Успокоительное от Блинова
Это новая рубрика на нашем канале.
Кто паникует
Канал MMI бьёт тревогу:
❗️ОТТОК НАЛА ИЗ БАНКОВ ВОЗРАСТАЕТ, ЕГО МАСШТАБЫ СОПОСТАВИМЫ С ПЕРИОДАМИ КРИЗИСОВ
И картинку приводит.
Источник иллюстрации: MMI
На графике зелёная линия (2023 год) движется вниз как в ковидном 2020 году. Люди сняли наличных уже более 800 млрд. рублей, пишет MMI. Это и встревожило аналитиков этого канала.
Спокойствие
На самом деле волноваться не о чем.
Представьте человека, все деньги которого — это 100 тысяч рублей:
80 тыс. рублей на счёте и 20 тыс. рублей (20%) в виде наличных.
Проблема для банков
Представьте, что человек запаниковал и решил снять наличными ещё 20 тыс… Например, человек закрыл счёт на 20 тыс. в ненадёжном, по его мнению, банке.
Тогда соотношение наличные/безнал изменилось с 20/80 на 40/60 (40% в виде наличных).
Если так делает много людей, то это классический «набег на банки», ухудшающий их ликвидность и вызывающий проблемы.
Не проблема для банков
Теперь представьте, что денег у человека стало больше — не 100, а 200 тысяч.
Если в этом случае он нарастит количество наличных у себя до 40 тыс. (рост наличных в 2 раза), это не изменит долю наличных, она останется на уровне 20%.
Такой рост наличных никакой опасности для банков не представляет. Это просто естественный процесс в любой растущей экономике.
Ошибка MMI
Аналитики упомянутого канала ошиблись, ориентируясь на номинальные суммы (в млрд. рублей). Правильнее ориентироваться на долю наличных в денежной массе М2.
А эта доля сейчас порядка 19% и не меняется.
Рост же наличных в млрд рублей связан с тем, что рекордными с 2010 года темпами растёт денежная масса.
Кроме доли наличных можно ориентироваться так же на соотношение темпов роста денежной массы М2 и наличных.
Наличные можно отслеживать либо по динамике денежного агрегата М0, либо по динамике узкой денежной базы (УДБ) — эти показатели практически совпадают.
На графике приведены реальные (скорректированные на инфляцию) темпы прироста.
- Если наличные растут быстрее, чем денежная масса (голубая линия поднимается выше синей), то это может быть тревожным признаком. Такое было, например, в 2020 году и в марте 2022 года.
- Если наличные растут медленнее, чем денежная масса (голубая линия ниже синей), то никаких проблем рост наличных не представляет.
Сейчас проблем не предвидится.
Резюме
Паника отменяется.
P.S.
Ориентироваться в моих статьях, заметках и видео удобно через НАВИГАТОР
Более полный перечень статей с разбивкой по темам есть ЗДЕСЬ.
___
Раньше всего материалы публикуются в Дзен и Телеграм
Телеграм : https://t.me/m2econ
Дзен : https://zen.yandex.ru/m2econ
Подписывайтесь!
Буду благодарен вам за лайки и комментарии
zacateca, важен не номинальный, а реальный рост денежной массы.
Сейчас он как раз порядка 20%. И чем больше, тем лучше для роста ВВП. См. «таблицу умножения».
Про «следствие или причина» — там.
растёт М2 быстрее чем в вашей табличке — будет инфляция. Или ФРС в 2020 не показала как это работает? Через 5-6 месяцев этот рост М2 придёт в экономику в виде витка инфляции.
Вы видите рост инфляции на пиках денежной массы? Я нет. (но он там есть, да?)
Я почитал, что пишет ЦБ и мне этого достаточно.
www.cbr.ru/press/keypr/
В базовом сценарии Банк России исходит из уже принятых решений по среднесрочной траектории расходов федерального бюджета и бюджетной системы в целом. В случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски возрастут и может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели в 2024 году и ее поддержания вблизи 4% в дальнейшем.
Сохраняются проинфляционные риски со стороны рынка труда. Значительная нехватка рабочей силы в отдельных отраслях может привести к отставанию роста производительности труда от роста реальных заработных плат.
Риском также являются высокие и незаякоренные инфляционные ожидания, особенно чувствительные к курсовым колебаниям. В этих условиях продолжающийся рост наиболее ликвидных активов в структуре сбережений населения может создать предпосылки для более быстрой активизации потребительского спроса в будущем.
Итого:
1) колоссальный дефицит бюджета — чек
2) отсутствие роста производительности труда — чек
3) курсовые пляски — чек
4) рост денежной массы — чек
5) зарплаты военных (отложенный спрос) — чек
Если вам этого недостаточно и вы ждёте чудес — рад за вас. Живите дальше в мире розовых пони.