Что шортят трейдеры перед Новым годом

Открытый интерес в деривативах — важный индикатор настроений рынка. Позиции физлиц часто отражают мнение профессиональных спекулянтов. Посмотрим, что они держат в шорте перед праздниками.

Что смотрим, как считаем

Данные берем с сайта Московской биржи. В старой версии этой страницы можно скачать актуальную базу данных по открытому интересу, позициям, во всех инструментах срочного рынка в виде единой Excel-таблицы.

В ней отдельно даны позиции физлиц и юрлиц. Первые, как правило, представляют собой трейдеров и активных спекулянтов. Вторые играют более комплексно, используя фьючерсы в качестве хеджа по другим позициям.

Логика в том, чтобы вычислить те активы — акции, валюты, товары, индексы, — которые в моменте популярны среди медведей. Это наиболее агрессивная публика, а потому она чувствительнее к смене трендов.

Медвежьи позиции

Измерим настроения тремя способами: по сумме шортистов (количеству физлиц в шорте), по сумме коротких контрактов (в штуках фьючерсов) и по доле этих контрактов относительно всех позиций физлиц.

Топ-5 по количеству медведей:

Фьючерс на S&P 500 (SPYF), около 5500 трейдеров
Фьючерс на доллар/рубль (Si), 5350
Фьючерс на NASDAQ 100 (NASD), 4400
Фьючерс на газ (NG), 3900
Фьючерс на нефть (BR), 2800.

Топ-5 по сумме позиций в шорте:

Фьючерс на юань/рубль (CNY), 1,2 млн штук
Фьючерс на газ (NG), 395 тыс.
Фьючерс на NASDAQ 100 (NASD), 360 тыс.
Фьючерс на S&P 500 (SPYF), 278 тыс.
Фьючерс на доллар/рубль (Si), 263 тыс.

Топ-5 по доле шорта (от всех позиций физлиц)

Фьючерс на S&P 500 (SPYF), 92% трейдеров шортят
Фьючерс на NASDAQ 100 (NASD), 85%
Фьючерс на акции Совкомфлота (FLOT), 77%
Фьючерс на индекс МосБиржи (MIX), 68%
Фьючерс на платину (PLT), 57%.

Какие выводы

• Чаще всего рынок смотрит вверх, и медведи почти всегда в меньшинстве, поэтому избыток коротких позиций может говорить о смене настроений.

• Во всех ключевых активах — индексах акций США и России, товарах, валютных парах — концентрация шортистов на Мосбирже высока.

• Больше всего медведей и по сумме, и по доле засело во фьючерсах на американские индексы: SPYF и NASD.

• Высокий спрос по объему со стороны шортистов — на валюту. Они ставят на рост рубля. Но относительно быков их примерно поровну.

• Стоит отметить высокую концентрацию медведей в индексе МосБиржи, платине и Совкомфлоте: две трети трейдеров ставит на их падение (коррекцию) до марта.