Как предсказать тренды в товарах?

В начале 2020 года все «фундаментальные» признаки указывали на падение сырьевых товаров. Но последующие два года приняли совсем другой оборот.

На этот праздник мачеха моего мужа подарила ему пару прекрасных домашних мокасин ручной вязки; пара подобных потертых и рваных, едва удерживаемых вместе несколькими потертыми веревками, напоминающими старую, перепачканную канализационную крысу, которой удалось выползти из водосточной трубы.

По понятным причинам я был шокирован, увидев на нём новенькие тапочки...

ПОД старой парой носок.



Мы склонны сопротивляться изменениям. Мы можем слишком привыкнуть к старому образу жизни, мышлению. И когда появляется какая-то новая идея, которая, несомненно, сильнее, эффективнее и цельнее, нам трудно ее принять.

Возьмем, к примеру, фундаментальный анализ рынка. Отец фундаментального анализа Бенджамин Грэм популяризировал идею стоимостного инвестирования в конце 1920-х годов, утверждая, что тенденции фондового рынка, отражают всю внешнюю информацию об этом рынке, т. е. отчеты о поставках, данные о доходах, состоянии посевов, торговых войнах и так далее.

Сырьевые были бы особенно уязвимы для этих факторов, так как они буквально подвергаются воздействию внешних ветров матушки-природы.

Прошло почти столетие с тех пор, как основные эксперты использовали фундаментальный анализ в качестве своей основной модели для прогнозирования рыночных тенденций. И мало признаков того, что они перейдут на более новую модель, как ясно показывает недавняя история сырьевых товаров.

Мы начинаем в начале 2020 года, в начале пандемии Covid-19. В то время основные финансовые эксперты видели узкие места в поставках, закрытие заводов и падение спроса, что привело к повсеместному падению цен на сырьевые товары. Обвал нефти на отрицательной территории в апреле, казалось, был первым выстрелом в 13-пушечном салюте Гризли. 23 апреля 2020 года Всемирный банк опубликовал мрачный «Прогноз товарных рынков», в котором говорилось:

Невероятный шок: коронавирус потряс товарные рынки

Глобальный экономический шок, вызванный пандемией COVID-19, привел к снижению цен на большинство сырьевых товаров и, как ожидается, приведет к значительному снижению цен в 2020 году».

А 27 апреля Economist добавил оскорбление к обиде:

Цены на нефть и сырьевые товары остались там, где они были 160 лет назад… Не утруждайте себя поиском долгосрочного тренда; прогнозирование цен на сырьевые товары — это дурацкая игра».

Теперь внимательно посмотрите на эту фундаментальную «конструкцию». Вы увидите, что она изношена, ободрана и фатально истерта до швов. Потому что в апреле 2020 года флагман Bloomberg Commodity Index сделал прямо противоположное, коснувшись дна и отправившись на двухлетнюю длинную дистанцию. восхождения к рекордным высотам.

Пришло время перейти к более новой модели прогнозирования волн Эллиотта. Он признает, что ценностные блоки информации о рынках могут вызывать временные изменения. Но даже такое событие, как «белый лебедь», такое как пандемия, не является движущей силой более широкой тенденции. Только психология инвесторов, которая разворачивается в виде волн Эллиотта непосредственно на ценовых графиках, а не за их пределами, может.

Здесь мы копаемся в архивах и извлекаем нашу перспективу глобального рынка за март 2020 года. Там наши аналитики выявили альтернативную бычью динамику товарного индекса Bloomberg. Этот сценарий предусматривал дальнейшее падение цен в 2020 году, [до] нашего идеального целевого диапазона 60–64». Мы добавили:



Если бы [индекс] вернулся к своим максимумам января 2020 года, мы бы рассмотрели бычьи сценарии для всего комплекса развивающихся рынков и сырьевых товаров».

В марте индекс опустился чуть ниже 60 и начал расти, склоняя свои руки в пользу смены бычьего тренда.

В выпуске Global Market Perspective за сентябрь 2020 г. мы представили обновленный график товарного индекса Bloomberg и подтвердили, что происходит широкое изменение направления:

Теперь, когда товарный индекс Bloomberg завершил трехволновое снижение с 2008 года, а затем импульсивно поднялся с минимума 2020 года, можно сказать, что товары в целом также завершили свой медвежий рынок с 2008 года».



Вот что последовало дальше: товарный индекс Bloomberg взлетел на 138% в июне 2022 года, прежде чем развернуться вниз:



Проще говоря, Уолл-стрит никогда не ожидала бычьего рынка сырьевых товаров, потому что их фундаментальный анализ прогнозировал падение спроса, вызванное пандемией, на неопределенный срок в будущем.

И снова, после того как цены начали снижаться и разворачиваться по всем направлениям, мало кто был уверен, что сырьевой бум закончился. 9 мая 2022 года газета South China Morning Post написала: Банк JPMorgan заявляет, что бычий рост цен на сырьевые товары имеет последствия, поскольку инфляция, локдауны в Китае ударили по фондовым инвесторам».

23 июня написал еще один отраслевой отчет: «Бычий рынок сырьевых товаров только начинается».

И наоборот, в майском выпуске 2022 Global Market Perspective была исследована волновая модель Эллиотта в товарном индексе Bloomberg, для оценки будущего в секторе. Точно так же, как в марте 2020 года фигура показывала пятиволновое нисходящее движение, определяющее тренд, теперь фигура показала пять восходящих волн, что является еще одним хорошим моментом для остановки и разворота тренда. Окончание роста было близким:

В этот момент первоначальная восходящая импульсная волна созрела, что говорило о начале отката противотенденции».



Вместо набора оборотов, бычий тренд застопорился. К 5 января 2023 года товарный индекс Bloomberg растерял все свои достижения 2022 года, прежде чем перевести дух.

Когда дело доходит до понимания истинных мотивов рыночного поведения, старые модели становятся неактуальны.

В новом 52-страничном отчете Global Market Perspective за январь 2023 года содержится бесценная информация о будущем сырьевых товаров, включая раздел, посвященный широкомасштабному затишью финансовой деятельности, падение индекса волатильности нефти VIX CBOE и причины этой тенденции.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.