Ультра-медвежьи ставки хедж-фондов на нефть сигнализируют об опасениях по поводу рецессии в США

Некоммерческие позиции близки к самым медвежьим с 2011 год

Агрессивное позиционирование рискует чрезмерной коррекцией и волатильностью


Управляющие капиталом, которые торгуют деривативами, привязанными к ценам на нефть и топливо, настроены так же медвежье, как и за более чем десятилетие, предполагая, что они готовы к рецессии, которая может привести к очередному падению контрактов от сырой нефти до авиакеросина.

Торговые позиции некоммерческих игроков, таких как хедж-фонды, близки к самым медвежьим уровням по крайней мере с 2011 года по совокупности всех основных нефтяных контрактов. И в ставках, которые, пожалуй, наиболее показательны для ожиданий рецессии, совокупные взгляды спекулянтов на дизельное топливо и газойль — виды топлива, питающие экономику, — близки к самым медвежьим уровням с начала пандемии Covid-19.

Уныние по поводу нефтяного рынка в этом году было вызвано несколькими причинами, в том числе ожиданиями того, что повышение ставок Федеральной резервной системой спровоцирует сокращение и менее чем бурное восстановление Китая после ограничений, введенных в связи с Covid-19. Добавьте к этому угрозу дефолта США, если политики не смогут поднять потолок госдолга, и вероятность того, что ОПЕК+ может не обеспечить все обещанные сокращения добычи, и у трейдеров не будет недостатка в медвежьих сценариях на выбор.

«Примечательно видеть такое позиционирование», — сказал в интервью Грег Шарену, который управляет портфелем, ориентированным на энергию и сырьевые товары, в Pacific Investment Management Co.

Медвежьи настроения в отношении нефти растут | Некоммерческие чистые длинные позиции по основным нефтяным контрактам на самом низком уровне за более чем десятилетие

Безусловно, инвесторы, составляющие некоммерческую когорту, представляют собой разнообразную группу с различными подходами, начиная от хедж-фондов, делающих ставки на макростратегии, и заканчивая трейдерами, использующими алгоритмы и сосредоточенными на ценовом импульсе и тенденциях. Позиции в газойле и дизельном топливе США немного выросли на прошлой неделе. А коммерческие трейдеры — те, кто работает как на производителей, так и на других продавцов сырой нефти — не столь медвежьи, а некоторые даже снижают хеджирование от потенциального падения цен.



«Если вы действительно верите, что мы находимся в среде с дисциплинированным капиталом и недостаточным инвестированием, то, когда экономика действительно стабилизируется, сырьевые товары и нефть в ней, вероятно, будут демонстрировать лучшие результаты в течение длительного периода времени», — сказал Шареноу из Pimco. .




www.bloomberg.com/news/articles/2023-05-20/hedge-funds-ultra-bearish-oil-bets-signal-us-recession-angst?srnd=premium-europe