В чем сберегают граждане России?

В чем сберегают граждане России? По данным Банка России домохозяйства в 2023 году продадут в чистоте валюту и иностранные активы (-0,3 трлн руб. даже с учетом прироста в замещающих облигациях +0,4 трлн). Если положить только инвалюту, то сокращение идет на -0,1 трлн в месяц уже полгода. А с июля добавилась короткая позиция на фьючерсах (-0,05 трлн).

В среднем домохозяйства демонстрируют сбережения на ~10% в год от их стоимости. В 2022-23 гг. по 9 млрд руб., в т.ч. 7 в рублях и до 1,5 в акциях и других российских ЦБ. В 2018-21 годах сэкономилось по ~6 млрд, из них чуть больше половины в рублях, остальное — инвалюта, акции и другие ценные бумаги. Так что потенциал восстановления вложений в Российском ЦБ сейчас достаточно высок.

Сами активыс учетом переоценки росли на 14% в год в 2018-2023 гг. Весь рост иностранных активов в 2023 году — переоценка на рекордные 7 трлн руб. Доля иностранных активов осталась на уровне 25% (25 из 98 трлн)

Допускаю, что ЦБ видит не все потоки. Возможно, не все переводы в рублях на иностранные счета и не все операции с наличной инвалютой.

Кто же тогда формирует весь отток капитала?
▶️К 2022 году отток сформировал примерно поровну граждан, российских компаний и нерезидентов. Все покупки иностранных и российских акций гражданами де-факто являются нерезидентами и продают российские активы.
▶️В 2022 году из России ушло ~$300 млрд, из них только 10 млрд можно будет отнести к операциям физлиц. Остальное — российские компании накапливали активы за рубежом, выкупали и погашали долги перед нерезидентами.
▶️В 2023 году погашение долга перед нерезидентами стало меньше, но видимо осталось накопление активов за рубежом и выкупы. В сумме выйдет >$100 млрд (5-6% ВВП)

Что делать с рублем?
👉🏻Искать коренные проблемы в эксплуатации компаний и экспортеров, в частности.
👉🏻Ограничить ОВП банки (они продолжают получать прибыль от падения курса).
👉🏻Решить вопрос о выкупе активов и дивидендов нерезидентов.

Что вместо мембран .

Государство должно раз и навсегда решить проблему выкупа активов у недружественных нерезидентов. Мы оставили компании собственную возможность заработать на этом. Правда, без решений правкомиссии все сделки ничтожны. Обходные пути, наверное, есть, если иметь валюту за рубежом. Из-за этой компании и о прибыльной валютной выручке за рубежом не выплачиваются дивиденды. Сейчас все это не в развитии общества из-за ослабления рубля.

Максим Орловский предложил хорошую идею выкупить все на ФНБ — на основе акций Сбера и Лукойла с [01:05:50]. Поддержка всех государственных компаний. — Выкупы сейчас должны проводиться во всем обществе.

Про дивиденды. Необходимо стимулировать компании возвращать прибыль акционерам в России. Сейчас многие компании не платят — кто-то из-за того, что всякая прибыль и валюта за рубежом, кто-то боится показать хорошее финансовое состояние и нарвется на повышение налогов от Минфина. А кто-то видит проблему в том, что часть средств поступит на заблокированные счета типа С, что осложнит их с нерезидентами или выкупе активов.

✅Есть решение. Минфин выпускает специальные долгосрочные ОФЗ без купонов и выплачивает им все выплаты в пользу недружественных нерезидентов. Средства от выкупов и дивидендов поступают в бюджет. ОФЗ сохраняются на счетах типа С, но могут быть погашены при определенных условиях досрочно. Чем дольше будет сохраняться блокировка активов, что, конечно, слабее, тем больше обесцениваются вложения нерезидентов.

Доверие у граждан в рублю высокого качества — важно его не потерять.

https://t.me/truevalue

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.

Сбережения

https://t.me/truevalue

Truevalue

Москва

199

4 259

с 18 ноября 2022

4 Комментария

GOLD

08 октября 2023, 20:38
В РФ дохера собственников недвижимости. Причем, большинство таких собственников получили ее нахаляву.

Ни в одной крупной стране мира нет такого количества мелких собственников недвиги. РФ — уникальная территория.

Поэтому, основа капитала российских домохозяйств — это недвижимость, находящаяся в собственности этих домохозяйств.

Суммы там гораздо больше тех, что нарисованы на графиках.

аналитики, блин…
+1
ПлощадьДНР
08 октября 2023, 22:04
с 90х. сбережения разумно делать в $ .
в 99г., покупка недвиги в нерезиновой цена была смешной.
отучился защитился и в 08г продал.
цена квадрата выросла с 300 до 5000$.
покупатели были из Мурманска рассчитались в ₽ по курсу, место девяткин пер и дом и квартира не захолустье!
по сегодня цена особо и не выросла за 15лет.
+2

Читайте на SMART-LAB:

Финансовые результаты Аэрофлота по РСБУ за 6 месяцев 2026 года

Аэрофлот опубликовал финансовые результаты по РСБУ за 2 квартал и 6 месяцев 2026 года. ✈️ Выручка во 2 квартале увеличилась на 3,3% год к году и составила 193,2 млрд руб. ✈️ Динамику доходов от...

Aeroflot

31.07.2026

Эмитент допустил дефолт: что делать инвесторам в таком случае?

Дефолт по облигациям не всегда означает полную потерю вложений. Даже если эмитент перестал платить купоны или не погасил долг, инвестор может попытаться вернуть часть денег. Главное —...

Т-Инвестиции

31.07.2026

Ключевые тезисы менеджмента Норникеля по итогам раскрытия финансовых результатов за 1П 2026 г.

Сегодня мы раскрыли финансовые результаты за 1П 2026 г. по МСФО. Все наши материалы доступны на сайте https://nornickel.ru/investors/reports-and-results/current-results/ , а про динамику основных...

Норникель

31.07.2026

ГМК Норникель: Прибыль иксанула, а котировки упали - обзор отчета по МСФО за 1-е полугодие 2026

ГМК Норникель отчитался сегодня по МСФО за 1- е полугодие Чистая прибыль выросла в 2 раза по сравнению с прошлым годом Отличный отчет, но помог рост цен на металлы в первом...