Кому-то были очень нужны доллары, а кто-то на этом неплохо заработал: 3 августа валютный долларовый своп показал феноменальную отрицательную доходность - более -300% годовых!

В начале чуть-чуть теории. При использовании валютного свопа банки могут лонгировать свои валютные позиции и привлекать/размещать ликвидность. То есть, покупаются/продаются валютные пары с расчетами «сегодня»/«завтра».

Сегодня в четверг валютный долларовый своп (USD_TODTOM) продемонстрировал многолетнюю максимальную отрицательную доходность и на закрытии показал -0,98 пунктов, а это ~-377% годовых. Просто феноменальная доходность для денежного рынка! То есть, одни участники привлекали доллары, а другие размещали рубли на срок овернайт под такой процент.

Это может свидетельствовать о высоком спросе на краткосрочную долларовую ликвидность. При этом сам объем сделок не сильно отличался от средних значений – составил 145 млрд руб. Из-за такого сильного движения Московская биржа даже была вынуждена изменить значения нижней границы ценового коридора и оценки процентного риска. При этом на споте рубль к доллару продолжил умеренно девальвироваться.

Что же делают банки у которых избыточная долларовая ликвидность?

1). Продают доллары на один день и получают рубли. В последнее время это очень выгодно – ставки по свопу держались около нуля или даже немного в отрицательной зоне.

2). Получив фактически бесплатные рубли, можно их вкладывать в краткосрочные рублевые инструменты (МБК, депозиты с ЦК на Мосбирже, размещать через РЕПО или в ЦБ РФ, покупать краткосрочные ОФЗ и проч.).

Таким образом банкам можно сейчас зарабатывать более 10% годовых практически безрисково и с бесплатным фондированием.

К сожалению такая стратегия не подойдет для физических лиц:

1). Брокеры, как правило, не дают прямой доступ к валютным свопам.

2). Размер брокерских комиссий будет больше потенциальной прибыли (у банков есть только крошечная биржевая комиссия).

3). Своп довольно дорогой – минимальный лот $100 тыс.

Валютный долларовый своп


Источник: Московская биржа