Сильные результаты за январь-апрель окажут поддержку акциям ВТБ - Финам

ВТБ, второй по величине активов российский банк, обнародовал финансовые результаты по МСФО за первые 4 месяца 2023 года. Чистая прибыль в апреле составила 61,8 млрд руб., а по итогам января-апреля достигла 208,5 млрд руб. при рентабельности капитала на высоком уровне 36,7% (показатели за аналогичный период прошлого года банк не раскрыл).

Чистый процентный доход за январь-апрель равнялся 233,6 млрд руб. при показателе чистой процентной маржи на уровне 3,1%, чистый комиссионный доход — 60,2 млрд руб. Расходы на создание резервов составили 54,5 млрд руб. при стоимости риска 0,9%, операционные расходы — 109 млрд руб. Коэффициент Cost/Income на отметке 26,6% говорит о достаточно высокой эффективности бизнеса банка.

Объем активов ВТБ за 4 месяца увеличился на 6,7% до 26,1 трлн руб. Розничный кредитный портфель повысился на 5,8% до 5,9 трлн руб., корпоративный — на 6,6% до 12,5 трлн руб. Средства клиентов выросли на 6,6% до 19,8 млрд руб. Качество активов остается относительно стабильным – доля неработающих кредитов (NPLs) увеличилась на 0,3 п. п. с начала года и составила 4,4%, при их покрытии ликвидными активами на уровне 137,5%.

Представленные результаты ВТБ я расцениваю как довольно сильные. Они указывают на то, что по итогам всего текущего года прибыль банка, скорее всего, не только достигнет уровня 2021 года (327,4 млрд руб.), но и существенно превысит его. Руководство ВТБ также сообщило, что в рамках второй, рыночной допэмиссии банк привлек 94 млрд руб., при этом доля государства в обыкновенных акциях уменьшилась до 61,8% с 76,4%. Привлеченные деньги пойдут на укрепление капитальной позиции банка. По словам руководства, двумя допэмисссиями этого года ВТБ закрыл потребности в привлечении дополнительного капитала на ближайшие годы, и новых размещений акций не планируется.

Я полагаю, что отчетность будет поддерживать акции ВТБ в ближайшие недели. Я сохраняю целевую цену данных бумаг на уровне 0,029 руб. и рейтинг «Покупать» для них.

Додонов Игорь
ФГ «Финам»