ВТБ отчитался за III кв. и 9 м. 2023г. — банк остаётся прибыльным, но ужесточение ДКП и укрепление влияет на прибыль

🏦 Банк ВТБ опубликовал обобщённые консолидированные финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2023 года (воздержавшись от раскрытия сопоставимых данных за предыдущий год). Банковский сектор уже начал ощущать повышение ключевой ставки и укрепление ₽, чистая прибыль банка за III квартал составила — 86,1₽ млрд сократившись на 40% по отношению к предыдущему кварталу (идёт ежемесячное сокращение чистой прибыли, в этом месяце было заработано 24,7₽ млрд, а в предыдущие 25,9₽ млрд, 35,5₽ млрд). Что же, касается, валюты, то в III квартале по статье прочий операционный доход банк зафиксировал убыток на сумму 15,3₽ млрд (в I квартале прибыль 89,4₽ млрд, во II 64,2₽ млрд, она была заработана благодаря положительной переоценке открытой валютной позиции и от выгодной покупки РНКБ). Но за оставшиеся 3 месяца ВТБ точно должен перешагнуть долгожданные 400 млрд за год (за 9 месяцев 2023 года было заработано — 375,9 млрд, напомню вам, что годовой рекорд по чистой прибыли был зафиксирован в 2021 году — 327,4 млрд, констатируем обновление рекорда). Теперь давайте перейдём к основным показателям банка:

✔️ Чистые процентные доходы: 570,8₽ млрд (197,9₽ млрд за III квартал: 0% к/к)

✔️ Чистый комиссионный доход: 158,2₽ млрд (60,6₽ млрд за III квартал: 9% к/к)

✔️ Чистая прибыль: 375,9₽ млрд (86,1₽ млрд за III квартал: -40% к/к)

Отмечаю, что объём кредитного портфеля вырос на 15,7% до 20,1₽ трлн (ускорившиеся инфляция тому доказательство, слишком весомый спрос за счёт кредитных средств). Собственный капитал банка вырос сразу на 43,8%, что стало следствием как заработанной прибыли, так и проведённой допэмиссии акций (как тут не пожалеть миноритариев данного эмитента). И главное: банк ВТБ не будет выплачивать налог на сверхприбыль из-за убытков в 2022 — зампред Пьянов (ещё один плюс к той прибыли, которую получает банк, но как вы понимаете дивидендов всё равно не будет, всё уходит в резервы). Также Дмитрий Пьянов в ходе телеконференции рассказал о планах эмитента:

🗣 Менеджмент ВТБ планирует рекомендовать не выплачивать дивиденды за 2023 г. (ожидаемо). На трёхлетнем горизонте (стратегия на 3 года обновлённая) мы в моём лице точно поднимем вопрос о необходимости вписать в эту стратегию первую выплату дивидендов (непонятно сколько ждать акционерам дивидендов, можно и все 3 года).

🗣 ВТБ в 2024 г. планирует возобновить выплаты купонов по субординированным облигациям (держатели субордов ощутили всю лояльность менеджмента компании).

🗣 Трёхлетнею стратегию планируется представить в начале I квартала 2024 г.

📌 С учётом ускорившейся инфляции, сегодня ставка будет точно повышена, а для ВТБ это означает — «повышение на 100 базисных пунктов даёт потерю годового чистого процентного дохода ВТБ в размере около 18₽ млрд — компания». С ужесточением ДКП и укреплением рубля заработок банка явно снизится, но это не отменяет того, что компанией проделана кропотливая работа по восстановлению капитала (в 2022 году чистый убыток: 612,6₽ млрд по МСФО). Отмена дивидендов логична, потому что чистая прибыль за 2021 и 2023 год пойдёт на восстановление капитала. Отмечу также, что по данным ЦБ, в сентябре прибыль банков составила —296₽ млрд, ВТБ привнёс около 8,3% в эту прибыль, тогда как Сбербанк, который заработал в сентябре — 130,2₽ млрд около 43%, контраст весомый. Понятное дело, что по мультипликаторам и перспективам банк выглядит аппетитно, только прошлые истории, связанные с корпоративным управлением (отмена дивидендов, суборды, допэмиссии) не дают вляпаться в покупку данного актива.

С уважением, Владислав Кофанов

Телеграмм-канал: t.me/svoiinvestor