! 

Но вот вопрос: думаете Enron овским директорам так уж прямо хотелось такой акробатикой заниматься? Вот уж не думаю. Это просто маневр по выкату денег из компании прямо себе в руки, чтобы рассовывать их взяточникам!.. Голову даю.
 
Вот такие «Звездные войны».

---
Автор: SOROSFN