ВВП США пересмотрен в сторону повышения: бычий сигнал для акций?

Вы бы купили акции, если бы знали, что ВВП будет положительным каждый квартал в следующие 3¾ года?

Рост валового внутреннего продукта США в первом квартале был только что пересмотрен в сторону повышения с 1,3% до 2%, пресса упомянула это как причину роста индекса Dow Industrials почти на 270 пунктов 29 июня. Вот пример (Yahoo! Finance, 29 июня). ):

Dow лидирует в росте акций после последних признаков укрепления экономики...

Резкий пересмотр ВВП за первый квартал в сторону повышения и снижение количества обращений за пособиями по безработице [29 июня] повторили недавние публикации, отражающие укрепление экономики.

Связывание ВВП с действием акций кажется логичным. Ведь уровень корпоративного успеха отражается в изменениях ВВП. А, как известно, акции — это доли в корпорациях.

Тем не менее, если ВВП определяет динамику акций, как вы объясните этот заголовок Forbes в июле 2022 года?

Вот почему акции растут, несмотря на тревожный отчет о ВВП

Экономика США сократилась в годовом исчислении на 0,9% во втором квартале 2022 года после сокращения на 1,6% в первом квартале того же года.

Действительно, исторические данные показывают, что ВВП не определяет направление цен на фондовом рынке.

График и комментарий к «Социономической теории экономики» Роберта Пректера проясняют это:



Предположим, вы точно знаете, что ВВП будет положительным каждый квартал в течение следующих 3¾ лет и что один из этих кварталов удивит экономистов тем, что будет демонстрировать самый сильный квартальный рост ВВП за полвека. Вы бы купили акции?

Если бы вы действовали в соответствии с этим знанием в марте 1976 года, вы бы владели акциями в течение четырех лет, за которые индекс Доу-Джонса упал на 22%. Ближе к концу первого квартала 1980 года, если бы вы поняли, что ВВП как в текущем, так и в следующем квартале будет отрицательным, и подумали, что развитие будет медвежьим, вы бы продали акции на дне.

Предположим, вы обладаете гарантированным знанием того, что ВВП в следующем квартале будет самым сильным за последние 15 лет. Вы бы купили акции?

Если бы вы предвидели именно это событие в четвертом квартале 1987 года, вы бы владели акциями во время крупнейшего краха фондового рынка с 1929 года. Кроме того, ВВП находился в середине продолжительного периода роста, показывая положительные результаты каждый квартал в течение тридцати кварталов подряд. — двадцать до крушения и десять после. Но рынок все равно рухнул. Через три года после начала четвертого квартала 1987 года цены на акции все еще были ниже своего уровня того времени, несмотря на еще десять кварталов непрерывного роста ВВП.

[График] показывает эти два события. Кажется, что-то не так с идеей о том, что инвесторы рационально оценивают акции в зависимости от увеличения и уменьшения ВВП.

Большую часть времени ВВП и цены акций связаны между собой. Но если бы в этой области царила экзогенная причинность, они всегда были бы союзниками. Это не так. На самом деле они часто диаметрально противоположны.

Социономическая теория финансов предлагает еще несколько идей, разрушающих мифы. Получите книгу и наш последний обзор финансовых рынков США по специальному предложению.

Просто перейдите по ссылке ниже.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.