Экономика США остается устойчивой, но проблемы начинают появляться

Окончательные данные PMI США за ноябрь сигнализирует о незначительном росте деловой активности, замкнутом на секторе услуг, в то время как сводный индекс деловой активности в стагнации, а производство вошло в фазу сокращения.

• Сводный индекс деловой активности: 50.7 (октябрь: 50.7).

• Индекс деловой активности в сфере услуг: 50.8 (октябрь: 50.6) — максимальное значение за 4 месяца.

• Индекс деловой активности в производственном секторе: 49.4 (октябрь: 50) — минимальное значение за 3 месяца.

Сектор услуг продолжает удерживать на плаву экономику США, однако тенденция здесь явно затухающая. Спрос остается ограниченным с тенденцией на ухудшение (особенно внутренний).

Рост обусловлен увеличением экспортных заказов в Северную Америку и Европу. В Канаде дела печально (ВВП за 3кв: -0.3% кв/кв), Европа тоже катится в рецессию, останется только Мексика, которая не сможет обеспечить достаточный объем экспорта для стабилизации ситуации, поэтому внешний спрос будет ухудшаться.

В сфере услуг, незавершенные работы продолжили устойчиво сокращаться 5-й месяц подряд. Постоянно говорю про истощение буфера незавершенных работ, поскольку это очень важно в контексте изменения занятости (подробно тут).

Слабый спрос в сочетании с сокращением буфера незавершенных работ привели к почти полной остановки найма в сфере услуг и сокращению занятости в обработке (второй месяц подряд). Общий прирост рабочих мест был минимальным с июня 2020.

В промышленности дела хуже: новые заказы за последние семь месяцев снижаются шестой раз, концентрация снижения — внутренний рынок, в то время экспортные продажи вернулись к росту впервые с мая 2022. Тем не менее, занятость падает, а темпы, если исключить пандемию, сравнимы с 2009 годом.

Основной фактор, который удерживает экономику от серьёзных кризисных процессов и отодвигает точку срыва — накопленный во время пандемии финансовый буфер домохозяйств, который подходит к финальной фазе истощения, поэтому в дальнейшем ситуация будет ухудшаться с ускорением в начале 2024.

 Больше в тг: t.me/+j-1B6rRgWcBmZTAy