ВТБ все еще недооценен. Почему?

🏦ВТБ отчитался за 9 месяцев по международным стандартам.  

Все по плану

Прибыль за сентябрь = 24,7 млрд руб. 

Прибыль за 9 месяцев = 375,9 млрд руб. (прогноз банка на год = 420 млрд руб., страхуются, с учетом текущей динамики идут на 450 млрд руб.)

Для сравнения показатели предыдущих месяцев:

Май = 32 млрд руб. 

Июнь = 46,5 млрд руб.

Июль = 35,6 млрд руб.

Август = 25,9 млрд руб. 

Да, мы видим снижение прибыли и в августе, и в сентябре, но в рамках ожиданий. Костин вообще сказал на ВЭФ, что с сентября по декабрь ВТБ будет получать прибыль в 20 млрд руб. ежемесячно. ВТБ зарабатывает больше. 

 💸 Справедливая оценка ВТБ (по среднему P/E = 3, без учета привилегированных акций)



Я уже писал, что в прибыли ВТБ этого года много разовых статей — например, покупка РНКБ и Открытия, валютная переоценка. Справедливую оценку ВТБ нужно уже смотреть по потенциальной прибыли 2024 года. 

1️⃣ При прибыли в 240 млрд руб. = 0,027 руб. за 1 акцию

2️⃣ При прибыли в 300 млрд руб. = 0,033 руб. за 1 акцию 

3️⃣ При прибыли в 360 млрд руб. = 0,040 руб. за 1 акцию 

Результаты сентября подтверждают базовый для меня второй сценарий и прибыль в 300 млрд руб. за 2024 год. Моя оценка по ВТБ — «Держать».

Ждем главную новость — совет директоров Лукойла примет решение по дивидендам 👍

Уважаемые коллеги, присоединяйтесь к моему ТГ-каналу, всем рад: t.me/Vlad_pro_dengi