Игра на понижение: как сокращение добычи нефти повлияло на бумаги нефтяников

Страны ОПЕК+ приняли внезапное решение о коллективном сокращении добычи нефти на 1,16 млн барр./сут. Россия, которая ранее добровольно сократила производство на 500 тыс. барр./сут., продлит действие ограничения до конца текущего года. Как в этой связи отреагируют рынки и бумаги нефтяников? Отвечают аналитики «Финама».

Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам»:

Приняв решение снизить добычу, страны нефтяного картеля ОПЕК+ тем самым резко взвинтили котировки энергоносителей. Это наполнит их кошельки. При этом импортеры нефти, естественно, получают высокую инфляцию и, как следствие, недовольство руководства этих стран – тот же Белый дом заявил, что решение ОПЕК+ было нецелесообразным, добавив, что США будут уделять особое внимание ценам на бензин на внутреннем рынке.

Решение ОПЕК+ будет способствовать повышению цен на нефть марки Brent во II квартале до $88-90 за баррель. С учетом того, что во второй половине текущего года мировой рынок нефти может перейти в состояние дефицита (на фоне роста спроса со стороны Китая), есть шанс, что ценник Brent поднимется до $85-95 за баррель. Новая волна роста цен на топливо опять поднимет инфляционные показатели, которые за последние полгода стали снижаться. Это означает, что период более высоких ставок в экономике США и Европы может сохраниться дольше, чем ожидалось ранее, что увеличивает вероятность прихода рецессии. А такие периоды исторически приводили к спаду в потреблении нефти.  

В ситуации повышения цены Brent выше $95 за баррель страны нефтяного альянса могут принять решение о наращивании своей добычи, чтобы стабилизировать котировки. Это должно произойти в перспективе до конца этого года. Многое будет зависеть от того, в каком состоянии будет баланс мирового рынка нефти на тот момент (дефицит или профицит, и в каком объеме).

Сергей Кауфман, аналитик ФГ «Финам»:

Акции российских нефтяников проигнорировали мартовское снижение цен на нефть и продемонстрировали крайне сильную динамику, что было связано со слабостью рубля, ожиданием дивидендов за 2022 год и геополитическим затишьем. По нашим оценкам, после ралли последних месяцев при текущих ценах в рублях на нефть отечественные нефтяные компании оценены справедливо. В связи с этим мы считаем, что небольшой рост на решении ОПЕК+ о сокращении добычи создает хорошую возможность для снижения доли сектора в портфеле.