Сургутнефтегаз - что по кубышке?

Почему я считаю, что почти все валютные депозиты нефтегазовых компаний России сконцентрированы в Сургуте? Для этого можно посмотреть (график ниже) насколько близкими были значения по переоценке депозитов нефтегазовых компаний с цифрами, которые публиковала компания в своей отчетности. Вплоть до конца 2022 года данные статистики Росстата и результаты Сургутнефтегаза были практически идентичными. Но что произошло в конце 2022 года?

В 2022 году Сургутнефтегаз показал 340 млрд убытка по курсовым разницам (на 134 млрд руб. больше, чем опубликовал Росстат по всем компаниям). На начало 2022 года у компании было 3,8 трлн депозитов, и если мы исходим из того, что 100% этой суммы было в валюте по курсу ЦБ, это было около 51 млрд долл. Если бы у компании на конец года осталось также 51 млрд долл., то убыток от переоценки валюты был бы 200 млрд, т.е. возможны следующие сценарии: 

1. Компания полностью или частично закрыла валютные депозиты и конвертировала их в рубли по курсу ниже, чем на начало года (74 руб.) и отразила эти убытки в отчетности
2. Компания докупала валюту по высокому курсу (80-100р) в начале года и размещала их на вкладах, поэтому размер переоценки оказался выше, чем разница курса валюты на начало и конец года

Если бы не Росстат, нам пришлось бы гадать, какой из сценариев верный, но судя по графику, который я публиковал выше, благодаря девальвации рубля в 1пг 2023 года, нефтегазовые компании заработали огромные доходы на переоценке фин. вложений (!) Вопрос: кто бы это мог быть, и какой размер депозита соответствует такой переоценке? Ответ: Сургутнефтегаз, и ±47-48 млрд долл. депозитов соответствует такому размеру переоценки, значит кубышка все еще в валюте, и ее чуть меньше 80% от всех размещенных вкладов компании! 

Наличие кубышки и большой прибыли от переоценки в этом году также можно дополнительно подтвердить даннымиуправления по статистике по ХМАО-Югре, которое ежемесячно публикует данные по прибыли компаний этого региона (одной из таких компаний является СНГ). В 2021 году на СургутНГ приходилось около 45% прибыли нефтяников по Югре (см. график ниже).



В 2022 году из-за существенной отрицательной переоценки доля существенно упала, но думаю, можно исходить из того, что чисто нефтегазовый бизнес бизнес без переоценки генерит около 40 млрд ЧП ежемесячно (цены Urals по 2023 году близки к тем, что были в 2021 году и объем добычи по году можно ожидать на уровне 2021 года — 55 млн т). При 40 млрд ЧП в месяц, за полгода компания заработала бы 240 млрд ЧП, исходим из того, что доля прибыли без переоценки все те же 45% —> получаем, что вся прибыль нефтегазовых компаний ХМАО — Югры за 1пг 2023 года составит — 533 млрд руб., а по данным управления статистики прибыль за этот период — 1,18 трлн. Разница между этими двумя  цифрами 647 млрд руб., что на 100 млрд меньше, но все же похоже на цифру, которую опубликовал Росстат (746 млрд).

Итого вывод следующий — размер валютной кубышки компании, вероятно в 2022 году немного снизился относительно значений прошлого года, но все равно это огромный объем валюты (48-50 млрд долл.), который уже по результатам 1пг 2023 года дает к чистой прибыли компании +650-750 млрд ЧП (в самые удачные года (2018 и 2020) для компании прибыль была 530 и 607 млрд руб соотв.)