26 апреля 2023, 14:09

Сравнение облигации с рисками VS депозит

Предыдущие статьи по теме:smart-lab.ru/blog/897677.php (Что означает доходность на Московской бирже)smart-lab.ru/blog/898022.php (Налогообложение облигаций для физических лиц)smart-lab.ru/blog/898272.php (Кредитные риски облигаций)https://smart-lab.ru/mobile/topic/898732/ (Риск процентных ставок)В этой статье на примере биржевой облигации RU000A105AX5 ООО «Патриот Групп» и Вклада «МКБ. Яркий» сравним риски.
Почему такое сравнение?
1. Близкие сроки окончания вклада и погашении облигации
2. Относительно близкая доходность

1. Рейтинг кредитоспособности.

Итак, в первую очередь смотрим рейтинги двух компаний. За основу берем шкалу кредитного агентства НКР:

1. ООО «Патриот Групп»: BBB- (https://ratings.ru/ratings/press-releases/Patriot-Group-RA-081222/). Все риски на инвесторе.
2. ПАО «МОСКОВСКИЙ КРЕДИТНЫЙ БАНК»: A+ (https://ratings.ru/ratings/press-releases/CBOM-RA-091222/). Вклад на сумму 1,4 млн. застрахован.

Выводы: плюсик ставим в актив МКБ.

2. Анализ финансовых показателей эмитента.
Обе компании раскрывают информацию о себе. В данном случае корректно сравнить две компании сложно, из-за разницы их размеров. Но стоит отдать должное корпоративному управлению ООО «Патриот Групп», результаты финансовой деятельности неплохие.

Выводы: плюсик ставим в актив МКБ из-за его размера.

3. Оценка рыночной цены облигаций.
Устойчивые финансовые показатели ООО «Патриот Групп» отражены в цене на ее биржевые облигации. Бумага торгуется выше номинала, на 26.04.2023 ее цена составляет 104,49%

Выводы: рыночная оценка облигации соответствует финансовым показателям.

Далее нам важно посмотреть на условия вклада и на проспект эмиссии биржевой облигации.
По облигации оферты не предусмотрены, амортизации нет, выплата купонов с фиксированным процентом:

По вкладу ставка устанавливается на весь срок заключения Договора.

Теперь посмотрим на доходность. У вклада МКБ срок 3 года (1095) при ставке 10,5%, у облигации 901 день до погашения. Будем считать доходность приведенную к облигации:

Вывод: если приобрести биржевые облигации сегодня в размере 200 шт., то расходы на покупку составят 209 954 руб. Такую же сумму размещаем на вклад. Разница в доходности составит 10 357 рублей в пользу облигации. Много это или мало каждый решает сам.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

t.me/bondcalculator

облигации банки

bondcalculator

Калькулятор облигаций

Москва

220

3 056

с 15 апреля 2019

26 Комментариев

Ayrisu
26 апреля 2023, 14:38
Если разместить на вклад 200тр, то через три года получшь прибыль сразу за три года, но это всеравно будет меньше чем с миллиона — на надо будет платить налог на прибыль.

У облигации (если не держать три года, в данном примере менее трех лет) налог на тело и на купон.
Учтены ли налоги в расчете?
+2
- Калькулятор облигаций
  26 апреля 2023, 14:42
  Ayrisu, в расчете учтены налоги на доход по вкладу, налоги на тело облигации, налоги на купон, реинвестирование купонов, комиссии
  0
  - Ayrisu
    26 апреля 2023, 14:47
    ././, А откуда взялся налог на доход по вкладу, если там даже за три года сумма меньше миллиона выходит?
    
    На мой взгляд из-за налога короткие облигации (менее трех лет) с постоянным доходом менее выгоды, чем банальный вклад без налога.
    0
    - Калькулятор облигаций
      26 апреля 2023, 14:48
      Ayrisu, так в таблице сумма налога и стоит 0
      0
    - Калькулятор облигаций
      26 апреля 2023, 14:50
      Ayrisu, у меня ТГ лежит таблица ДДС по этой облигации чтобы удостовериться что все налоги и реинвестирование учтены в расчете
      0
Dead Man
26 апреля 2023, 14:40
Такой % на депозите сейчас мало в каких банках дают.
В основном 8% макс.

Вообще похоже на рекламу банка.
+1
- Калькулятор облигаций
  26 апреля 2023, 14:43
  Dead Man, в открытие сейчас 9,5 на 3 года. У многих банков сейчас на 3 года высокие ставки. Рекламой банков не занимаюсь.
  0
  - Dead Man
    26 апреля 2023, 14:48
    ././, На 3 года депозит в наше неспокойное время… меня что то не тянет. Из облигаций хоть выйти можно без потерь, а из депозита в основном можно выйти только потеряв весь этот самый %.
    
    Вот когда 20% было я охотно открыл депозит, а щас что-то не тянет.
    +1
    - Ayrisu
      26 апреля 2023, 14:49
      Dead Man, я и сам больше чем на год вклады не открываю. Это к вопросу о сравнении облигаций и вкладов, которое здесь приведено.
      0
      - Калькулятор облигаций
        26 апреля 2023, 14:57
        Ayrisu, абсолютно верно. Речь идёт именно о том, что многие идут на риск не понимая что в результате выиграют. В этой статье я показал конкретные цифры
        +1
    - Калькулятор облигаций
      26 апреля 2023, 14:55
      Dead Man, дело в том что при негативных сценариях цена облигации упадет на 20%. Соответственно, выйдя из депозита досрочно вы получаете весь номинал без %, а в облигациях вы можете выйти в минус при продаже до погашения
      +3
      - Дмитрий Климов
        26 апреля 2023, 17:13
        ././, Почему именно на 20%? Откуда эта цифра?
        0
        Калькулятор облигаций
        26 апреля 2023, 18:09
        Дмитрий Климов, посмотрите дюрацию этой облигации и как будет цена реагировать на изменения кривой доходности офз на исторических данных.
        0
        Дмитрий Климов
        26 апреля 2023, 18:24
        ././, Посмотрел. Дюрация (модифицированная) — 2. Риск процентной ставки — минимальный. Исторических данных у этого выпуска нет — он новый. И не будет — он короткий). Так откуда 20%? Ответите?
        0
        Калькулятор облигаций
        26 апреля 2023, 19:34
        Дмитрий Климов, мне кажется я вам достаточно подробно ответил, но если вам недостаточно моего ответа, тогда поясню более развернуто. При изменении кривой доходности ОФЗ из-за какого-нибудь негативного события будет соответствующая реакция в корпоративных бумагах. К примеру, при начале СВО бумага 26219 (не нужно цепляться к деталям, так как я просто привожу пример) упала примерно на 15%, соответственно, корпоративная бумага упала бы примерно на 20%, как я и написал выше. Учитывая то, что я писал свой комментарий не высчитывая все с точностью до процента, может быть некая погрешность, но при этом она не будет влиять на контекст моего сообщения. Контекст сообщения заключался в том, что депозит можно забрать по номиналу в любой момент, а из бумаги может не получится выйти в любой момент. Надеюсь я изложил достаточно понятно.
        +1
        Дмитрий Климов
        26 апреля 2023, 20:22
        ././, Спасибо за развернутый ответ. Можно было просто написать, что цифра взята с потолка))). Там и на 40% процентов сопоставимые бумаги падали. Это была реализация другого риска — ликвидности.
        +1
        Калькулятор облигаций
        26 апреля 2023, 20:25
        Дмитрий Климов, я в своем комментарии не писал ничего о том какие риски могут повлиять на -20%. И цифры я с потолка не брал, что обосновал соответствующим образом. Как я понимаю из ваших комментариев вы давно уже для себя все решили, просто хочется поговорить, при чем свысока. Не вижу смысла дальше продолжать.
        0
    - Джема
      26 апреля 2023, 18:52
      Dead Man, ставку ЦБ повысят, и не выйти без убытка, а вклад хоть свои забрать можно
      0
fortis_
26 апреля 2023, 14:50
Название вклада- «МКБ. Яркий»
Начисление процентов - На отдельный счет в конце срока.
Условия досрочного расторжения - Проценты выплачиваются по ставке 0,1% годовых в рублях за весь срок вклада
Постоянно при сравнении умалчивают об условиях вклада.
0
- Калькулятор облигаций
  26 апреля 2023, 15:02
  fortis_, про это особо нет смысла писать так как все вклады с фиксом при досрочном расторжении 0.1%
  +1
  - Осторожный спекулянт
    26 апреля 2023, 15:48
    \./\./, Суть в том, что в случае кряка банка, при выплате «в конце срока» проценты вкладчик и не увидит, забрав по АСВ только тело.
    Куда лучше, когда проценты капают ежемесячно. Их хоть проесть можно..)
    0
    - Калькулятор облигаций
      26 апреля 2023, 15:56
      Осторожный спекулянт, вклад с ежемесячными выплатами будут ниже на сумму реинвестирования %. Грубо говоря если выплата процентов в конце срока, то будет ставка 9,7, а при ежемесячной выплате ставка будет 8,5.
      +1
    - Барсик
      26 апреля 2023, 17:29
      Осторожный спекулянт, неправда. вы не в курсе того, о чём пишите. все проценты на дату кажется начала выплат в аккредитованных банках будут выплачены вкладчику. если проценты+тело вклада не превышают 1,4 млн.если превышают, то выплатят только 1,4
      
      0
      - Осторожный спекулянт
        28 апреля 2023, 10:05
        Барсик, если проценты должны быть начислены в конце срока, то в случае кряка банка до этой даты компенсировать проценты никто не будет, это вам не нкд.
        0
        Барсик
        28 апреля 2023, 17:07
        Осторожный спекулянт, вы неправы
        
        «Страхуются ли проценты по вкладу?
        Суммы процентов по вкладу становятся застрахованными в том случае, если они причислены к основной сумме вклада в соответствии с условиями договора или законодательством Российской Федерации.
        
        В соответствии с действующим законодательством с момента отзыва у банка лицензии на осуществление банковских операций срок исполнения его обязательств перед вкладчиками считается наступившим (ст. 20 Федерального закона от 2 декабря 1990 г. № 395-1 «О банках и банковской деятельности»). Таким образом, все причитающиеся проценты по вкладу (начисленные по день, предшествующий дню отзыва лицензии) причисляются к основной сумме вклада и включаются в расчет страхового возмещения.
        
        Например, вкладчик разместил 1 июля 2006 г. сумму в размере 50 000 руб. во вклад на год с ежеквартальной выплатой процентов по ставке 10% годовых путем капитализации к основному счету вклада. Средства со счета не снимались. Тогда при наступлении страхового случая в связи с отзывом у банка лицензии 2 ноября 2006 г. обязательства банка, включаемые в расчет страхового возмещения, составят 51 695,64 руб., в том числе: 50 000,00 руб. – по основной сумме вклада; 1260,27 руб. – по причисленным процентам за полный квартал; 435,36 руб. – по процентам за неполный квартал по день, предшествующий дню отзыва лицензии.
        
        это с сайта АСВ www.asv.org.ru/support
        
        с момента отзыва лицензии у банка до начала выплат проходит примерно 3 недели. вот только за эти 3 недели проценты не будут начислены, проверено на личном опыте не один раз
        0
Ayrisu
26 апреля 2023, 14:51
Про процент в банках:
smart-lab.ru/blog/877839.php
+1