Альманах на следующие 2 месяца

Поскольку предыдущий форум, где я выкладывал результаты портфеля mmgp.ru/showthread.php?t=341746, уже не первый раз надолго блокируется, решил дублировать здесь важные посты. На том форуме в последних обзорах я писал, что сейчас ставка на раскрытие отчетов и широкий рост рынка на фоне геополитического затишья и завершения плана коррекции паникой 24 июня

Бенефициары из мартовского обзора прекрасно отработали: рубль ослаб, Мечел ап вырос со 170 на 250, сети стали топ-идеями и за 4 месяца выросли более чем на 100%, ВИНКи, металлурги и Алроса тоже показали отличный прирост.

Что дальше — глобальный инфляционный сценарий не изменился. Хотя инфляция в западных экономиках последнее время падает, это лишь следствие высокой базы прошлого года и понижения цен на газ, в остальном инфляция все так же растет, а сокращать избыточную денежную массу получается плохо. Как я писал ранее, этот этап довольно длительный и чем он закончится видно по примеру Британии в марте этого года — возникнет угроза коллапса финансовой и долговой системы, правительство запаникует и экстренно вернется к политике QE и низких ставок, после чего инфляция снова разгонится и цикл будет повторяться. На графике  это выглядит как 2 недельный обвал с откупом, и США так же предстоит этот этап. В моменте мир должен резко испугаться, как было с крахами банков, но на объявлении антикризисного смягчения финполитики быстро восстановится. Разумеется, это размывает ценность валюты и рано или поздно инфляция выйдет из под контроля, но это дело очень длительных горизонтов и пока не на повестке.

На российском рынке происходит интереснейшее событие — надувается первый за долгое время пузырь. В пятницу его немного подсдули, но крупные движения всегда идут с большой волатильностью. Игра на повышение думаю не окончена, поводов для коррекции нет, а драйвера роста пузыря все еще актуальны. Побуду немного бабкой Ваенгой и выложу картинку из Альманаха:




По доллар/рублю ожидается завершения периода ослабления, постепенное формирование вершины и разворот. Скорее всего он совпадет по времени с разворотом на рынке акций, т. е. примерно во второй половине сентября.

Из бенефициаров сейчас нужно брать то, что хорошо пузырится — дешевые экспортеры и компании с краткосрочными драйверами. Все на горизонте пары месяцев.
Первый здесь Газпром, акция еще не росла и достаточно малейшего толчка, чтобы на него накинулись в ажиотаже, как недавно было со Сбером. 
Их нефтянки — однозначно Лукойл, также должны быть хороши дешевые переработчики — Саратовский НПЗ и НКНХ ап. В Мечеле ап уже произошел резкий рост, но цены выше 300 на пузыре запросто покажет, все кто хотел продали и сдерживать его уже некому. Вобщем, на пузыре растет практически все, поэтому в бенефициары можно вписать очень многих, думаю также дернут банки и недорогую энергетику, вроде Ирао.

Сети я сократил, зафиксировав отличный рост, оставил небольшой пакет Центра и СЗ. Это самые дешевые сети и апсайд все еще есть. Урал продал весь, дивы там уже будут лишь в районе 10% и не вижу смысла его держать, если сейчас даже Сбер торгуется под аналогичную ДД.