Бумаги ТМК можно рассмотреть для покупки на среднесрочную перспективу - Промсвязьбанк

ТМК отчитался за I полугодие: выручка падает, прибыль растет

Компания опубликовала отчетность по МСФО за первые 6 месяцев 2023 г. Финансовые результаты компании оказались очень сильными.

Ключевые показатели:

• Выручка: 278,9 млрд руб., -7,3% г/г.
• Скорректированная EBITDA: 79,2 млрд руб., +50,4% г/г.
• Чистая прибыль: 28,3 млрд руб., +38,7% г/г.
• Объём реализации трубной продукции: 2,1 млн т, -12% г/г.
• Отношение чистого долга/EBITDA: 1,6 против 2,6 в 2022 г.
• Чистый долг: 255 млрд руб., -4,9% г/г.

В 2022 г. ТМК получил рекордный результат, поэтому текущее снижение выручки непоказательно. Увеличение EBITDA стало следствием снижения расходов. Маржинальность по EBITDA составила 28,4% – абсолютный рекорд в истории компании. Долговая нагрузка остается на комфортном уровне, хотя чистый долг немного вырос год к году.

Ожидаем, что ТМК продолжит платить дивиденды, так как каких-либо ограничивающих факторов сейчас нет. Долговая нагрузка значительно ниже того порога, который прописан в дивидендной политике, плюс у компании стабильный денежный поток, который должен быть направлен на выплаты акционерам. Поэтому бумаги ТМК могут быть интересны инвесторам, и их можно рассмотреть для покупки на среднесрочную перспективу.

Головинов Алексей
«Промсвязьбанк»