Евраз выплатит премию держателям конвертируемых облигаций

Группа Евраз (LSE: EVR) намерена выплатить инвесторам $23 500 на одну конвертируемую облигацию, чтобы стимулировать владельцев бумаг к конвертации облигации в акции. Каждая облигация номиналом $100 000 будет конвертироваться в 4 734 новых ГДР (удостоверяющих права на 1 578 новых акций). Таким образом, общее количество новых GDR для конвертации бондов всего выпуска может составить 30 776 515 штук (10 258 838 тыс. обыкновенных акций) или 7% от размещенных акций компании.
Мы неоднозначно расцениваем данную новость, так как дополнительная эмиссия может создать навес из акций на продажу и негативно сказаться на краткосрочной динамике цен. Однако результатом конвертации станет снижение чистого долга компании, что нейтрализует эффект от допэмиссии на оценку. Также, снижение чистого долга может позволить Евразу начать выплату дивидендов, что не было возможно в связи с наличием кредитных ковенант.