RoboForex: фундаментальный обзор на 30.11.2012. Америка всё ближе к новой рецессии.

Накануне из Америки продолжали приходить довольно мрачные вести. Спикер Палаты представителей, находящейся под контролем республиканцев, заявил, что пока в переговорах по налоговой и бюджетной политике существенного прогресса не достигнуто. Позднее стало известно, что по уточнённым данным рост ВВП США в III квартале составил 2,7%, что по сравнению с первоначальной оценкой 2,0% очень даже неплохо. Однако на рынках все ожидали выход статистики на уровне 2,8%, поэтому какого-то существенного укрепления доллара не последовало.

Евро в настоящее время поддерживает снижение доходности по испанским и итальянским долговым обязательствам. Накануне ставки по 10-ти летним облигациям этих стран подобрались к годовым минимумам, что естественно снижает градус опасений относительно дальнейшей судьбы евро среди инвесторов. С другой стороны, нынешнее снижение доходности началось после обещания главы ЕЦБ Марио Драги возобновить программу покупок еврооблигаций, но пока этого до сих пор не последовало. Следовательно, в любой момент всё может перевернуться с ног на голову.
Последняя сделка по Греции, когда министры финансов стран еврозоны всё-таки были вынуждены пойти на ряд серьёзных послаблений, в первую очередь снизив процентные ставки по ранее выданным кредитным траншам, стала явным сигналом того, что все убытки, связанные с помощью Афинам, будут ложиться на налогоплательщиков стран-кредиторов. Ставки за выданную финансовую помощь то и так были минимальными, но сейчас для ряда стран не будут покрывать даже издержки по привлечению средств на долговых рынках.

Сроки погашения были и вовсе продлены ещё на 15 лет, таким образом убытки кредиторов будут только лишь нарастать с каждым годом. Есть серьёзные опасения, что сокращение греческой экономики будет продолжаться и дальше. Если ранее в МВФ ожидали, что уже по итогам 2014 года будет показан небольшой рост, сейчас вся дискуссия ведётся вокруг того, насколько глубоким окажется падение экономики на фоне новых программ сокращения бюджетных расходов. Другими словами, последние решения Еврогруппы открывают прямую дорогу к новой реструктуризации.

Следовательно, убытки европейцев будут только лишь нарастать. Ситуация, когда крупных «плохих» заёмщиков всё равно спасают, поскольку их крах ещё больше бы осложнил ситуацию, может привести к безответственности последних. Собственно, это мы уже видели на примере Греции, где в докладе «тройки» было достаточно в мягкой форме констатировано, что большинство реформ проводятся крайне неэффективно, либо вообще саботируется. Так что далеко не факт, что все те договорённости, утверждённые во вторник Еврогруппой, будут соблюдаться Афинами.



Однако, несмотря на негативную статистику по еврозоне (сокращение розницы в Германии, новый рекорд итальянской безработицы), EUR/USD ещё способна показать рост. Основным драйвером для быков становится надвигающаяся на США «фискальная пропасть». И чем ближе будет 1 января, тем сильнее будет нагнетаться напряжение вокруг рисков наступления в США новой рецессии. Вчерашняя сделка на покупку закрылась по безубытку… Сегодня открыл новый трейд, с краткосрочным профитом. Не исключено, что в ближайшие дни рынок достигнет отметки 1,3100.

Источник: Америка всё ближе к новой рецессии.