О чём нас спрашивают инвесторы? Рубрика «Вопрос-ответ»

Вопросов накопилось много, поэтому продолжаем нашу рубрику и вместе с вами разбираем темы, которые волнуют потенциальных инвесторов больше всего.

1. Как формируется статья «Резерв под обесценение займов выданных»?

В соответствии с методикой МСФО при формировании резервов учитываются риски, которые зависят от ставки ПСК (полной стоимости кредита): если она снижается, снижаются и риски. При этом в расчёт берётся статистика за предыдущие годы. Так по результатам 9 месяцев 2023 года вы могли увидеть снижение резерва.

При этом методика МСФО не позволяет в полной мере отразить специфику ломбардного бизнеса. При расчёте размера резервов не учитывается, что:

– кредитный портфель «Мосгорломбарда» на 94 % обеспечен золотом;
– формирование резервов не является расходом денежных средств, а после возврата займа или продажи залога этот резерв обнуляется;
– невостребованные клиентами залоги ломбард продает в рынок по цене, превышающей сумму займа на 48%, что почти полностью компенсирует не только тело долга, но и начисленные проценты;
– 81 % невостребованных изделий реализуется в течение первых 90 дней и лишь 3 % — в течение второго года;
– реализация предмета залога осуществляется с учётом цены на золото, которая ежегодно растёт в среднем на 13% за всю историю наблюдений. При сроке средней задолженности до 90 дней мы получаем положительный результат, при более длительных сроках — способны выйти «в ноль».

2. Какую отчётность лучше смотреть для полного понимания бизнеса группы — РСБУ или МСФО?

Мы рекомендуем изучить обе: создание резервов под обесценение займов выданных по МСФО сильно влияет на показатели валовой прибыли и выручки, поэтому для понимания полной картины стоит рассматривать также динамику показателей по отчётности РСБУ, учитывающей непосредственно обесценение активов.

Да, РСБУ — это неконсолидированная отчётность, поэтому специально для потенциальных инвесторов мы также приводим близкую к стандартам РСБУ консолидированную отчётность в нашей инвесторской презентации.

На следующие вопросы продолжим отвечать уже завтра, а пока ждём вашу обратную связь!