Гайдаровский форум: эксперты и правительство призывают снизить ставки, но ЦБ РФ выступает против - Уралсиб

Российская экономика в 2012 г. выросла на 3,5%, что ниже ее потенциала. Вчера завершился первый день Гайдаровского форума 2013, в ходе которого чиновники высокого уровня и эксперты обменивались мнениями об основных тенденциях в мировой экономике, а также экономической политике в России. По словам заместителя министра экономического развития Андрея Клепача, российская экономика в 2012 г. выросла на 3,5%, что, как он выразился, ниже потенциала, на фоне снижения темпов роста чистого экспорта и капитальных инвестиций. Министр финансов Антон Силуанов заявил, что бюджет прошлого года оказался сбалансированным (тогда как в 2011 г. он был исполнен с профицитом в 0,8% ВВП), при этом размер ненефтегазового дефицита вырос до 10,6% ВВП. Также развернулась большая дискуссия о возможности смягчения денежно-кредитной политики. Так, первый заместитель председателя Банка России Алексей Улюкаев заявил, что снижение ставок будет контрпродуктивным и не окажет заметного влияния на экономический рост, который, по его мнению, находится около своего потенциального уровня. Клепач, наоборот, выступил за смягчение монетарной политики, что могло бы ускорить рост экономики на 0,3–0,5 п.п. Большинство чиновников все же склонялось к тому, чтобы снизить ставки в ближайшее время.
Задача 5-процентного роста ВВП невыполнима без крупномасштабных институциональных реформ.Представленные цифры роста ВВП и бюджетного дефицита (указывающие на сбалансированность бюджета) полностью соответствуют нашей оценке. Однако мы разделяем общее опасение относительно высокого уровня ненефтегазового дефицита, который продолжает подниматься. Такая ситуация угрожает фискальной стабильности в случае резкого снижения нефтяных цен. Что касается монетарной политики, то мы согласны с мнением Клепача и считаем, что снижение ставок поддержит экономический рост, поскольку в отличие от развитых стран кредитный канал в России в настоящее время функционирует очень неплохо. Премьер-министр России Дмитрий Медведев сообщил, что правительство ставит задачу добиться 5-процентного роста ВВП в среднесрочной перспективе, что, на наш взгляд, возможно только при условии начала крупномасштабных институциональных реформ. Мы ожидаем, что Центробанк через несколько месяцев снизит процентные ставки на 25 б.п. для поддержки экономики, которая в 1 кв. 2013 г., по нашему мнению, останется слабой. Согласно нашей оценке, экономика в 2013 г. вырастет на 3,1% и будет расти на 3% в среднесрочной перспективе благодаря стабильным ценам на нефть (порядка 110 долл./барр.).