ЦБ вышел на тропу войны
Сегодня Банк России повысил ставку до 12%. Основная причина повышения — рост цен и инфляционных ожиданий из-за девальвации рубля. Многие ждали, что повышение ставки вызовет моментальную реакцию в виде укрепления рубля, а когда этого не случилось, задались вопросом почему. В этой статье мы дадим свой ответ.
В том, что реакции не последовало, нет ничего удивительного. В отсутствие притоков иностранного капитала в рамках портфельных инвестиций (carry trade) повышение КС нейтрально для нерезидентов. Раньше при росте КС нерезиденты видели возможность заработать на наших ОФЗ и предъявляли спрос на рубль, и это его укрепляло. Сейчас их нет.
На более длительном сроке это решение принесет свои плоды, так как выдача потребкредитов замедлится, и это охладит спрос, а следом снизится и импорт. Это обеспечит более крепкий рубль при прочих равных условиях.
Само по себе повышение на 3,5% показывает решимость ЦБ держать цены под контролем и стабилизировать курс USDRUB. Мы думаем, что сейчас Банк России смотрит на эффективность своего действия и оценивает, смог ли он изменить настрой спекулянтов.
Мы не исключаем, что будут приняты и регуляторные меры со стороны Правительства, если не хватит повышения ставки, а одного его, видимо, мало. Вчера, по информации в ТГ каналах, обсуждались разные варианты развития событий. Возможно, сейчас оценивается эффект обсуждаемых мер, и в ближайшем будущем мы увидим новые указы.
Сейчас точно ясно, что курс выше 100 руб./долл. запретительный, и поэтому чем ближе будет это значение, тем быстрее мы можем увидеть дальнейшие шаги, направленные на укрепление национальной валюты.
Виктор Низов, Senior Analyst
Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.
И обязательная продажа валютной выручки не поможет. Нужен все тот же инвестиционный приток капитала. А его нет и не будет.
Рубль смогла бы поддержать карательное повышение ставки. Намного выше 20% прошлых процентов. Но за это пришлось бы расплачиваться остановкой экономики и массовой ( но не государственной, пока не государственной) дефолтизацией.
Но можно было и не обращать внимание на рубль, как на святая святых, а сделать какие-нибудь шаги по привлечению иностранного капитала. Хоть какого-нибудь. Хоть своего, через настоящую амнистию, но они и сами понимают, что обделались на прошлой.
Вообще в этом деле очень важное значение играет доверие. Они его вычеркнули из лексикона. И сделали всё что бы им никто не доверял.
Так что, будем катиться по наклонной, всё ускоряясь.
чем выше 100… сказал бы