Китайское дно...

🏙 На недвижимость и связанные с ней сектора, включая строительство, приходится 20-30% ВВП Китая. Долгое время здания и инфраструктура строились ради строительства. Многие воспринимали это как отличный вариант инвестиций, ведь вместе с ростом сектора росли и цены на недвижимость. В результате еще в 2017 году 20% жилых помещений были не заселены. После локдауна 2020 года Китай вновь стимулировал строительство для подъема ВВП. Теперь же мы наблюдаем ситуацию, когда цены на недвижимость падают вместе с продажами на слабом спросе.


‼️ Такое развитие событий свело застройщика Evergrande к банкротству. Он уже довольно давно туда шел и первые проблемы по облигационным выплатам обозначились еще 2 года назад. Тогда рейтинговое агентство S&P понизило рейтинг Evergrande до преддефолтного CCC. Чтобы понимать масштаб – обязательств у компании было на $330 млрд – 30 трлн рублей, если хотите. Это сумма First Republic Bank и Signature Bank, которые банкротились в марте этого года; это как Сбер вдруг спишет все свои активы; 2% годового ВВП Китая вдруг резко обесценилось. Компания очень крупная и в состоянии вызвать эффект «домино» в системе.


🔽 Попадут под раздачу банки-кредиторы, домохозяйства, оставшиеся с «долгостроем», вырастет безработица, а ВВП продолжит падение. Депрессия в секторе еще больше надавит на других застройщиков с высокой долговой нагрузкой. Неделю назад застройщик Country Garden не смог вовремя выплатить $22,5 млн купонов по двум долларовым бондам, а ведь его обязательства тянут на $200 млрд долларов.


❌ Пострадают страны-поставщики ресурсов, ведь снизится спрос на сталь, уголь, пиломатериалы, бумагу, цемент. Надеюсь, вы еще помните мою статью по рынку недвижимости в Китае. Там я обращал внимание на слабость строительного сектора и на то, что многие сырьевые компании в РФ оказались заложниками данной ситуации.


🤹 В текущем положении правительство старается оказать поддержку девелоперам, однако проблемы имеют системный характер и явно будет не просто. Текущая зависимость экономики РФ от экономики Китая может вызвать идеальный шторм на российском рынке, когда упадет одновременно и экспорт товаров в Китай, и цены на эти товары на мировых площадках. Поэтому стоит внимательнее смотреть за положением дел в этом регионе.


Ещё больше аналитики в моем телеграмм канале 
t.me/+eAqVRpUgA3tkYzMy

#Китай