Π“ΠΎΡΡ‚ΡŒ
Π’Ρ…ΠΎΠ΄ Π½Π° сайт
Мои Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΈ
Мои Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π±Π»ΠΎΠ³
27 июля 2023, 16:16

πŸ’» Взгляд Π½Π° компанию: «ЯндСкс» ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π» финансовыС Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π·Π° II ΠΊΠ². 2023 Π³. Π§Ρ‚ΠΎ ΠΌΡ‹ Π΄ΡƒΠΌΠ°Π΅ΠΌ ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ?

πŸ’» Взгляд Π½Π° компанию: «ЯндСкс» ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π» финансовыС Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π·Π° II ΠΊΠ². 2023 Π³. Π§Ρ‚ΠΎ ΠΌΡ‹ Π΄ΡƒΠΌΠ°Π΅ΠΌ ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ?

πŸ’ͺ «ЯндСкс» ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π» ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ финансовыС Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π·Π° II ΠΊΠ². 2023 Π³.: Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° выросла Π½Π° 55% Π³/Π³ Π΄ΠΎ 182 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±. ΠΈ оказалась Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Π½Π°ΡˆΠΈΡ… ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ консСнсус-ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π° Π½Π° 6%, Π° скорр. EBITDA – Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π° 52%.

πŸ” Π’ΠΎ II ΠΊΠ². 2023 Π³. Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° сСгмСнта «Поиск ΠΈ ΠŸΠΎΡ€Ρ‚Π°Π»Β» ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ Π½Π° 53% Π³/Π³ Π΄ΠΎ 78 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±. Π­Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ способствовали ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ΡΡ восстановлСниС Ρ€Π΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΈ инвСстиции ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ Ρ€Π΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ компСнсировали ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ, связанныС с дСконсолидациСй Β«Π”Π·Π΅Π½Π°Β». ΠžΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΠ³ΠΎΠ΄ΠΈΠΈ ΠΌΡ‹ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌ постСпСнной Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠΎΠ² роста сСгмСнта Π·Π° счСт эффСкта высокой Π±Π°Π·Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°.

πŸ›΅ GMV подсСгмСнта Β«Π Π°ΠΉΠ΄Ρ‚Π΅Ρ…Β» выросла Π½Π° 42% Π³/Π³ Π΄ΠΎ 254 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±. Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ роста числа ΠΏΠΎΠ΅Π·Π΄ΠΎΠΊ ΠΈ частотности использования сСрвисов ΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ динамичСского цСнообразования. Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° сСгмСнта ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ Π½Π° 27% Π³/Π³ Π΄ΠΎ 38 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±.

πŸ“¦ Π’Π΅ΠΌΠΏΡ‹ роста GMV подсСгмСнта «ЭлСктронная коммСрция» (Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ «ЯндСкс ΠœΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚Β», Β«Π›Π°Π²ΠΊΡƒΒ» ΠΈ доставку Π΅Π΄Ρ‹ ΠΈΠ· Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… сСтСй) ΡƒΡΠΊΠΎΡ€ΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ Π΄ΠΎ 89% Π³/Π³ (ΠΏΠΎ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π° GMV сСгмСнта составила 110 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±. ) Π·Π° счСт эффСкта Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Π±Π°Π·Ρ‹, связанной с ΠΎΡ…Π»Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ спроса Π²ΠΎ II ΠΊΠ². 2022 Π³. Основной Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ Π² рост GMV подсСгмСнта внСсли «ЯндСкс ΠœΠ°Ρ€ΠΊΠ΅Ρ‚Β» (рост Π½Π° 80% Π³/Π³ Π΄ΠΎ 82 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±.) ΠΈ консолидация Delivery Club. Π’Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠ° подсСгмСнта выросла Π½Π° 104% Π³/Π³ Π΄ΠΎ 40 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±. Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΅ ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΡ„ΠΎΠ² ΠΈ роста Ρ€Π΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ².

βš™οΈ CΠΊΠΎΡ€Ρ€. EBITDA «ЯндСкса» Π·Π° II ΠΊΠ². 2023 Π³. снизилась Π½Π° 4% Π³/Π³ Π΄ΠΎ 25 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±., Ρ‡Ρ‚ΠΎ связано с Π²ΠΎΠ·ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ инвСстиций Π² Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ своих сСрвисов. ΠŸΡ€ΠΈ этом ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с I ΠΊΠ². 2023 Π³. ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠ° ΠΏΠΎ скорр. EBITDA выросла ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π½Π° 6 ΠΏΠΏ. Π΄ΠΎ 13,6%, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС Π·Π° счСт ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ°Ρ€ΠΆΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ сСгмСнта «ЭлСктронная коммСрция, Π Π°ΠΉΠ΄Ρ‚Π΅Ρ… ΠΈ Доставка», Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ сСгмСнта «Плюс ΠΈ Π Π°Π·Π²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ БСрвисы», скорр. EBITDA ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ стала ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ.

πŸ’Έ По ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ II ΠΊΠ². 2023 Π³. объСм Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдства Π½Π° балансС «ЯндСкса» составил 72 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±., Π° чистый Π΄ΠΎΠ»Π³ – 63 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±. (0,85Ρ… скорр. EBITDA Π·Π° послСдниС 12 мСс.).

Β·Β Β Β Β Β Β Β Β ΠœΡ‹ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ смотрим Π½Π° пСрспСктивы развития бизнСса «ЯндСкса»: ΠΏΠΎ нашим ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Π°ΠΌ, Π² 2022-27 Π³Π³. срСднСгодовыС Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΡ‹ роста Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ составят 32% Π·Π° счСт устойчивого роста основных сСгмСнтов бизнСса ΠΈ развития Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ.

Β 

Β·Β Β Β Β Β Β Β Β ΠšΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ краткосрочным Ρ‚Ρ€ΠΈΠ³Π³Π΅Ρ€ΠΎΠΌ для Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ остаСтся корпоративная рСструктуризация. Π‘ΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΡΡŽΡ‰Π°ΡΡΡ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² этом вопросС, Π½Π° наш взгляд, сдСрТиваСт раскрытиС Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стоимости «ЯндСкса». ΠœΡ‹ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌ прояснСния пСрспСктив Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ рСструктуризации Π² блиТайшиС мСсяцы. По нашим ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ°ΠΌ, «ЯндСкс» торгуСтся с ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ EV/скорр. EBITDA Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 8,7Ρ…, Ρ‡Ρ‚ΠΎ прСдставляСтся ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΎΠΉ для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ с Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ роста.

https://t.me/omyinvestments

0 ΠšΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠ΅Π²

АктивныС Ρ„ΠΎΡ€ΡƒΠΌΡ‹
Π§Ρ‚ΠΎ сСйчас ΠΎΠ±ΡΡƒΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚

Π‘Ρ‚Π°Ρ€Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½
Π‘Ρ‚Π°Ρ€Ρ‹ΠΉ
Π΄ΠΈΠ·Π°ΠΉΠ½