Штрафная выплата Транснефти не окажет влияния на финансовый результат, от которого зависит база дивидендов - Синара

Как сообщает «Коммерсантъ», Транснефть и Роснефть пришли к соглашению по вопросу произошедшего в 2019 г. загрязнения нефтепровода «Дружба». Транснефть согласилась компенсировать ущерб, в пределах $15 за баррель загрязненной нефти; Роснефть сможет получить от Транснефти до конца мая 2025 г. компенсацию за убытки своих зарубежных клиентов, если они докажут обоснованность претензий. Стороны также достигли компромисса по претензиям, которые Транснефть предъявила, ссылаясь на невыполнение Роснефтью контрактных обязательств по объемам поставки и транспортировки нефтепродуктов в 2020–2021 гг.

Мы считаем новости благоприятными для бумаг Транснефти фактором: достижение соглашения с Роснефтью устраняет риск выплаты слишком большой компенсации за загрязнение нефти. В июле 2019 г. совет директоров Транснефти определил максимальный размер компенсации грузоотправителям в $15/барр. или примерно $330 млн в общей сложности. Транснефть ранее заключила соглашения с поставщиками из Казахстана, а также со всеми крупными нефтяными компаниями РФ (ЛУКОЙЛ, Сургутнефтегаз, Газпром нефть), кроме Роснефти.

В балансовом отчете Транснефти на 30 июня 2023 г. резервы на возмещение материального вреда грузоотправителям отдельной строкой не указаны, тогда как на 30 сентября 2021 г. такая строка присутствовала и резервы по ней составляли 15,7 млрд руб.

В любом случае выплата отразится только в отчете о движении денежных средств и не окажет влияния на финансовый результат, от которого зависит база дивидендов. По акциям и Транснефти, и Роснефти сохраняем рейтинги «Покупать».

Бахтин Кирилл
Мордовцев Василий
ИБ «Синара»