21 февраля 2023, 08:39

Ключевые тенденции и прогнозы в промышленном секторе

Ситуация в промышленном секторе России улучшилась за счет роста спроса на внутреннем рынке, что поспособствовало резкому увеличению числа новых заказов и повышению занятости. В то же время число экспортных заказов в январе упало и оказало негативное влияние на общий объем продаж компаний. Вместе с тем сохраняются проблемы, связанные с логистикой и дефицитом материалов. Сохраняющаяся геополитическая напряженность, сжатие экспортных заказов и уход иностранных инвесторов останутся основными факторами, сдерживающими рост промышленности. Однако сильный внутренний спрос и увеличение притока новых заказов способствуют росту уверенности в производственном секторе России, что сможет оказать поддержку в поиске новых рынков сбыта отечественной продукции.

В отрасли железнодорожных грузоперевозок России наметился разворот негативного тренда — в декабре и январе впервые после 8-месячного падения вырос грузооборот. В то же время динамика арендных ставок в сегменте полувагонов начала восстанавливаться после летне-осеннего провала. Эти факторы вкупе с дальнейшим расширением железнодорожной инфраструктуры на Восток будут благоприятно воздействовать на рост бизнеса железнодорожных операторов и Globaltrans, в частности, в 2023 году.

Спад в промышленном секторе США усугубился в начале 2023 года — число новых заказов и объемы производства продолжили снижение. Между тем промышленные компании фиксируют ослабевание ценового давления, а также снижение затрат и сокращение сроков выполнения заказов. При этом функционирование цепочек поставок продолжает улучшаться, что в сочетании со слабым спросом помогло уменьшить количество незавершенных заказов. Мы сохраняем умеренно оптимистичный взгляд на производственный сектор США и полагаем, что меры правительства на более отдаленном горизонте позволят восстановить объемы промышленного производства.

Увеличение инвестиций в инфраструктуру посредством принятия законопроекта о развитии инфраструктуры объемом более $ 1 трлн и закона «о снижении инфляции» на сумму $369 млрд остается основным драйвером роста для строительной промышленности США в долгосрочной перспективе. К бенефициарам роста строительной отрасли мы относим Caterpillar, Cummins и Emerson Electric.

Активность в промышленности Китая вернулась к росту на фоне практически полного отказа от антиковидных ограничений после почти трех лет действия политики «нулевой терпимости». Значительный вклад в рост промышленного производства внесло увеличение числа новых заказов на внутреннем рынке, тогда как внешний спрос остается достаточно слабым. Сильной статистике в начале года содействовала высокая потребительская активность в течение празднования Нового года по китайскому календарю и 74%-ый рост количества поездок внутри Китая без ограничений. Тем не менее, промышленный сектор остается под давлением слабой динамики новых экспортных заказов, а также проблем строительного сектора. Мы полагаем, что отход от политики «нулевой терпимости» к Covid-19 и множество стимулов для увеличения продаж жилья дадут положительный эффект к середине текущего года.

Открытие экономики Китая будет оказывать благоприятное воздействие на судоходную отрасль, а также способствовать восстановлению пассажиропотока на общественном транспорте и росту трафика на торговых площадках. В выигрышном положении будут ведущая судоходная компания в Азиатско-Тихоокеанском регионе SITC International Holdings и оператор железнодорожных систем общественного транспорта MTR Corporation.

Наши текущие идеи по акциям отраслевых эмитентов