Подписание законопроекта о долге спровоцирует цунами продаж долговых обязательств США

Ожидается, что Казначейство продаст новый долг на $1 трлн или более
Департамент исчерпал наличные деньги, чтобы продолжать платить федеральные платежи

Подписание президентом Джо Байденом закона, приостанавливающего действие потолка федерального долга, дало Министерству финансов зеленый свет на возобновление чистой эмиссии новых долговых обязательств после нескольких месяцев сбоев.

С середины января, когда оно достигло потолка долга в 31,4 триллиона долларов, Казначейство использует специальные меры бухгалтерского учета для поддержания платежей по всем федеральным обязательствам. По состоянию на 31 мая в наличии оставалось всего 33 миллиарда долларов.

Он также сокращает свой денежный баланс, который 1 июня упал ниже 23 миллиардов долларов — уровень, который эксперты считают опасно низким, учитывая волатильность ежедневных федеральных доходов и платежей.



Законопроект, подписанный Байденом в субботу, приостанавливает лимит долга до 1 января 2025 года, что позволяет Казначейству восстановить свои денежные средства до более нормального уровня. В начале прошлого месяца министерство запланировало баланс наличности на конец июня в размере 550 миллиардов долларов. Растущий бюджетный дефицит также заставляет Казначейство наращивать заимствования.



Аукционы долговых обязательств теперь настроены на раздувание. Процесс пополнения, который может включать в себя новые ценные бумаги на сумму, значительно превышающую 1 триллион долларов, может иметь нежелательные последствия, истощая ликвидность из банковского сектора, повышая ставки краткосрочного финансирования и закручивая гайки в экономике, которую многие экономисты считают возглавляемой. для рецессии.

Bank of America Corp. подсчитал, что волна эмиссии может иметь такое же экономическое влияние, как повышение процентной ставки на четверть пункта Федеральной резервной системой.

Объявления об аукционах предложат инвесторам ориентиры относительно того, как быстро Казначейство приступит к увеличению эмиссии. В четверг департамент заявил, что планирует увеличить размер предстоящих трехмесячных и шестимесячных векселей на 2 миллиарда долларов за штуку на следующей неделе. Он также уже наращивает выпуск четырехмесячных долговых обязательств, своего новейшего эталона векселей.

Тем временем у четырех- и восьминедельных аукционов есть возможности для роста после того, как они сократились до 35 миллиардов долларов каждый за каждый недельный цикл эмиссии.

Чрезвычайные меры
Между тем снятие потолка долга побудит чиновников отменить экстренные бухгалтерские маневры, которые они использовали, чтобы предоставить дополнительное финансирование после того, как Казначейство достигло предела.

Однако маневры по свертыванию не повлияют на заимствования у населения, поскольку процесс включает выпуск нерыночных ценных бумаг для определенных внутренних фондов, таких как Инвестиционный фонд государственных ценных бумаг плана сберегательных сбережений для федеральных служащих.

В течение последних нескольких месяцев Казначейство приостановило выпуск этих ценных бумаг, продолжая собирать денежные средства, поступающие в такие фонды.

www.bloomberg.com/news/articles/2023-06-04/biden-debt-bill-signing-set-to-unleash-tsunami-of-us-debt-sales?srnd=premium